長信基金：對債市不宜過于悲觀
受資金面制約，國內(nèi)債券市場近幾周來總體處于弱勢。證券時報(bào)記者就此采訪了現(xiàn)任長信基金總助兼固定收益部總監(jiān)李小羽，他認(rèn)為，對國內(nèi)債市不宜過度悲觀。
李小羽稱，中長期來看對債市并不悲觀。隨著今年年中以來市場利率水平上升，國內(nèi)回購利率或者金融債利率水平都有上升，一些機(jī)構(gòu)投資者從部分低收益標(biāo)的中退出，進(jìn)入收益較高領(lǐng)域，供需關(guān)系正在發(fā)生變化。另外，個券方面，特別是城投債，從三中全會的改革方案來看高層已經(jīng)有所重視，爆發(fā)系統(tǒng)性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能性極低，預(yù)期會慢慢改善。
對于未來債市需要關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)變量，李小羽認(rèn)為，主要有三個。首先要嚴(yán)格控制信用風(fēng)險(xiǎn)，提高組合資產(chǎn)的安全邊際；其次是注意流動性風(fēng)險(xiǎn)，目前市場資金整體偏緊，并處于間歇性緊張的階段中，特別是在月末季末的時候；最后，要關(guān)注交易性風(fēng)險(xiǎn)，這跟個券的流動性有關(guān)，在銀行間市場借不到錢的概率很大，可以多在交易所進(jìn)行交易。
（吳昊）
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