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　　中國(guó)人民銀行昨日發(fā)布的《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告(2014)》指出，經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，我國(guó)股票市場(chǎng)取得了長(zhǎng)足的發(fā)展，但總體上仍處于“新興加轉(zhuǎn)軌”階段，因此當(dāng)前A股市場(chǎng)是否實(shí)施“T+0”交易需全面研究，審慎對(duì)待。

　　《報(bào)告》指出，表面上看，“T+0”交易的確可以使投資者根據(jù)行情變化及時(shí)調(diào)整投資行為，鎖定交易利潤(rùn)或避免損失擴(kuò)大；也可以活躍市場(chǎng)，增加證券公司傭金收入；但“T+0”交易的潛在風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視。

　　一是誘發(fā)結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)。證券公司出于做大交易規(guī)模，賺取傭金等利益驅(qū)動(dòng)，可能會(huì)允許投資者進(jìn)行大量透資交易。一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)失控，導(dǎo)致資金交收違約，將影響證券登記結(jié)算體系的安全。

　　二是加劇市場(chǎng)波動(dòng)。

　　三是增加市場(chǎng)操縱風(fēng)險(xiǎn)。“T+0”交易可能為內(nèi)幕交易、市場(chǎng)操縱等證券違法違規(guī)行為提供便利。

　　《報(bào)告》認(rèn)為，從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，鑒于“T+0”交易的潛在風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)行“T+0”交易需在投資者成熟度、證券監(jiān)管水平等方面滿(mǎn)足一定前提條件，否則極易出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。(賈壯)