隨著定增的趨嚴(yán)，可轉(zhuǎn)債正在成為上市公司融資的新方案。進(jìn)入10月份以來(lái)，可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)正在進(jìn)入“供需兩旺”的境況。

　　中航科工6日公布，公司附屬中航電子公開發(fā)行A股可轉(zhuǎn)換公司債券的申請(qǐng)獲得通過。藍(lán)思科技同日發(fā)布公告稱，公司獲準(zhǔn)發(fā)行面值總額48億元可轉(zhuǎn)換公司債券，期限6年。中國(guó)鐵建6日稱，擬公開發(fā)行總額不超過人民幣100億元（含100億元）A股可轉(zhuǎn)換公司債券。

　　興業(yè)證券研究顯示，今年以來(lái)，發(fā)布可轉(zhuǎn)債發(fā)行預(yù)案的上市公司數(shù)量超過了120家，擬募集資金規(guī)模超過2900億元。其中，減持新規(guī)之后發(fā)布預(yù)案的數(shù)量超過70個(gè)。還有上市公司放棄定增，轉(zhuǎn)向可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)。

　　在市場(chǎng)需求端，隨著信用申購(gòu)的實(shí)施，可轉(zhuǎn)債也正在受到投資者的追捧。新時(shí)達(dá)11月6日晚公布的可轉(zhuǎn)債網(wǎng)上中簽率及優(yōu)先配售結(jié)果顯示，原股東優(yōu)先配售的時(shí)達(dá)轉(zhuǎn)債總計(jì)為651.92萬(wàn)張，占發(fā)行總量的73.87%。網(wǎng)上向社會(huì)公眾投資者發(fā)行的時(shí)達(dá)轉(zhuǎn)債總計(jì)為230.58萬(wàn)張，占發(fā)行總量的26.13%，網(wǎng)上中簽率僅為0.00407%。

　　公開資料顯示，2017年9月8日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了修訂后《證券發(fā)行與承銷管理辦法》。本次修訂主要是為了解決可轉(zhuǎn)債和可交債發(fā)行過程中產(chǎn)生的資金凍結(jié)問題，將現(xiàn)行的資金申購(gòu)改為信用申購(gòu)。新規(guī)下，網(wǎng)上申購(gòu)無(wú)需預(yù)先繳納申購(gòu)資金，提高了打新資金的利用效率。9月26日，東方雨虹公布了雨虹轉(zhuǎn)債的發(fā)行情況。原股東優(yōu)先配售占發(fā)行總量的85.50%，而網(wǎng)上發(fā)行的中簽率僅為0.0013%。

　　投資者追捧可轉(zhuǎn)債情有可原。研究顯示，可轉(zhuǎn)債上市首日的平均漲幅接近20%，而且勝率非常高，超過了90%。因此，可轉(zhuǎn)債打新的首日收益非?？捎^。從收益率的分布來(lái)看，首日漲幅在5%到20%之間的可轉(zhuǎn)債占比最高。興業(yè)證券研究還顯示，可轉(zhuǎn)債上市后60個(gè)交易日內(nèi)，債券價(jià)格仍然呈現(xiàn)穩(wěn)步上升的趨勢(shì)，平均累計(jì)可獲得的收益為7.03%，如果考慮從申購(gòu)到上市后持有60個(gè)交易日，可以累計(jì)獲得27.51%的收益。