跨時(shí)點(diǎn)銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售 收益率與期限“錯(cuò)配”
“窮瘋了”——這個(gè)看似絕對(duì)跟“高富帥”不沾邊的詞語近來卻被人用以描述商業(yè)銀行對(duì)于資金的渴望,盡管中國銀行業(yè)號(hào)稱連續(xù)多年全球最賺錢。
在剛剛過去的六月份最后一周,銀行理財(cái)產(chǎn)品也經(jīng)歷了年中時(shí)點(diǎn)前最后的一輪搏殺。為了在最后的時(shí)刻更多的招攬資金,商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的銷售手法十分兇悍,一方面銀行將短期理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率調(diào)高,甚至多家銀行都出現(xiàn)了同一款理財(cái)產(chǎn)品期限越短預(yù)期收益率反而越高的“主動(dòng)性錯(cuò)配”;另一方面,銀行的理財(cái)經(jīng)理在描述理財(cái)產(chǎn)品時(shí)將故意將有風(fēng)險(xiǎn)的投資與存款進(jìn)行混淆。
收益率與期限倒掛
通常而言,同一家銀行同一款或系列理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率與時(shí)限成正比,但是近日多家銀行推出的跨時(shí)點(diǎn)理財(cái)產(chǎn)品打破了這一慣例。
民生銀行第084期(特別計(jì)劃)35天增利理財(cái)產(chǎn)品的認(rèn)購期為6月26日至7月1日,其收益率設(shè)定為:個(gè)人(普通)6.20%、個(gè)人(高端)6.45%、個(gè)人(尊享)6.65%、個(gè)人(尊特)6.80%;而民生銀行第084期(特別計(jì)劃)雙月增利理財(cái)產(chǎn)品(62天)的認(rèn)購期同樣為6月26日至7月1日,其收益率設(shè)定為:個(gè)人(普通)6.10%、個(gè)人(高端)6.35%、個(gè)人(尊享)6.50%,對(duì)比兩只產(chǎn)品可以看出,35天期限理財(cái)產(chǎn)品的收益率高于62天期限理財(cái)產(chǎn)品0.1-0.15個(gè)百分點(diǎn)。
民生銀行的情況并不是個(gè)案,從業(yè)內(nèi)其他銀行尤其是股份制銀行最近計(jì)劃發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品來看,這種倒掛或者說“錯(cuò)配”是大量存在的。
華夏銀行6月27日至7月3日發(fā)售的增盈增強(qiáng)型1346號(hào)理財(cái)產(chǎn)品對(duì)應(yīng)的期限為36天時(shí),收益率分別為6.3%(5萬元起)、6.6%(20萬元起)、6.8%(70萬元起);對(duì)應(yīng)的期限為89天時(shí),收益率分別為6.2%(5萬元起)、6.5%(20萬元起)、6.6%(70萬元起),短期限產(chǎn)品的收益率顯然高于中短期限產(chǎn)品0.1-0.2個(gè)百分點(diǎn)。而華夏銀行6月27日-7月3日發(fā)售的創(chuàng)盈1469號(hào)(高資產(chǎn)凈值個(gè)人客戶)理財(cái)產(chǎn)品,36天期限的收益率分別為6.7%(20萬元起售)和6.9%(100萬元起售),88天的分別為6.5%和6.8%。
有業(yè)內(nèi)人士對(duì)本報(bào)記者表示,由于近期商業(yè)銀行普遍缺乏資金,資金的價(jià)碼自然水漲船高,短期理財(cái)產(chǎn)品的收益率都較高,而從中長期來看,資金的流動(dòng)性還是可以得到保證的,而且如果將中長期理財(cái)產(chǎn)品的收益率設(shè)定得過高,銀行的“不達(dá)標(biāo)”風(fēng)險(xiǎn)也將更高,這對(duì)于銀行“剛性兌付”的潛規(guī)則也將形成較大壓力。因此,才會(huì)出現(xiàn)理財(cái)產(chǎn)品市場期限與收益率普遍的倒掛局面。
擬售規(guī)模達(dá)“航母級(jí)”
值得一提的是,上述民生銀行第084期(特別計(jì)劃)35天增利理財(cái)產(chǎn)品的擬銷售規(guī)模高達(dá)60億元,這也是民生銀行35天增利理財(cái)產(chǎn)品史上最大的一次募集(從2011年年底至今),該行去年曾在跨2012年年末時(shí)點(diǎn)時(shí)(2012年12月28日至2013年1月3日)推出過擬募集規(guī)模55億元的理財(cái)產(chǎn)品,其余還有少數(shù)幾次擬募集規(guī)模超過40億元。相對(duì)而言,25億元左右的擬募集規(guī)模對(duì)于民生銀行35天期限的理財(cái)產(chǎn)品最為常見。
民生銀行第084期(特別計(jì)劃)雙月增利理財(cái)產(chǎn)品的情況甚至更為明顯。該產(chǎn)品的擬銷售規(guī)模為50億元,而此前該行同期限同類產(chǎn)品中,連30億元規(guī)模以上的募集也鮮有出現(xiàn),更多的擬銷售規(guī)模都在15億元左右。
上述兩款理財(cái)產(chǎn)品投資資產(chǎn)種類以及目標(biāo)投資比例類似,均為:銀行間債券市場流通債券、貨幣市場基金、債券基金、投資方向?yàn)閭幕饘艋蛉潭ㄏ蛸Y產(chǎn)管理計(jì)劃等投資工具30%-75%,符合監(jiān)管要求的債權(quán)類資產(chǎn)、權(quán)益類資產(chǎn)、其他資產(chǎn)或資產(chǎn)組合50%-80%。以上投資比例可在[-15%,+15%]的區(qū)間內(nèi)浮動(dòng),若超出該浮動(dòng)范圍,銀行按照有關(guān)規(guī)定進(jìn)行公開信息披露。
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