銀行流動性緊張根源未除 業(yè)內(nèi)支招利潤換安全
“這段時間每天都在往外拆放?！敝行懈毙虚L王永利12月25日在“新格局、新變化：2014年國際經(jīng)濟金融形勢展望”研討會上說。
近日，繼今年6月份出現(xiàn)流動性嚴重緊張局面之后，類似情形自12月19日起再次上演，當日Shibor利率呈現(xiàn)大幅攀升。在央行注入流動性及財政投放之后，本輪緊張局面基本以軟著陸收場。
不過，業(yè)內(nèi)人士認為，在銀行同業(yè)業(yè)務無序發(fā)展、資金期限錯配等核心問題沒有得到根本解決之前，流動性緊張仍將是一個長期存在的問題；而以利潤換安全，回歸“安全性、流動性、盈利性”銀行經(jīng)營原則，是一條有效的解決途徑。
流動性緊張將是大趨勢
“這兩天已經(jīng)緩和很多了，作為交易員，基本上受不了同業(yè)拆借資金利率急速上升的狀況?！蹦车胤缴虡I(yè)銀行資金交易部門人士12月25日對《第一財經(jīng)日報》稱，值得欣慰的是，在央行3000億元SLO(短期流動性調(diào)節(jié)工具)操作和290億元的逆回購之后，資金價格有所下降。
12月25日，Shibor隔夜、7天以及1個月期限利率下降，其中7天Shibor大幅下降58.1個基點至5.61%。不過，14天Shibor利率依然呈現(xiàn)上漲趨勢，上漲18個基點至5.94%。其他期限也有不同程度上漲。
該資金交易部門人士認為，14天資金價格還在持續(xù)上漲，主要是因為跨元旦資金需要，14天期限基本可以覆蓋到元旦節(jié)的一周。
而對于此輪流動性緊張問題凸顯的原因，市場仍有許多疑惑，例如11月份外匯占款超3900億元，央行對此并無操作，市場真的缺錢嗎？
王永利表示，出現(xiàn)流動性緊張的問題，有外部和內(nèi)部管理的因素。首先是中國基礎貨幣投放與外匯占款密切相關，但外匯占款按月披露，數(shù)據(jù)具有滯后性?！靶枰O(jiān)管部門在外匯占款波動比較大的時候按旬或者按日披露?！蓖跤览J為，財政稅費收繳和回撥問題、年末銀行資金需求量較大等問題都是引起此輪流動性緊張的因素。此外，美國宣布縮減QE計劃，資金流出擔憂也讓銀行開始關注長期資金持有。
某股份制銀行分支機構負責人對本報表示，為什么前幾年市場不會出現(xiàn)流動性緊張，而是在今年頻發(fā)，主要是因為前幾年M2高速增長，貨幣供應量充足，市場不會缺錢。然而現(xiàn)在，銀行貸款放量，存貸比高位盤行，存款準備金率不降，可用的資金越來越少，表外融資增加等，都給銀行帶來了流動性的壓力。
“從目前來看，流動性問題是心理層面的恐慌更多，但是流動性緊張是未來一個大趨勢。”該分支機構負責人稱。
求解期限錯配：以利潤換安全
“目前流動性沒有問題，只是流動性成本變動，(金融機構)能借到錢但是成本很高?！敝行惺紫?jīng)濟學家曹遠征在上述研討會上表示，流動性問題是期限錯配問題。
“銀行以同業(yè)支撐放貸，這是導致今年銀行流動性緊張的根源。”東方證券銀行業(yè)分析師金麟對本報分析稱，雖然從總量來看不缺錢，但是錢的匹配性在下降。
此前，中國銀行業(yè)協(xié)會和普華永道聯(lián)合發(fā)布的《中國銀行(2.63, -0.03, -1.13%)家調(diào)查報告2013》針對6月份流動性緊張的原因調(diào)查顯示，有55%接受調(diào)查的銀行家認為期限錯配是造成6月流動性緊張的最主要原因。
上述股份制銀行分支機構負責人告訴本報，銀行大規(guī)模的資金“都喂了鋼筋水泥”，如房地產(chǎn)、基礎建設等，這些資金基本上屬于長期，現(xiàn)在產(chǎn)能過剩問題出現(xiàn)，也導致了銀行需要拆短補長，資金期限難以匹配。
王永利也表示，很多銀行把效益放在前面，把錢放長，貸款放出去之后無法收回，只能借新還舊，中間也讓給影子銀行機會，資產(chǎn)端規(guī)模越來越大，而銀行卻只能以短期負債去應付。
“壓力會非常大，怎么去應對，是對銀行業(yè)很大的挑戰(zhàn)?！蓖跤览Q。
“就好像銀行自己在前面挖了個坑，再往前走就會掉到坑里，但是銀行剎不住車。”上述股份制銀行分支機構負責人如是形容。
不過流動性問題也給銀行業(yè)提了個醒，需要更多地思考如何可持續(xù)經(jīng)營。
此前也有業(yè)內(nèi)人士呼吁，要回歸銀行三性，即“安全性、流動性、盈利性”，這是商業(yè)銀行經(jīng)營的原則。其中意味深長的是，上述股份制銀行分支機構負責人表示，上個世紀90年代初在起草《商業(yè)銀行法》之初，“盈利性”是放在最前面的，不過在生效的法律中，“安全性”和“流動性”放在了“盈利性”的前面。
他認為，銀行為了保持高速的盈利，才會存在大量的期限錯配。未來要解決流動性風險，銀行需要以利潤來換流動性安全，也就是降杠桿，減少資金錯配等。
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