銀監(jiān)會利用制度優(yōu)勢 力推信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新
⊙記者 唐真龍
鼓勵信托公司創(chuàng)新，利用信托靈活制度優(yōu)勢為市場提供多樣化的產(chǎn)品與服務(wù)一直是監(jiān)管層對信托公司創(chuàng)新類業(yè)務(wù)監(jiān)管的基調(diào)。記者從昨日召開的“2012信托業(yè)峰會”獲悉，銀監(jiān)會目前正著力推動信托公司參與國債期貨、信托QDII、股指期貨、TOT等多項創(chuàng)新業(yè)務(wù)。
據(jù)了解，目前應(yīng)證監(jiān)會的要求，銀監(jiān)會正在調(diào)研信托公司參與國債期貨的可能性與可行性。
在信托QDII業(yè)務(wù)方面，2007年3月銀監(jiān)會出臺《信托公司受托境外理財業(yè)務(wù)管理暫行辦法》，目前包括中信信托、上海信托、平安信托、中誠信托、中海信托、華信信托等 6 家公司獲得了受托境外理財業(yè)務(wù)資格。在充分調(diào)研的基礎(chǔ)上，銀監(jiān)會對信托公司開展QDII業(yè)務(wù)做出若干細(xì)則規(guī)定。包括：信托公司先試行開展單一信托QDII業(yè)務(wù)，暫不開展集合業(yè)務(wù)；受托境外理財單一信托產(chǎn)品的投資比例限制不再進(jìn)行硬性規(guī)定，具體比例根據(jù)單一信托的委托人和受托人雙方意愿自治；單筆委托金額不低于1000萬人民幣和禁止二次委托；投資者必須具有一定的投資經(jīng)驗(yàn)和風(fēng)險識別能力。
目前中誠信托和上海信托兩家公司開展了QDII業(yè)務(wù)，主要投資于香港市場，目前產(chǎn)品運(yùn)行正常。銀監(jiān)會相關(guān)人士指出，從已經(jīng)有的QDII業(yè)務(wù)實(shí)踐看，信托公司培養(yǎng)了團(tuán)隊，積累了一定經(jīng)驗(yàn)，基本達(dá)到試點(diǎn)目的。下一步銀監(jiān)會擬對業(yè)務(wù)開展情況良好、風(fēng)控體系健全的公司允許其開展QDII集合信托業(yè)務(wù)。
TOT產(chǎn)品即信托的信托，其業(yè)務(wù)設(shè)計、運(yùn)行機(jī)制與FOF類似。目前有9家信托公司開展了TOT業(yè)務(wù)，推出TOT產(chǎn)品37款，除上海信托紅寶石項目為綜合配置外，其他產(chǎn)品均屬于證券投資信托項目。目前整體運(yùn)作穩(wěn)健，半數(shù)以上產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)正收益，長期業(yè)績優(yōu)于市場同類產(chǎn)品的平均水平。
TOT產(chǎn)品推出的動因主要是為應(yīng)對信托證券專戶開戶叫停，幫助信托公司降低業(yè)務(wù)成本，并擴(kuò)大信托規(guī)模，豐富其產(chǎn)品線，提高市場的影響力。此外，該項業(yè)務(wù)通過資金在不同產(chǎn)品的配置，平滑收益曲線，體現(xiàn)主動管理的特色，提升了信托業(yè)務(wù)利潤率；還能滿足部分商業(yè)銀行私人銀行部門為豐富高端客戶資產(chǎn)配置的客觀需求。
而對于目前TOT產(chǎn)品的監(jiān)管把握原則，銀監(jiān)會相關(guān)人士指出主要包括以下幾個方面：投資領(lǐng)域限于公開市場交易的有價證券等能夠準(zhǔn)確計算受益權(quán)凈值的金融產(chǎn)品；母子信托資金往來嚴(yán)格限定在申購贖回引致的資金流動；投資者門檻堅持高端的合格投資人。下一步銀監(jiān)會將出臺TOT產(chǎn)品業(yè)務(wù)規(guī)范，設(shè)置準(zhǔn)入門檻，完善投資者保護(hù)機(jī)制。
上述人士還透露，鑒于多家公司申請設(shè)立PE投資專業(yè)管理公司，銀監(jiān)會非銀部目前正在擬定《信托公司設(shè)立PE子公司設(shè)立操作指引》。其監(jiān)管把握的原則實(shí)：成立PE子公司必須是經(jīng)營狀況良好的公司，監(jiān)管評價3C以上；信托公司必須對PE子公司擁有控制權(quán)，PE子公司必須是有限責(zé)任制或股份有限公司制；PE子公司只限于從事PE投資相關(guān)業(yè)務(wù)，不得開展與PE及其配套服務(wù)無關(guān)的業(yè)務(wù)；信托公司與PE子公司之間必須建立有效的隔火墻，避免單體機(jī)構(gòu)風(fēng)險互相傳遞；信托公司必須對PE子公司實(shí)施有效管理。（唐真龍）
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