債市應改變以政府信用為主格局
上海證券交易所副總經(jīng)理劉世安在2012陸家嘴論壇“中國債券市場的未來發(fā)展”專題會議上表示，目前阻礙我國債券市場發(fā)展及執(zhí)行的問題，尚未得到根本性解決，中國債券市場的高度和深度還不夠。
劉世安認為，從未來看，有幾個環(huán)節(jié)還需要突破。第一，需要建立一個集中統(tǒng)一的監(jiān)管體系，搭建未來的發(fā)展格局。劉世安指出，我國債券市場當前仍處于分割當中，弊端也開始顯現(xiàn)。這其中，解決監(jiān)管分割是最為關鍵的環(huán)節(jié)；第二，我國債券市場未來的發(fā)展，首先要大力拓展信用債券市場。現(xiàn)在來看，信用債券的占比已由前幾年的不到10%，到現(xiàn)在已超過25%，成績有目共睹。今后還應由以政府信用為主的結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)變?yōu)橐云髽I(yè)信用、民間信用甚至高風險類債券信用為主的市場；第三，要進行以資產(chǎn)證券化為中心的產(chǎn)品創(chuàng)新。從國外經(jīng)驗來看，美國債券總余額已突破36萬億美元，其中資產(chǎn)證券化類的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品比重為10萬億美元，占到了近四分之一。
此外，劉世安還指出，投資主體結(jié)構(gòu)、債券衍生產(chǎn)品等方面，也是未來發(fā)展的主要方向。與銀行間市場相比，我國證券交易所債市的份額仍相對較小。同時，銀行間市場積累了非常好的經(jīng)驗，可以為交易所市場提供借鑒。（朱凱）
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