債權(quán)保障措施皆“失效”*ST超日陷破產(chǎn)重整危局
從3月5日宣布無(wú)法按時(shí)付息到現(xiàn)在，“11超日債”正式宣告違約已經(jīng)過(guò)去了一個(gè)多月。雖然*ST超日（002506，收盤價(jià)2.59元）一再表態(tài)將籌措資金，但大家并沒(méi)有看到問(wèn)題解決的曙光，反而收到一個(gè)又一個(gè)的壞消息。就在4月5日，*ST超日突然發(fā)布公告稱，債權(quán)人上海毅華金屬材料有限公司 （以下簡(jiǎn)稱毅華公司）向上海市第一中級(jí)人民法院（以下簡(jiǎn)稱上海一中院）提出對(duì)公司進(jìn)行破產(chǎn)重整的申請(qǐng)。這次突發(fā)的訴訟，無(wú)疑讓超日債危機(jī)進(jìn)一步發(fā)酵。
債權(quán)人要求破產(chǎn)重整
就在違約事件陷入僵局之時(shí)，清明節(jié)前的一份公告，讓*ST超日股東以及“11超日債”的持有者們，心情更加復(fù)雜。
*ST超日在公告中表示，4月3日公司接到債權(quán)人毅華公司的函，其以公司不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，并且資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)、明顯缺乏清償能力為由，向上海一中院提出對(duì)公司進(jìn)行破產(chǎn)重整的申請(qǐng)。
根據(jù)《中華人民共和國(guó)企業(yè)破產(chǎn)法》的相關(guān)規(guī)定，如果上海一中院受理了毅華公司提出的破產(chǎn)重整的申請(qǐng)，法院將指定管理人，債權(quán)人依法申報(bào)債權(quán)。未到期的債權(quán)在破產(chǎn)重整申請(qǐng)受理時(shí)視為到期，附利息的債權(quán)自破產(chǎn)重整申請(qǐng)受理時(shí)起停止計(jì)息。管理人依法在規(guī)定期限內(nèi)制訂公司重整計(jì)劃草案并提交債權(quán)人會(huì)議審議表決。*ST超日的債權(quán)人根據(jù)經(jīng)人民法院裁定批準(zhǔn)的重整計(jì)劃獲得清償，并存在不能全額受償?shù)目赡?。如果重整?jì)劃草案不能獲得人民法院裁定批準(zhǔn)，人民法院將裁定終止*ST超日的重整程序，并宣告公司破產(chǎn)清算。
需要指出的是，毅華公司提出*ST超日破產(chǎn)重組的申請(qǐng)，不僅僅關(guān)乎“11超日債”的持有者，還有所有持有*ST超日股票的投資者。因?yàn)槿绻虾Ｒ恢性菏芾砥飘a(chǎn)重整申請(qǐng)，且破產(chǎn)重整失敗的話，根據(jù)相關(guān)法規(guī)，*ST超日將被法院宣告破產(chǎn)清算，公司股票也將面臨被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)。
不過(guò)*ST超日在公告中提示，公司尚未接到上海一中院任何法律文件。債權(quán)人的申請(qǐng)能否被受理，公司是否進(jìn)入破產(chǎn)重整程序尚存在重大不確定性。公司將及時(shí)披露破產(chǎn)重整申請(qǐng)的相關(guān)進(jìn)展情況。
被銀行拒之門外
2012年3月，*ST超日的名字還是超日太陽(yáng)，當(dāng)時(shí)公司披露債券募集說(shuō)明書(shū)之時(shí)，沒(méi)有人想到當(dāng)時(shí)被評(píng)為AA級(jí)的債券，卻在短短兩年之后就出現(xiàn)了違約。而當(dāng)初*ST超日提到的種種風(fēng)控措施，在危機(jī)發(fā)生之時(shí)卻沒(méi)有發(fā)揮應(yīng)有的作用。
在“11超日債”發(fā)行之前，*ST超日曾與中信銀行蘇州分行和廣發(fā)銀行上海分行分別簽訂共計(jì)8億元的《流動(dòng)性貸款支持協(xié)議》，約定當(dāng)該債券付息和本金兌付發(fā)生臨時(shí)資金流動(dòng)性不足時(shí)，銀行將給予流動(dòng)性支持貸款。但是當(dāng)*ST超日在今年3月向上述兩銀行正式提出執(zhí)行申請(qǐng)，被銀行以“目前公司發(fā)生的是資金鏈斷裂而引起的資信完全喪失情況，而已非"臨時(shí)性"資金流動(dòng)性不足”為由拒絕。
同時(shí)，由于受光伏行業(yè)大幅調(diào)整的影響，各銀行紛紛對(duì)光伏企業(yè)收緊貸款的實(shí)際放款額度，*ST超日在2013年度已經(jīng)陷入了資信完全喪失的境地，導(dǎo)致銀行授信額度難以獲批使用。
值得關(guān)注的是，根據(jù)“11超日債”《募集說(shuō)明書(shū)》披露，“若本期債券到期時(shí)公司資金不足，公司可以通過(guò)向銀行等機(jī)構(gòu)賣斷應(yīng)收賬款的方式，籌集資金償還本期債券本息。”然而，由于光伏行業(yè)已出現(xiàn)難以預(yù)見(jiàn)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，*ST超日在資信完全喪失的情況下，銀行等機(jī)構(gòu)與光伏企業(yè)進(jìn)行合作的積極性大幅下滑，導(dǎo)致在應(yīng)收賬款的賣斷價(jià)格方面難以達(dá)成一致，目前尚未落實(shí)應(yīng)收賬款賣斷的交易。
而就在不久之前的3月26日，*ST超日披露的公告顯示，自去年三季報(bào)披露后，截至今年3月25日,公司新增涉訴金額1.46億元，合計(jì)訴訟金額23.74億元。毫無(wú)疑問(wèn)，*ST超日面臨的資金難題，并不只是10億元規(guī)模的超日債。
債權(quán)人“自救遇阻”
面對(duì)“11超日債”的困境，債券持有人們也心急如焚。雖然*ST超日一再表態(tài)將盡力籌措資金，但是從目前的情況來(lái)看，并沒(méi)有實(shí)際可行的方案。目前作為債權(quán)受托管理人的中信建投，正在嘗試召開(kāi)債券持有人會(huì)議。
中信建投提出會(huì)議審議包括《關(guān)于提請(qǐng)債券持有人會(huì)議授權(quán)受托管理人就逾期付息對(duì)超日太陽(yáng)提起民事訴訟等的議案》等四項(xiàng)議案，并提出將繼續(xù)督促超日太陽(yáng)盡快籌集本次延期支付的利息以及罰息，并提請(qǐng)債券持有人會(huì)議授權(quán)受托管理人有權(quán)代表債券持有人通過(guò)依法提起民事訴訟等法律途徑，要求超日太陽(yáng)履行支付第二期利息的義務(wù)并承擔(dān)逾期付息的違約責(zé)任。
由于目前沒(méi)有很好的解決方案，中信建投的提議似乎理應(yīng)獲得債權(quán)持有人的廣泛支持，但是事實(shí)并非如此。*ST超日公告稱，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，債券持有人會(huì)議須經(jīng)持有本期債券50%以上（不含50%）未償還債券面值的債券持有人同意，方能形成有效決議。截至3月20日下午17時(shí) （參會(huì)登記截止時(shí)間），會(huì)議籌備組共收到持有未償還債券面值1.83億元的債券持有人的參會(huì)登記，占未償還債券面值總額的18.34%，遠(yuǎn)低于形成有效決議所需的50%。因此，中信建投宣布延期召開(kāi)會(huì)議，并順延會(huì)議的參會(huì)登記時(shí)間。截至目前，會(huì)議依舊沒(méi)有召開(kāi)。
那么，僅有少數(shù)“11超日債”的持有者回應(yīng)了中信建投的提議，難道這部分債權(quán)人并不擔(dān)憂自己的利益？答案是否定的?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，一部分的超日債持有者，正在自發(fā)籌劃另一次債券持有人會(huì)議。他們一方面擔(dān)憂*ST超日已經(jīng)無(wú)法償還債務(wù)，另一方面認(rèn)為中信建投在違約事件中應(yīng)該承擔(dān)部分責(zé)任，因此要求中信建投先行墊付本息。
與中信建投提出的議案相比，債權(quán)人自發(fā)組織的會(huì)議中，一個(gè)重要訴求就是要求中信建投先行墊付超日債本金及利息。同時(shí)還要求中信建投設(shè)立超日債的債權(quán)人保護(hù)基金，并將中信建投所收取的與11超日債相關(guān)的所有費(fèi)用先行打入該基金。而從目前的情況看來(lái)，很多債券持有人都對(duì)這一議案表示支持。
上海德尚律師事務(wù)甘國(guó)龍律師對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，其已經(jīng)征集到超過(guò)持有面值占10%的債券持有人的支持，并且按照相關(guān)規(guī)定準(zhǔn)備材料后，在近日來(lái)到中信建投遞交關(guān)于召開(kāi)債券持有人會(huì)議的提案。但是在提案遞交過(guò)程中出現(xiàn)了一些糾紛，最終中信建投也沒(méi)有正式接收提議。接下來(lái)，債券持有人將督促中信建投按照規(guī)定召集債券持有人會(huì)議，并通過(guò)其他方式維護(hù)自己的權(quán)利。（記者 李智）
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