匯市交投情緒趨緊 市場(chǎng)等待耶倫“指點(diǎn)迷津”
隔夜的外匯市場(chǎng)上，美元指數(shù)小幅收跌，各主要貨幣對(duì)波幅均較為有限，市場(chǎng)整體交投情緒較為謹(jǐn)慎，似乎都在等待美聯(lián)儲(chǔ)新任主席耶倫“指點(diǎn)迷津”。而今日晚間作為耶倫的首秀顯然萬(wàn)眾矚目，但究竟能如何波動(dòng)外匯市場(chǎng)的“心弦”，她的證詞將于北京時(shí)間周二(2月11日)21:30發(fā)布，但聽證會(huì)要到23:00才開始。
接替伯南克出任美聯(lián)儲(chǔ)主席的耶倫被認(rèn)為是美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)前異常寬松貨幣政策的總設(shè)計(jì)師，因而，她將在周二(2月11日)和周四(2月13日)首次作為美聯(lián)儲(chǔ)主席出席國(guó)會(huì)聽證會(huì)時(shí)會(huì)否會(huì)對(duì)寬松政策前景加以進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，也就倍受關(guān)注。
美國(guó)勞工部上周五(2月7日)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，在總體非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增幅繼續(xù)低于預(yù)期的同時(shí)，該國(guó)失業(yè)率則進(jìn)一步下降到了6.6%，距離美聯(lián)儲(chǔ)此前設(shè)定的6.5%這一承諾不加息的失業(yè)率下限僅有一步之遙。這使得美聯(lián)儲(chǔ)的利率政策指引措施的有效性前景變得更受質(zhì)疑，而美聯(lián)儲(chǔ)新主席耶倫(Janet Yellen)在本周的國(guó)會(huì)證詞講話中會(huì)否就此專門加以展開評(píng)述，也是匯市的焦點(diǎn)所在。
鑒于2月份的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告將在美聯(lián)儲(chǔ)于3月中旬舉行的下一次會(huì)議開始之前就得到發(fā)布，因此，在下次會(huì)議上，美國(guó)失業(yè)率很可能已經(jīng)降低到6.5%這一“門檻”，從表面上來(lái)看，這似乎意味迪美聯(lián)儲(chǔ)的加息時(shí)機(jī)已經(jīng)到來(lái)，雖然實(shí)際狀況卻未必如此。
雖然美聯(lián)儲(chǔ)此前對(duì)此狀況也早有準(zhǔn)備，并通過(guò)承諾會(huì)在失業(yè)率降低到了6.5%之后再把低利率維持“相當(dāng)一段時(shí)間”的做法來(lái)對(duì)政策前景加以緩沖，但如此卻也使其政策前景平添了不確定性，并可能使得利率前景指引措施本來(lái)的初衷，即消除政策不確定性，維穩(wěn)市場(chǎng)信心的效果變得蕩然無(wú)存。
因而，在本周的證詞講話中，耶倫可能會(huì)盡力淡化單一失業(yè)率指標(biāo)的指引性作用，而代之以更多的其他就業(yè)領(lǐng)域指標(biāo)。
耶倫周四(2月13日)還將在參議院金融委員會(huì)作證。
Capital Economics北美首席分析師Paul Ashworth說(shuō)“我認(rèn)為她已經(jīng)作好萬(wàn)全準(zhǔn)備”。該分析師補(bǔ)充道“有的時(shí)候會(huì)有點(diǎn)政治表演的意味，”“今年是中期選舉年……所以雙方都會(huì)有一些嘩眾取寵的舉動(dòng)?！?
解析耶倫措辭
多數(shù)分析師將美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩歸咎于國(guó)會(huì)，因其削減政府支出并加稅，且出現(xiàn)多次預(yù)算之爭(zhēng)，考驗(yàn)投資者對(duì)美國(guó)的信心。
面對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，美聯(lián)儲(chǔ)推出三輪資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃，將資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)大至逾4萬(wàn)億美元。如果就業(yè)市場(chǎng)不嚴(yán)重惡化，通脹不疲弱，那么美聯(lián)儲(chǔ)計(jì)劃到年底結(jié)束資產(chǎn)購(gòu)買，明年的某個(gè)時(shí)候還可能加息。
耶倫在電視直播的問(wèn)答環(huán)節(jié)將明確闡述這一問(wèn)題。她的講話內(nèi)容可能涵蓋從華爾街監(jiān)管到財(cái)政政策和金本位等內(nèi)容。
市場(chǎng)對(duì)此將做出敏銳反應(yīng)。過(guò)去幾周，新興市場(chǎng)貨幣下跌導(dǎo)致劇烈波動(dòng)，且美國(guó)之前公布一系列喜憂參半的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)引發(fā)對(duì)經(jīng)濟(jì)體質(zhì)的質(zhì)疑。
Northern Trust首席分析師Carl Tannenbaum表示“我們都會(huì)盡力理解美聯(lián)儲(chǔ)如何研判近期動(dòng)態(tài)”，“有消息說(shuō)雖然數(shù)據(jù)基本確定是受天氣影響，但也談不上強(qiáng)勁?！?
Capito表示，雖然她希望耶倫能比前任更詳細(xì)地回答問(wèn)題，但耶倫可能不會(huì)像伯南克那樣遭受委員會(huì)共和黨人的爭(zhēng)議性攻擊。
Capito稱，“她會(huì)受到尊敬的對(duì)待，”“我認(rèn)為不會(huì)出現(xiàn)大量爭(zhēng)論場(chǎng)面?！?
盡管這是去年11月參加參議院提名聽證會(huì)以來(lái)耶倫的首次公開亮相，但她在美聯(lián)儲(chǔ)擔(dān)任副主席已經(jīng)三年多時(shí)間，此前還曾執(zhí)掌芝加哥聯(lián)儲(chǔ)銀行六年，所以其風(fēng)格已經(jīng)為人熟知。
2013年11月時(shí)，耶倫明確表示，為了推動(dòng)增長(zhǎng)和就業(yè)，采取激進(jìn)政策仍然十分重要。本周，她可能將再次努力堅(jiān)持其立場(chǎng)。2014年3月18-19日，她將作為美聯(lián)儲(chǔ)主席首次召開政策會(huì)議。
匯市方面，在美聯(lián)儲(chǔ)耶倫這條主線之余，剩下的就是各主要貨幣自身的經(jīng)濟(jì)基本面和央行貨幣政策這些支線了，這些因素將決定了非美貨幣之間相互的強(qiáng)弱。不過(guò)從周二到周三各國(guó)并沒有什么特別重要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，從周四開始將會(huì)有澳大利亞1月就業(yè)報(bào)告和德國(guó)通脹等數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)從周四開始經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)如何將會(huì)暫時(shí)主導(dǎo)市場(chǎng)行情。
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