銀監(jiān)會(huì)：信托支持文化產(chǎn)業(yè)無限制性政策
盛于2011年的藝術(shù)品信托市場(chǎng)到今年并未看到剎車痕跡，尤其是在房地產(chǎn)信托風(fēng)險(xiǎn)已成行業(yè)共識(shí)之際，在新一輪文化產(chǎn)業(yè)熱潮的推動(dòng)下，以“文化”為賣點(diǎn)的藝術(shù)品信托市場(chǎng)愈發(fā)吸引投資者的眼球。據(jù)新浪財(cái)經(jīng)昨日下午報(bào)道，銀監(jiān)會(huì)非銀部官員在“2012資本與電影相約”圓桌論壇上表示，在保證投資人利益最大化和信托財(cái)產(chǎn)安全的兩個(gè)原則基礎(chǔ)上，銀監(jiān)會(huì)對(duì)信托支持文化產(chǎn)業(yè)方面無限制性政策。
文化產(chǎn)業(yè)受到多重政策扶持
無論是從經(jīng)濟(jì)或是從政策層面來看，文化產(chǎn)業(yè)的崛起似乎都是轉(zhuǎn)型的應(yīng)有之義。從經(jīng)濟(jì)來看，隨著房地產(chǎn)泡沫的破裂，拉動(dòng)中國(guó)GDP增長(zhǎng)的方式由投資開始轉(zhuǎn)為內(nèi)需。作為消費(fèi)升級(jí)的典型代表，文化產(chǎn)業(yè)成為了最受市場(chǎng)期待的行業(yè)。諾亞財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，隨著一國(guó)經(jīng)濟(jì)水平不斷發(fā)展，居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)將發(fā)生重大改變。
而從政策層面上看，從2009年開始，文化產(chǎn)業(yè)受到多重政策扶持，這一趨勢(shì)在2012年達(dá)到頂峰，政策出臺(tái)的密度及力度都趕超往年。文化部日前出臺(tái)《鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資本進(jìn)入文化領(lǐng)域的實(shí)施意見》，《意見》提出，鼓勵(lì)民間資本投資文化產(chǎn)業(yè)。要建立健全多元化、多層次、多渠道的文化產(chǎn)業(yè)投融資體系，鼓勵(lì)和支持民營(yíng)文化企業(yè)借助資本市場(chǎng)做大做強(qiáng)。支持民營(yíng)文化企業(yè)通過信貸、信托、基金、債券等金融工具融資，支持民營(yíng)文化企業(yè)通過并購(gòu)重組、上市等方式融資。鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資本參與的金融機(jī)構(gòu)、中介組織、各類投資基金進(jìn)入文化產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。
對(duì)信托支持文化產(chǎn)業(yè)無限制性政策
而這種轉(zhuǎn)變也得到了監(jiān)管層的支持。據(jù)新浪財(cái)經(jīng)援引銀監(jiān)會(huì)非銀部官員之言稱，目前銀監(jiān)會(huì)對(duì)信托支持文化產(chǎn)業(yè)無限制性政策，但前提是要堅(jiān)持兩條原則，一是投資人利益最大化，二是信托財(cái)產(chǎn)的安全。
該官員稱，信托公司投資電影項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)還是比較大的，但還是有可討論空間。他建議在業(yè)務(wù)模式上可以成立信托基金，可以采取結(jié)構(gòu)化模式，引入不同的投資人，包括電影制作人、信托產(chǎn)品投資人以及更多愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的投資方。
他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，信托產(chǎn)品的投資人必須是高端客戶，可以是銀行理財(cái)客戶，因?yàn)槠滹L(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)，所以如果產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)不易引發(fā)社會(huì)糾紛。
文化產(chǎn)業(yè)成信托業(yè)轉(zhuǎn)型“掘金地”
在新一輪文化產(chǎn)業(yè)熱潮及政策支持的推動(dòng)下，以“文化”為賣點(diǎn)的藝術(shù)品信托市場(chǎng)愈發(fā)吸引投資者的眼球。尤其是在房地產(chǎn)信托風(fēng)險(xiǎn)已成行業(yè)共識(shí)之際，管理資產(chǎn)今年首次突破5萬億元的信托業(yè)正尋求轉(zhuǎn)型的突破口，目前各家信托公司正努力降低對(duì)房地產(chǎn)這一傳統(tǒng)主營(yíng)業(yè)務(wù)的依賴，而文化產(chǎn)業(yè)基金正成為轉(zhuǎn)型“掘金地”。有投資人表示，“在房地產(chǎn)信托逐步減弱的情況下，文化產(chǎn)業(yè)不失為信托產(chǎn)品一個(gè)很好的標(biāo)的，如果能將文化產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品化，以信托化方式打包，資本對(duì)接將變得容易”。
不過，也有市場(chǎng)人士對(duì)于現(xiàn)在的文化信托現(xiàn)狀表示出憂慮。作為信托市場(chǎng)近年來逐漸崛起的新品種，伴隨著藝術(shù)品金融在中國(guó)的爆炸式發(fā)展，藝術(shù)品信托在一片爭(zhēng)議與熱炒中越做越大。爭(zhēng)議的焦點(diǎn)除了對(duì)藝術(shù)品估值體系不完善的擔(dān)憂之外，亦包含對(duì)藝術(shù)品信托退出機(jī)制的爭(zhēng)辯。而隨著這類產(chǎn)品到期日的逐漸臨近以及到期產(chǎn)品的增加，能否功成身退已成為信托公司不得不面對(duì)的問題。
數(shù)字
據(jù)統(tǒng)計(jì)，2011年藝術(shù)品信托發(fā)行數(shù)量為45款，比前年增加35款，增長(zhǎng)幅度達(dá)到350%。2011年藝術(shù)品信托發(fā)行規(guī)模為55億元，而2010年發(fā)行規(guī)模僅為7.5億元，同比增長(zhǎng)633%。截至今年5月底已有17款藝術(shù)品信托發(fā)行，募集資金規(guī)模預(yù)計(jì)可達(dá)21.35億元，平均預(yù)期收益率達(dá)到10.41%。
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