央行副行長：央行將探索同業(yè)存單發(fā)行與交易
近日，人民銀行透露，央行副行長李東榮在2012年Shibor工作會(huì)議上表示，將推動(dòng)產(chǎn)品創(chuàng)新，積極參與探索同業(yè)存單等替代性金融產(chǎn)品的發(fā)行與交易。
“五年來，Shibor從無到有，迅速成長，已經(jīng)能夠準(zhǔn)確反映貨幣市場資金供求情況，成為金融市場各種產(chǎn)品定價(jià)基準(zhǔn)。”李東榮表示，Shibor是市場利率的基準(zhǔn)，它源于市場主體并被市場主體所運(yùn)用。
央行數(shù)據(jù)顯示，2011年以來的金融市場交易中，73%的貨幣市場交易有報(bào)價(jià)行參與，全部的固息企業(yè)債、31%的固息短融和17%的浮息債發(fā)行，以及45%左右的衍生品交易以Shibor為基準(zhǔn)定價(jià)，同業(yè)存款、票據(jù)業(yè)務(wù)和理財(cái)產(chǎn)品定價(jià)也廣泛參照Shibor。
而隨著人民幣跨境使用的日益擴(kuò)大，Shibor亦逐步被運(yùn)用于境外人民幣產(chǎn)品定價(jià)。
但李東榮也指出，近年來，銀行的同業(yè)存款等網(wǎng)下業(yè)務(wù)發(fā)展較為迅速，在優(yōu)化銀行間資源配置、促進(jìn)資金有效使用等方面起到了積極的作用，但同時(shí)也存在信息不透明、惡性競爭等問題，一定程度上影響了中長端Shibor的報(bào)價(jià)質(zhì)量。
為此，人民銀行決定研究通過創(chuàng)新發(fā)展同業(yè)存單等替代性金融產(chǎn)品，進(jìn)一步加大對同業(yè)存款等網(wǎng)下業(yè)務(wù)的引導(dǎo)，并以此為中長端Shibor合理報(bào)價(jià)提供更多參考信息。
李東榮要求，同業(yè)拆借中心要充分發(fā)揮金融產(chǎn)品交易平臺(tái)的作用，積極研究和準(zhǔn)備創(chuàng)新產(chǎn)品發(fā)行與交易的各項(xiàng)條件；而各報(bào)價(jià)行也要進(jìn)一步厘清內(nèi)部管理機(jī)制，強(qiáng)化總行對分支行定價(jià)的約束作用，并主動(dòng)參與發(fā)行同業(yè)存單等替代性金融產(chǎn)品的研究探索。
在央行看來，Shibor作為貨幣市場基準(zhǔn)利率，反映的是銀行獲得批發(fā)資金的價(jià)格，是衡量金融機(jī)構(gòu)融資成本的關(guān)鍵性指標(biāo)。隨著利率市場化的穩(wěn)步推進(jìn)，金融機(jī)構(gòu)自主定價(jià)權(quán)將不斷擴(kuò)大。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)轉(zhuǎn)變定價(jià)模式，探索運(yùn)用市場基準(zhǔn)利率進(jìn)行金融產(chǎn)品定價(jià)。
就當(dāng)下而言，李東榮提到，由于貸款利率浮動(dòng)區(qū)間下限逐步擴(kuò)大，貸款利率下限對金融機(jī)構(gòu)貸款定價(jià)的約束作用有所減弱，開展貸款定價(jià)模式的研究和探索尤為緊迫?！白鳛閲H實(shí)踐中的成功經(jīng)驗(yàn)，最優(yōu)利率(Prime rate)機(jī)制值得研究和借鑒。”
在美國，最優(yōu)貸款利率是商業(yè)銀行向最優(yōu)質(zhì)客戶收取的貸款利率，其他貸款的利率則可在此基礎(chǔ)上浮動(dòng)。早在今年7月前后，人民銀行曾就此機(jī)制，向部分商業(yè)銀行征求過意見。
（章文貢）
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