滬市私募債試點側(cè)重京津滬粵蘇浙
為吸取市場意見和推動中小企業(yè)私募債發(fā)行落到實處，上交所昨日召集十余家券商進(jìn)行座談。據(jù)了解，在試點階段私募債發(fā)行人將主要集中在上海、浙江、江蘇、北京、天津和廣東6個地區(qū)，上交所已陸續(xù)與試點省級政府簽署相關(guān)備忘錄。最快6月1日起承銷商就可將具備條件的企業(yè)向上交所遞交備案材料。
出席痤談會的券商包括申銀萬國、國泰君安、東方證券、華泰證券、平安證券、中信建投等十余家，從各券商反映的私募債發(fā)行人儲備情況看，首批資源無論在數(shù)量還是質(zhì)量上都較為樂觀。私募債的發(fā)行群體主要為創(chuàng)新型、技術(shù)型企業(yè)，在我國各省市區(qū)的高新開發(fā)園區(qū)都有類似資源，也表達(dá)了較強(qiáng)的參與意愿，目前各券商擁有的較為成熟的企業(yè)資源平均在十余家左右。
因私募債發(fā)行人必須是符合工信部相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的非上市、非金融地產(chǎn)企業(yè)，有券商提問上市公司的子公司或?qū)O公司是否能參與私募債，上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，私募債發(fā)行人主體資格以單個法人資格為準(zhǔn)，符合這個條件的公司都在范圍之內(nèi)。據(jù)了解，目前券商掌握的主體資源中，不乏中小微擬上市企業(yè)。
有券商代表表示，從調(diào)研的投資者意向情況看，基金專戶、券商理財對私募債的感興趣程度較高，而銀行理財產(chǎn)品投資人雖也有較大興趣，但銀行產(chǎn)品目前進(jìn)入私募債投資領(lǐng)域還存在障礙，需要相關(guān)監(jiān)管部門在規(guī)則上進(jìn)一步推進(jìn)和放開。有的券商則表示，滬市私募債允許個人投資者參與私募債是一大亮點，建議試點結(jié)束后可適當(dāng)降低門檻，如從擁有資產(chǎn)500萬以上調(diào)整為300萬以上。
《上交所中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點辦法》第三十九條指出，發(fā)行人可采取其他內(nèi)外部增信措施，提高償債能力，控制私募債券風(fēng)險。有券商人士對此建議，為提高企業(yè)募資的有效性及發(fā)行效率，能否取消強(qiáng)制性增信措施。對此，上交所表示，中小企業(yè)私募債是我國債券市場的重大創(chuàng)新，將行政審批或核準(zhǔn)方式改為備案制，但從風(fēng)險控制角度規(guī)定的限制發(fā)行人將資產(chǎn)抵押給其他債權(quán)人、進(jìn)行第三方擔(dān)保和資產(chǎn)抵押質(zhì)押、引入商業(yè)保險等方式，目前都是有必要的。
上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，中小企業(yè)私募債試點階段先摸索經(jīng)驗，對于存在的問題將逐步修正，發(fā)行人范圍以后也有望逐步推廣至全國。（黃婷 朱凱）
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