銀行系基金公司再擴(kuò)容意味深長
國務(wù)院日前批準(zhǔn)銀行系基金公司再擴(kuò)容，顯然不應(yīng)是可以忽視的政策信息。
自從2005年商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點(diǎn)工作啟動(dòng)以來，迄今已有8家商業(yè)銀行設(shè)立或參股8家基金管理公司，試點(diǎn)情況良好。按理說，目前基金公司數(shù)量并不少，基金業(yè)并無擴(kuò)大基金公司數(shù)量的緊迫性，為什么政策要在當(dāng)前鼓勵(lì)更多商業(yè)銀行試點(diǎn)設(shè)立基金管理公司？
發(fā)展綜合化經(jīng)營，促進(jìn)商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，是國務(wù)院批準(zhǔn)銀行系基金公司再擴(kuò)容的用意之一。自央行今年在降息的同時(shí)，進(jìn)一步擴(kuò)大存貸款利率浮動(dòng)區(qū)間、穩(wěn)步推進(jìn)利率市場化改革以來，雖然社會融資規(guī)模不斷擴(kuò)大，但新增貸款占比卻不斷下降，金融脫媒趨勢加?。慌c此同時(shí)，利差縮小帶來商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)收入收窄、利潤下滑，也加劇了商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型壓力。盡管目前已有工行、建行、交行、中行、農(nóng)行、招行、浦發(fā)銀行和民生銀行設(shè)立了基金公司，這些商業(yè)銀行在試點(diǎn)政策支持下，業(yè)務(wù)發(fā)展不斷多元，收入結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，但更多同樣面臨轉(zhuǎn)型壓力的中小商業(yè)銀行，卻因無法涉足基金業(yè)，業(yè)務(wù)發(fā)展出現(xiàn)短板，綜合化經(jīng)營難以深入。顯然，要進(jìn)一步推進(jìn)利率市場化改革，彌補(bǔ)因利率政策變化給中小商業(yè)銀行帶來的利潤損失，確保整個(gè)銀行業(yè)在轉(zhuǎn)型中穩(wěn)健發(fā)展，就必須在既有試點(diǎn)取得成功的基礎(chǔ)上，擴(kuò)大試點(diǎn)范圍，讓中小商業(yè)銀行在試點(diǎn)新業(yè)務(wù)中，提高中間業(yè)務(wù)收入，增強(qiáng)綜合化經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)，提升風(fēng)險(xiǎn)管理能力，最終增強(qiáng)中國銀行業(yè)在國際金融業(yè)競爭中的核心競爭力，實(shí)現(xiàn)中國商業(yè)銀行由傳統(tǒng)銀行向現(xiàn)代化銀行的轉(zhuǎn)型。
培育更多機(jī)構(gòu)投資者，支持資本市場健康發(fā)展，是國務(wù)院批準(zhǔn)銀行系基金公司再擴(kuò)容的用意之二。央行在《2012中國金融穩(wěn)定報(bào)告》中明確指出，“穩(wěn)妥有序地?cái)U(kuò)大商業(yè)銀行投資設(shè)立基金管理公司試點(diǎn)，支持資本市場健康發(fā)展。”當(dāng)前，資本市場面臨散戶多、機(jī)構(gòu)少；擴(kuò)容快，資金缺；藍(lán)籌遭棄，投機(jī)盛行等諸多問題。大力發(fā)展銀行系基金，一方面可以快速增加體量龐大的機(jī)構(gòu)投資者，改變目前以散戶為主的投資者結(jié)構(gòu)，加速資本市場進(jìn)入機(jī)構(gòu)投資者時(shí)代；另一方面，可以為資本市場輸入更多資金，使資本市場融資功能不喪失，更多有價(jià)值的公司能源源不斷上市，資本市場擁有不竭的源頭活水。更重要的是，銀行系基金進(jìn)入資本市場，還可以將商業(yè)銀行安全穩(wěn)健的經(jīng)營理念滲透到基金的日常運(yùn)作中，促進(jìn)資本市場價(jià)值投資風(fēng)尚的形成。顯然，銀行系基金規(guī)模的持續(xù)膨脹、數(shù)量的不斷增多，將會有力地支持資本市場健康發(fā)展。
滿足居民一站式財(cái)富管理需求，拓寬儲蓄資金向資本市場有序轉(zhuǎn)化渠道，是國務(wù)院批準(zhǔn)銀行系基金公司再擴(kuò)容的用意之三。近年來，隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展，居民收入不斷增長，特別是十八大報(bào)告提出的到2020年國內(nèi)生產(chǎn)總值和人均收入實(shí)現(xiàn)“雙倍增”目標(biāo)的逐步實(shí)現(xiàn)，居民對財(cái)富管理的需求將會出現(xiàn)爆炸式增長。在這樣的背景下，進(jìn)一步擴(kuò)大銀行系基金試點(diǎn)范圍，通過中小商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司，推出更多基金產(chǎn)品，不僅可以讓商業(yè)銀行為城鄉(xiāng)居民提供全面的、一站式的理財(cái)服務(wù)，滿足老百姓日益增長的理財(cái)需求，也可以拓寬居民儲蓄資金向資本市場流入的渠道，使城鄉(xiāng)居民通過間接參與資本市場，分享改革紅利和中國經(jīng)濟(jì)增長成果。
放寬基金業(yè)準(zhǔn)入門檻，促進(jìn)基金業(yè)健康發(fā)展，確保金融改革順利推進(jìn)，是國務(wù)院批準(zhǔn)銀行系基金公司再擴(kuò)容的用意之四?；饦I(yè)發(fā)展之初，僅是公募基金的天下。隨著金融改革走向深入，特別是作為全國一盤棋的金融改革，已經(jīng)到了需要在相關(guān)領(lǐng)域協(xié)同推進(jìn)的關(guān)鍵時(shí)期。在此情況下，放寬基金業(yè)準(zhǔn)入門檻，加快銀行系基金的發(fā)展，將可以減少金改阻力和障礙，促進(jìn)金改順利推進(jìn)。比如，利率市場化改革要想獲得商業(yè)銀行的堅(jiān)定支持，必須讓商業(yè)銀行在利差縮小的同時(shí)允許其多元化發(fā)展，商業(yè)銀行要實(shí)現(xiàn)多元化發(fā)展，就必須降低基金業(yè)等領(lǐng)域的準(zhǔn)入門檻，讓商業(yè)銀行加快積累綜合化經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)，為利率市場化的全面推進(jìn)做好充分準(zhǔn)備。當(dāng)然，銀行系基金的再擴(kuò)容，同樣也能為基金業(yè)帶來“鯰魚效應(yīng)”，通過充分競爭，一方面倒逼基金公司降低管理費(fèi)率，為投資人帶來實(shí)惠，另一方面，在優(yōu)勝劣汰的相互競爭中，促進(jìn)基金業(yè)發(fā)展進(jìn)入良性循環(huán)。
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