央行大幅減少對匯市的干預
在人民幣即期匯率連續(xù)三個交易日創(chuàng)新高升破6.27之際，中國人民銀行(下稱“央行”)副行長易綱12日在出席IMF和世行東京年會時表示，人民幣匯率已接近基于市場供需的均衡水平。易綱稱，央行已“大幅減少”對外匯市場的干預，這一點從外匯儲備規(guī)模停止擴大就可以看出來。10月13日發(fā)布的中國前三季度外匯儲備數(shù)據(jù)顯示，盡管扭轉了第二季度負增長的態(tài)勢，但第三季度也僅新增500億美元，至3.29萬億美元，增幅較前幾年大幅收窄。
新華海外財經(jīng)同時援引易綱的話稱，下一步央行將繼續(xù)推出市場化改革，由市場來決定人民幣匯率。
與此同時，美國財政部也又一次推遲其半年一度的《國際經(jīng)濟和匯率政策報告》的發(fā)布時間，從原來的10月15日推遲至下月初舉行的G20(二十國集團)財政部長和央行行長會議后，此時正值美國大選期間，而奧巴馬在其第一個任期內未給中國貼上“匯率操縱國”的標簽。
易綱14日在IMF和世行年會重點論壇“佩爾·雅各布森講座”還表示，人民幣國際化應由市場機制驅動，央行沒有相關時間表。中國央行所能做的是消除限制利用人民幣的一些障礙，為人民幣與其他主要可兌換貨幣創(chuàng)造公平競爭環(huán)境。
對于中國的外匯儲備，易綱表示，央行將繼續(xù)推行外匯儲備多元化，將在控制風險的前提下繼續(xù)投資于主要市場。他同時指出，外匯儲備并非越多越好，中國的外匯儲備已經(jīng)足夠，今后變動將取決于未來經(jīng)濟發(fā)展情況和市場條件。
貶值預期逆轉
10月12日，美元對人民幣最高達6.2640，收于6.2672，人民幣升值創(chuàng)19年來最高水平，連續(xù)三天收盤價創(chuàng)新高，均位于中國央行設定中間價的上限范圍。
更值得一提的是，截至10月12日，人民幣已連續(xù)10周上漲，徹底扭轉了今年市場對人民幣將貶值的看法，與前兩個月形成了天壤之別。今夏開始，人民幣的即期匯率不及央行的中間價，而現(xiàn)在又不斷水漲船高，挑戰(zhàn)中間價上限。
可見的是，今年8月以來人民幣官方匯率的人民幣中間價一直持穩(wěn)在6.33-6.35區(qū)間內，但12日也上漲127個基點達6.3264，創(chuàng)下今年3月16日以來最大單日漲幅。
過去三個月，人民幣對美元價格漲約2%，很多預計中國政府會為支持出口商而打壓人民幣升值的投資者因此失望。
對于人民幣上漲市場看法不一。有銀行交易員指出，主要是因為歐洲央行和美聯(lián)儲分別推出無限量的寬松措施OMT與QE3，很多機構都在拋售美元。路透社昨日援引上海一銀行交易員的話說，“市場上的確是有人一直在賣美元，(人民幣貶值預期)風向已經(jīng)完全逆轉?！鄙鲜鼋灰讍T并稱，人民幣創(chuàng)出歷史新高以后，仍未見明顯美元購匯需求出來，預計人民幣的升值壓力還未完全消化，后市可能繼續(xù)走強?！百弲R需求不出來，這說明企業(yè)購匯可能已經(jīng)買好了也不再關心匯價，而從機構來說，當前價位可能已經(jīng)沒有空頭，不需要再購匯平倉獲利了結。我知道前兩天6.28元是有機構(美元)多頭的，現(xiàn)在肯定很受傷?！?/font>
另一種觀點則是，人民幣近期連續(xù)走升主要是各金融機構為減少美元持倉成本或盡量增加收益所做的外匯掉期(SWAP)交易操作造成的，調整美元持倉期限的同時，卻沒有改變美元的頭寸，完全是交易導致的市場行為。
“sell即期，buy遠期，對(美元)頭寸沒影響，但至少能獲一點利。”路透社援引香港力順金融貨幣經(jīng)紀公司資深交易員潘振威的話表示，“歐美自己一堆事還忙不過來，怎么會有閑心在此刻做空中國、做空人民幣？”
所謂外匯掉期交易，是指交易者在某個交易日買入(賣出)一種貨幣的即期外匯的同時，賣出(買入)該貨幣的遠期外匯的交易。以目前的市況來說，即在同一日買人民幣現(xiàn)匯，并賣出遠期人民幣，從而導致目前人民幣即期升值，但遠期卻貶值的情況。
當然，也有交易人士指出，的確是大量的掉期交易推升了人民幣匯率，“但你怎么能分辨出央行有沒有在里面呢？畢竟掉期也是央行可以使用的貨幣政策工具之一。”
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