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　　導(dǎo)讀：據(jù)證監(jiān)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，湖北今年股權(quán)融資額約為33億元，尚無(wú)債券融資項(xiàng)目。但在發(fā)達(dá)地區(qū)，如廣東的上市公司，今年其股權(quán)融資總額130多億元，而債券融資額則高達(dá)550多億元。

　　8月24日，湖北省上市公司再融資研討會(huì)在武漢召開(kāi)，會(huì)議的主題是再融資工作的重點(diǎn)與創(chuàng)新。該研討會(huì)由武漢上市公司董秘協(xié)會(huì)主辦、天風(fēng)證券承辦。

　　中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)行部三處負(fù)責(zé)人蘭佳在會(huì)上介紹，今年1~8月，全國(guó)公司債券融資額1629億元，同比增長(zhǎng)3%；股權(quán)融資額1815億元，同比增長(zhǎng)55%，其中非公開(kāi)發(fā)行方式占股權(quán)融資的79%；債券融資、股權(quán)融資比例逐漸趨于平衡。

　　債券融資或成新寵

　　“在各種融資方式中，我們會(huì)對(duì)公司債進(jìn)行優(yōu)先審核，以鼓勵(lì)上市公司更多地采用債券方式進(jìn)行融資，達(dá)到融資方式的總體平衡?！碧m佳說(shuō)，“在我們看來(lái)，越好的公司越希望通過(guò)債券類融資來(lái)優(yōu)化其融資結(jié)構(gòu)?！?

　　“通過(guò)債券融資來(lái)獲得發(fā)展資金，應(yīng)該說(shuō)也是一個(gè)很好的發(fā)展方式?！碧祜L(fēng)證券總裁張軍介紹說(shuō)，一般的融資方式，如配股、非公開(kāi)增發(fā)甚至是銀行貸款，其審核周期會(huì)比較長(zhǎng)，而證監(jiān)會(huì)現(xiàn)在對(duì)公司債的審批打開(kāi)“綠色通道”，最快的16天就能完成審核，時(shí)間優(yōu)勢(shì)明顯。

　　張軍還介紹，對(duì)于中、高信用評(píng)級(jí)的企業(yè)而言，其發(fā)債的利率比銀行貸款利率要低，融資成本優(yōu)勢(shì)也比較明顯?！皩?duì)于一些成熟、優(yōu)秀的上市公司來(lái)說(shuō)，它們會(huì)更傾向于債券類融資，這樣就避免了股權(quán)融資帶來(lái)的股權(quán)稀釋等問(wèn)題?！睆堒娬f(shuō)。

　　天風(fēng)證券副總裁王琳晶也表示，從現(xiàn)在的趨勢(shì)來(lái)看，各方對(duì)債券融資的重視程度在不斷提高；他認(rèn)為，債券融資會(huì)成為下一個(gè)融資熱點(diǎn)。

　　據(jù)證監(jiān)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，湖北今年股權(quán)融資額約為33億元，尚無(wú)債券融資項(xiàng)目。但在發(fā)達(dá)地區(qū)，如廣東的上市公司，今年其股權(quán)融資總額130多億元，而債券融資額則高達(dá)550多億元。

　　對(duì)于湖北上市公司“偏愛(ài)”股權(quán)融資的現(xiàn)象，王琳晶表示，包括湖北在內(nèi)的中西部地區(qū)的上市公司，在對(duì)債券融資的理解上還需要更加深化。“股權(quán)融資的好處在于，沒(méi)有還本付息的壓力；債券需要償還本息，這也許是一些公司有所顧慮的地方?！蓖趿站дf(shuō)。

　　房地產(chǎn)再融資閘門(mén)漸開(kāi)

　　當(dāng)天的研討會(huì)，除了證監(jiān)會(huì)、交易所和中介機(jī)構(gòu)人士之外，還有近60家湖北省內(nèi)上市公司分管投融資的高管參與，“房地產(chǎn)再融資何時(shí)開(kāi)閘”這一話題被再次提起。今年7月以來(lái)，多家房企相繼公布再融資預(yù)案；在湖北，中茵股份、中珠控股等公司也紛紛定增募資，擬投向房地產(chǎn)領(lǐng)域。 　

　　信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、東方金誠(chéng)評(píng)級(jí)總監(jiān)剛猛表示，當(dāng)前，大部分工商企業(yè)都在走下坡路，而房地產(chǎn)業(yè)依舊保持了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和較高的盈利水平，這很難得?！皩?shí)際上，過(guò)去幾年房地產(chǎn)的發(fā)展很艱難，目前最艱難的階段已經(jīng)過(guò)了?！眲偯驼f(shuō)，“政策上的松動(dòng)趨勢(shì)已越來(lái)越明顯。”

　　王琳晶也同意這一看法，他表示，從目前的情況來(lái)看，政府對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)應(yīng)該是逐步寬容、逐步放開(kāi)的態(tài)度。

　　對(duì)于上述話題，證監(jiān)會(huì)發(fā)行部蘭佳介紹說(shuō)，今年的新“國(guó)五條”在原來(lái)的調(diào)控政策上增加了一些內(nèi)容，對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)做了明確要求?！拔覀兤鸩萘擞嘘P(guān)房地產(chǎn)融資方面的建議，但最終方案還沒(méi)有明確下來(lái)。”蘭佳稱，房地產(chǎn)再融資肯定是按照“國(guó)五條”的要求來(lái)做；對(duì)于沒(méi)有違法違規(guī)的企業(yè)，將按照正常的企業(yè)融資辦法進(jìn)行推進(jìn)。 

　　原標(biāo)題：發(fā)達(dá)地區(qū)上市公司債券融資升溫

   （作者：曾燦）