年末流動(dòng)性趨緊 貨幣型基金盼收益“翹尾”
臨近年末，銀行存貸比考核大限將至，資金面在總體平衡的狀態(tài)下有所趨緊。在此市況下，貨幣型基金收益率有所提升。分析人士指出，歲末流動(dòng)性趨緊有望使貨基收益率“習(xí)慣性翹尾”；值得提醒的是，部分貨基因券種持有到期短期收益驟升，并不意味著能夠長(zhǎng)期維持高收益，應(yīng)從長(zhǎng)期表現(xiàn)衡量其投資價(jià)值。
年末收益“翹尾”
銀行攬儲(chǔ)大戰(zhàn)漸行漸近，市場(chǎng)資金面穩(wěn)中趨緊。近期，貨幣基金收益率有所提升。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至上周末，52只A類(lèi)貨幣市場(chǎng)基金平均7日年化收益率為3.27%；33只B類(lèi)貨基7日年化收益率為3.52%，均跑贏銀行一年期定存利率。
數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，年內(nèi)A類(lèi)和B類(lèi)貨基的平均凈值增長(zhǎng)率分別為3.48%和3.64%。其中，萬(wàn)家貨幣和長(zhǎng)信利息收益（B類(lèi)）分別以4.00%和4.06%的年內(nèi)漲幅排名A類(lèi)和B類(lèi)貨基首位。
國(guó)金證券基金分析師張劍輝指出，鑒于年末向來(lái)是消費(fèi)旺季，CPI數(shù)據(jù)仍有反撲可能，降息降準(zhǔn)遲遲沒(méi)有出臺(tái)，這讓資金面相對(duì)緊張。加上臨近年末，銀行間資金面偏緊，推升銀行間利率走高，也客觀(guān)上帶動(dòng)了貨幣基金收益率提升。“短期平均收益率到5%以上都有可能”。
萬(wàn)家基金認(rèn)為，隨著央行連續(xù)運(yùn)用逆回購(gòu)調(diào)節(jié)市場(chǎng)流動(dòng)性，降準(zhǔn)預(yù)期落空，市場(chǎng)資金面穩(wěn)中有緊，隨著年末的臨近，考慮到跨年資金的需求，銀行間利率振蕩向上的概率較大，再加上所持有的一些券種年末到期兌付集中釋放收益，貨幣基金在未來(lái)一兩個(gè)月或?qū)⒕S持較高收益水平。
謹(jǐn)防收益率“陷阱”
不過(guò)也有分析人士表示，除了資金面關(guān)系，部分貨基收益驟升可能與其持有債券到期兌現(xiàn)有關(guān)，他提醒投資者不應(yīng)憑短期收益表現(xiàn)來(lái)判斷貨基的投資價(jià)值。
“目前來(lái)看，央行采用逆回購(gòu)，而不是市場(chǎng)預(yù)期的降準(zhǔn)措施，使資金維持緊平衡。近期貨幣基金收益升高，相比上半年7日平均年化收益4.31%依舊偏低。同時(shí)，近期7日年化收益沖高來(lái)源于一些基金獲利了結(jié)，這種局面不可持續(xù)?！焙觅I(mǎi)基金曾令華告訴記者。
北京某基金公司市場(chǎng)部人士告訴記者，該公司旗下某只貨幣基金此前表現(xiàn)“亢奮”，7日年化收益在7%左右，原因是因?yàn)橐恍┤N持有到期短期推高了7日年化收益，目前該基金的收益率又回到相對(duì)“平靜”的水平。
某基金分析人士提醒投資者，部分貨基因券種持有到期短期收益驟升，并不意味著能夠長(zhǎng)期維持高收益，應(yīng)從長(zhǎng)期表現(xiàn)衡量其投資價(jià)值。
貨基選擇“五看”
如何選擇適合自身需求的貨基，好買(mǎi)基金曾令華向記者表示，可以從五方面來(lái)判斷：
一看規(guī)模。規(guī)模大小影響老持有人利益，在年底資金涌入時(shí)，規(guī)模大的貨基相對(duì)攤薄有限。
二看功能性?，F(xiàn)在不少基金公司都有關(guān)聯(lián)貨幣基金功能的信用卡，投資人可坐享定存收益和活期流動(dòng)性，提高資金利用率。
三看公司。產(chǎn)品線(xiàn)完善的基金公司將有利于投資者在股市反彈時(shí)及時(shí)轉(zhuǎn)換股基，節(jié)省手續(xù)費(fèi)。
四看變現(xiàn)能力。目前多家基金推出了貨幣基金T+0的服務(wù)，可以當(dāng)日交易當(dāng)日到賬
五看分類(lèi)。貨基一般分為A、B兩類(lèi)，A類(lèi)起點(diǎn)多在1000元，后者要上百萬(wàn)元，不過(guò)B類(lèi)收益一般高過(guò)A類(lèi)。
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