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　　上周大盤震蕩攀升，滬深兩市碎步上揚(yáng)，慢牛節(jié)奏得以回歸。對(duì)此，分析人士普遍認(rèn)為，兩市量能明顯呈現(xiàn)縮減態(tài)勢(shì)，預(yù)示市場(chǎng)多空分歧有所加大。后市股指仍將在多空雙方頻繁爭(zhēng)奪中走出震蕩走勢(shì)，滬指在5000點(diǎn)附近出現(xiàn)反復(fù)整理將是大概率事件。從中期的角度看，A股牛市格局仍將延續(xù)，國(guó)內(nèi)貨幣政策寬松周期未盡以及后期實(shí)體經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)回升均利于A股中長(zhǎng)期向上運(yùn)行。

　　盤面看，滬深兩市短期向上將面臨動(dòng)力不足的局面，但向下顯著回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)亦相對(duì)較低。首先，A股增量資金入場(chǎng)的趨勢(shì)仍在延續(xù)，對(duì)市場(chǎng)形成有力支撐。其次，權(quán)重藍(lán)籌估值優(yōu)勢(shì)依然明顯，決定了其調(diào)整空間有限。然而，政策降溫對(duì)市場(chǎng)形成負(fù)面影響；大量獲利盤使得新一輪上漲之前存在休整的必要；中小市值股將面臨半年報(bào)業(yè)績(jī)證偽的壓力。因此，投資者無(wú)需過(guò)分擔(dān)憂，但同樣不宜盲目樂(lè)觀。

　　另外，本周有23只新股申購(gòu)，計(jì)劃融資規(guī)模在400億元左右，其中僅國(guó)泰君安就計(jì)劃融資約300億元，考慮到可能會(huì)有較高的中簽率，因此有機(jī)構(gòu)預(yù)估屆時(shí)有望吸引超過(guò)5萬(wàn)億元的資金參與申購(gòu)，即便以上周銀證轉(zhuǎn)賬凈流入9000億元計(jì)算，短線二級(jí)市場(chǎng)分流資金也將在2-3萬(wàn)億元以上，因此短期抽離資金明顯，市場(chǎng)仍以震蕩整理為主。

　　最后，在上證指數(shù)跨越5000點(diǎn)整數(shù)關(guān)，創(chuàng)業(yè)板指突破4000點(diǎn)整數(shù)關(guān)時(shí)，需要獲利回吐、震蕩洗盤，這是行情上漲到重要關(guān)口時(shí)的客觀要求，符合技術(shù)慣例。目前，消化整固只有一周，尚不充分，后市還有持續(xù)換手的要求。新股分流也使得本周應(yīng)以防守為主。