銀行板塊：中報(bào)業(yè)績(jī)或成催化劑
華泰證券
6月份M2增速繼續(xù)回升，但仍低于14%的目標(biāo)值。展望全年，預(yù)計(jì)監(jiān)管層將實(shí)施更多的刺激政策穩(wěn)增長(zhǎng)，預(yù)期年內(nèi)還有兩次降準(zhǔn)。6月新增信貸量大幅增加，但中長(zhǎng)期貸款占比仍較低。中報(bào)信息的披露或?qū)⒉糠志忈屖袌?chǎng)對(duì)于銀行息差收窄以及資產(chǎn)質(zhì)量的擔(dān)憂(yōu)。
銀行股目前估值已經(jīng)處于歷史最低。降息和利率市場(chǎng)化趨勢(shì)將加速銀行景氣度下行，銀行板塊較難在大盤(pán)上漲過(guò)程中獲取相對(duì)收益，但低估值和高盈利能力將使其獲得絕對(duì)收益和防御性?xún)?yōu)勢(shì)，銀行股具有良好的安全邊際和防御性。個(gè)股方面，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和金融改革深化背景下，可以關(guān)注有特色的股份制銀行：如小微貸款有特色的民生銀行（600016）、資金業(yè)務(wù)有特色的興業(yè)銀行（601166）和南京銀行（601009）。
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