我國(guó)銀行間債券市場(chǎng)迎來(lái)國(guó)際重量級(jí)投資者
4月23日，中國(guó)人民銀行宣布，已與世界銀行于22日在美國(guó)華盛頓簽署了《中國(guó)人民銀行代理國(guó)際復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行（IBRD）投資中國(guó)銀行（601988）間債券市場(chǎng)的代理投資協(xié)議》以及《中國(guó)人民銀行代理國(guó)際開(kāi)發(fā)協(xié)會(huì)（IDA）投資中國(guó)銀行間債券市場(chǎng)的代理投資協(xié)議》。這意味著我國(guó)銀行間債券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放又邁出重要一步。
業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，代理投資協(xié)議的簽署意味著世界銀行獲準(zhǔn)進(jìn)入中國(guó)銀行間債券市場(chǎng)，這是我國(guó)銀行間債券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放、國(guó)際化的重要舉措，此舉擴(kuò)展了境外人民幣資金的投資渠道，有利于進(jìn)一步增強(qiáng)人民幣國(guó)際結(jié)算的吸引力。
事實(shí)上，這并非世界銀行首次參與中國(guó)銀行間債券市場(chǎng)。早在2005年，世界銀行集團(tuán)旗下的國(guó)際金融公司（IFC）就已經(jīng)獲準(zhǔn)在我國(guó)銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行人民幣債券10億元。此外，此次與央行簽署協(xié)議的國(guó)際復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行也有過(guò)發(fā)行人民幣債券的經(jīng)驗(yàn)。去年年初，國(guó)際復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行在香港發(fā)行5億元人民幣債券，當(dāng)時(shí)這被認(rèn)為有利于進(jìn)一步深化市場(chǎng)，讓投資者貨幣持有更加多元化，增加人民幣投資比例。
顯然，不同于以往簡(jiǎn)單的發(fā)行人民幣債券，上述協(xié)議的簽署意味著世界銀行能夠通過(guò)投資中國(guó)債券市場(chǎng)相關(guān)產(chǎn)品深度參與中國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展。世界銀行在中文官方網(wǎng)站上表示，該協(xié)議使世界銀行能通過(guò)投資中國(guó)的固定收益產(chǎn)品，參與中國(guó)固定收益市場(chǎng)發(fā)展，也使世界銀行有可能開(kāi)發(fā)并向借款人提供以人民幣計(jì)值的產(chǎn)品。
在興業(yè)銀行（601166）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委看來(lái)，不同于其他境外機(jī)構(gòu)，作為最大的國(guó)際金融組織之一，世界銀行與中國(guó)央行簽訂該協(xié)議，事實(shí)上承認(rèn)了中國(guó)金融產(chǎn)品的安全性，并顯示世界銀行對(duì)人民幣國(guó)際化的信心?！把胄写舜闻c世界銀行簽訂代理投資協(xié)議，對(duì)人民幣國(guó)際化有著重要的象征意義。同時(shí)，世界銀行的聲望也有助于吸引許多過(guò)去未投資過(guò)人民幣的國(guó)際投資者對(duì)這個(gè)快速發(fā)展的市場(chǎng)的關(guān)注?！睒I(yè)內(nèi)債券市場(chǎng)研究人士對(duì)本報(bào)記者分析說(shuō)，這是此前中國(guó)央行允許境外主體投資我國(guó)銀行間債券市場(chǎng)相關(guān)政策的延續(xù)，是我國(guó)債務(wù)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的重要一步。
眾所周知，早在2010年8月，中國(guó)人民銀行下發(fā)的《中國(guó)人民銀行關(guān)于境外人民幣清算行等三類(lèi)機(jī)構(gòu)運(yùn)用人民幣投資銀行間債券市場(chǎng)試點(diǎn)有關(guān)事宜的通知》中就規(guī)定，允許境外中央銀行或貨幣當(dāng)局，香港、澳門(mén)地區(qū)人民幣業(yè)務(wù)清算行，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算境外參加銀行等三類(lèi)境外機(jī)構(gòu)可以申請(qǐng)進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)投資試點(diǎn)，打開(kāi)了境外機(jī)構(gòu)進(jìn)入我國(guó)銀行間債券市場(chǎng)的大門(mén)。截至目前，已有香港特區(qū)、馬來(lái)西亞、奧地利等多個(gè)境外主體，通過(guò)與中國(guó)人民銀行簽訂協(xié)議方式，在核準(zhǔn)的額度內(nèi)以人民幣資金進(jìn)入中國(guó)銀行間債券市場(chǎng)。
來(lái)自中國(guó)人民銀行的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2011年，銀行間市場(chǎng)投資者進(jìn)一步豐富，資金集合型投資主體增加較多，境外機(jī)構(gòu)投資銀行間債券市場(chǎng)試點(diǎn)穩(wěn)步推進(jìn)。截至2011年底，共有51家境外機(jī)構(gòu)獲準(zhǔn)進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)投資試點(diǎn)。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，一方面，引入世界銀行投資中國(guó)銀行間債市，對(duì)人民幣國(guó)際化有很大幫助。境外機(jī)構(gòu)持有人民幣債券，就必須關(guān)心人民幣利率變化，這也提高了人民幣的影響力。另一方面，在歐債、美債、日本債券等風(fēng)險(xiǎn)加大、債市走弱的情況下，人民幣債券對(duì)境外機(jī)構(gòu)的吸引力在增強(qiáng)，未來(lái)隨著人民幣境外使用的逐漸擴(kuò)大，中國(guó)銀行間債券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放度將繼續(xù)提高，市場(chǎng)投資主體也將更加多樣化。
魯政委分析指出，作為跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)的配套舉措，允許更多境外金融機(jī)構(gòu)和主權(quán)央行進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)，在拓展人民幣回流渠道，在推動(dòng)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算、助推人民幣國(guó)際化的同時(shí)，也進(jìn)一步豐富了銀行間債券市場(chǎng)的投資主體，有助于活躍債券市場(chǎng)、促進(jìn)債券市場(chǎng)的流動(dòng)性、提高市場(chǎng)定價(jià)的準(zhǔn)確性和市場(chǎng)效率，使我國(guó)債券市場(chǎng)迎來(lái)一個(gè)健康發(fā)展的新階段。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，隨著我國(guó)銀行間債券市場(chǎng)的迅猛發(fā)展，銀行間債券市場(chǎng)已經(jīng)具備了吸納一定規(guī)模的境外投資者的能力，未來(lái)中國(guó)銀行間債券市場(chǎng)的開(kāi)放步伐將進(jìn)一步加快。
事實(shí)上，中國(guó)人民銀行金融市場(chǎng)司司長(zhǎng)謝多曾多次表示，隨著人民幣境外使用的逐漸擴(kuò)大，中國(guó)繼續(xù)積極穩(wěn)妥地推動(dòng)中國(guó)債券市場(chǎng)的對(duì)外開(kāi)放，繼續(xù)穩(wěn)步推動(dòng)境外機(jī)構(gòu)投資境內(nèi)債券市場(chǎng)，同時(shí)根據(jù)市場(chǎng)主體的意愿，允許更多的境內(nèi)機(jī)構(gòu)去境外發(fā)行債券，還將擴(kuò)大國(guó)內(nèi)實(shí)體的離岸債券發(fā)行規(guī)模。
眾所周知，近年來(lái)，我國(guó)債券市場(chǎng)取得長(zhǎng)足進(jìn)步，參與主體和投資者范圍不斷擴(kuò)大，運(yùn)行機(jī)制不斷健全，充分發(fā)揮了保障國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)施、優(yōu)化資源配置、推動(dòng)金融體制深化改革、加大金融支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展力度的積極作用。數(shù)據(jù)顯示，到2011年末，我國(guó)債券市場(chǎng)存量達(dá)23萬(wàn)億元，接近GDP的50％。這一數(shù)據(jù)規(guī)模居世界第五、亞洲第二，銀行間債券市場(chǎng)參與機(jī)構(gòu)11162個(gè)，形成了以做市商為核心、金融機(jī)構(gòu)為主體、其他機(jī)構(gòu)投資者共同參與的多層次投資者結(jié)構(gòu)，銀行間市場(chǎng)已成為中央銀行實(shí)施貨幣政策和各類(lèi)市場(chǎng)主體進(jìn)行投融資管理和流動(dòng)性管理的重要平臺(tái)。
值得關(guān)注的是，就在本月初，由中國(guó)人民銀行牽頭，行長(zhǎng)周小川主持召開(kāi)的公司信用類(lèi)債券部際協(xié)調(diào)機(jī)制成立暨第一次會(huì)議在京召開(kāi)。會(huì)議審議通過(guò)了《公司信用類(lèi)債券部際協(xié)調(diào)機(jī)制議事規(guī)則》，并就進(jìn)一步推動(dòng)公司信用類(lèi)債券市場(chǎng)改革發(fā)展有關(guān)問(wèn)題進(jìn)行了深入討論。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要緊緊抓住金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)要求，以擴(kuò)大直接融資、促進(jìn)融資結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、更好地滿足各類(lèi)企業(yè)的融資需求為主導(dǎo)任務(wù)，遵循債券市場(chǎng)發(fā)展規(guī)律，在部際協(xié)調(diào)機(jī)制框架下，進(jìn)一步加強(qiáng)協(xié)調(diào)合作，共同推動(dòng)公司信用類(lèi)債券市場(chǎng)健康發(fā)展。
業(yè)內(nèi)專(zhuān)家普遍認(rèn)為，公司信用類(lèi)債券部級(jí)協(xié)調(diào)機(jī)制的成立，體現(xiàn)了債券市場(chǎng)發(fā)展“頂層設(shè)計(jì)”的思路，有利于推動(dòng)債券市場(chǎng)產(chǎn)品創(chuàng)新和基礎(chǔ)制度建設(shè)的不斷完善，破解當(dāng)前阻礙公司信用類(lèi)債券市場(chǎng)發(fā)展的桎梏，促進(jìn)信用債市場(chǎng)的發(fā)展，更好地發(fā)揮債券市場(chǎng)資源配置的功能，滿足企業(yè)直接債務(wù)融資的需求。
相關(guān)新聞
更多>>
