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　　“11超日債”打破了中國(guó)債市剛性兌付的歷史，引發(fā)了債券市場(chǎng)的“巨震”，而近來(lái)連綿不斷的“余震”也牽動(dòng)著債券市場(chǎng)參與者敏感的神經(jīng)，不少企業(yè)的原定發(fā)債因此“擱置”或改變進(jìn)程。

　　根據(jù)中國(guó)貨幣網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)，截至3月26日，已經(jīng)有48家企業(yè)推遲債券發(fā)行計(jì)劃，包括上市公司和非上市公司，上市公司中包括西寧特鋼（600117.SH）、金晶科技（600586.SH）、安陽(yáng)鋼鐵（600569.SH）、金固股份（002488.SZ）、錦江股份（600754.SH）等5家；此外，還有16家企業(yè)取消了發(fā)債計(jì)劃。

　　而《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，上述變更發(fā)債計(jì)劃的64家企業(yè)多為民營(yíng)企業(yè)，發(fā)債類型包括短期融資券、中期票據(jù)和企業(yè)債券，其中，28家為短期融資券，34家為中期票據(jù)，2家為企業(yè)債券。

　　至于這些企業(yè)延遲發(fā)債或取消發(fā)債的原因，不少企業(yè)表示，是因?yàn)槭袌?chǎng)動(dòng)蕩，在協(xié)商利率區(qū)間內(nèi)債券需求認(rèn)購(gòu)不足，決定擇時(shí)重新發(fā)行，而也有企業(yè)在公告中明確表示是受“11超日債”的影響。遂寧川中經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)公司3月12日發(fā)布公告稱，由于“11超日債”無(wú)法按時(shí)全部付息，引發(fā)債市動(dòng)蕩，公司決定推遲本期債券的發(fā)行。

　　對(duì)此現(xiàn)象，有市場(chǎng)人士在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“這些發(fā)債遇阻的企業(yè)主要涉及到三方面的融資，分別為短期融資券和中期票據(jù)以及企業(yè)債，而前兩者只能在銀行間市場(chǎng)發(fā)行，企業(yè)債券則既可以在銀行間市場(chǎng)發(fā)行，也可以在交易所市場(chǎng)發(fā)行。但這三類債券均為信用債，并沒(méi)有任何的擔(dān)保。或許這正是這些企業(yè)延遲或取消發(fā)債計(jì)劃的真正的原因所在。”

　　不過(guò)，也有機(jī)構(gòu)人士持不同的看法，稱“在超日債事件之前，銀行間市場(chǎng)上也會(huì)不時(shí)出現(xiàn)企業(yè)發(fā)行人取消發(fā)行的情況”。但類似情形近日密集爆發(fā)，實(shí)屬罕見(jiàn)?！?零違約"神話被打破后，信用債市場(chǎng)面臨風(fēng)險(xiǎn)重估，投資者謹(jǐn)慎情緒驟升，二級(jí)市場(chǎng)收益率顯著上行，融資成本加大，而機(jī)構(gòu)在一級(jí)市場(chǎng)的拿券熱情也大受打擊。在需求不足的背景下，發(fā)行人變更發(fā)行計(jì)劃的情況也就大量涌現(xiàn)?！币晃蝗掏缎腥耸糠Q。

　　近日兩家取消債券發(fā)行計(jì)劃的上市公司的說(shuō)法似乎印證了上述投行人士的觀點(diǎn)。金固股份和錦江股份均公告稱，債券發(fā)行市場(chǎng)2013年下半年至目前，發(fā)行公司債券的綜合融資成本較高，不能有效實(shí)現(xiàn)降低財(cái)務(wù)費(fèi)用之目的。為更好地保障和維護(hù)公司及全體股東尤其是中小股東的利益，因此取消發(fā)行。

　　資料顯示，金固股份和錦江股份發(fā)債事宜都是去年9月獲得證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，其中前者擬募集不超過(guò)3.7億元，后者擬募集不超過(guò)16億元。

　　*ST超日(002506.SZ)近日公告稱，截至3月20日下午17時(shí)（參會(huì)登記截止時(shí)間），會(huì)議籌備組共收到持有未償還債券面值1.83億元的債券持有人的參會(huì)登記，占未償還債券面值總額的18.34%，遠(yuǎn)低于形成有效決議所需的50%，“11超日債”第一次債權(quán)人大會(huì)將延期召開(kāi)。

　　對(duì)此，有分析人士認(rèn)為，目前有一部分“11超日債”的持有人認(rèn)為，相關(guān)代債券的受托管理人在違約事件中也應(yīng)該承擔(dān)部分責(zé)任，投資者的分歧可能使矛盾加劇，增大了處置的難度。這也將對(duì)整個(gè)債市的環(huán)境產(chǎn)生不利影響。（呂值淼）