兩只滬深300ETF今日上市 A股影響解析
上周A股表現(xiàn)為先揚(yáng)后抑的走勢(shì)。周一在滬指擊穿半年線后受到搶技術(shù)反彈買單的介入下出現(xiàn)上漲，但漲勢(shì)只延續(xù)至上周二，上周三由于買盤不足，滬指開(kāi)始回落，至上周五形成三連陰形態(tài)。滬指最終擊穿半年線，收?qǐng)?bào)2333.55點(diǎn)，周下跌0.47%，成交3751.79億，縮量6.51%。
市場(chǎng)分析人士表示，從周線來(lái)看，上證指數(shù)的三連陰走勢(shì)對(duì)多空形成壓制，加上經(jīng)濟(jì)基本面下行的擔(dān)憂，給市場(chǎng)前景帶來(lái)不利影響。不過(guò)，兩只滬深300ETF產(chǎn)品今日上市交易，在滬深300動(dòng)態(tài)平均市盈率僅為11.03倍的背景下，積極買入的投資者可能較多，對(duì)大盤藍(lán)籌股將起到明顯的激活與推動(dòng)作用；加上近期政策暖風(fēng)的頻吹，后市震蕩筑底過(guò)程將復(fù)雜多變。
三因素引發(fā)力A股回調(diào)
上周A股市場(chǎng)的先揚(yáng)后抑，滬深兩市均出現(xiàn)小幅下跌。市場(chǎng)分析人普遍士認(rèn)為，利空來(lái)自以下3個(gè)方面。
首先，技術(shù)面周線與日線均出現(xiàn)三連陰，關(guān)鍵點(diǎn)位支撐力度不足，上周五深證成指的年內(nèi)低點(diǎn)連線被告破，對(duì)多頭來(lái)說(shuō)無(wú)疑是一個(gè)沉重的打擊，而滬指2132點(diǎn)-2242點(diǎn)的低點(diǎn)連線支撐也在周五被試探性擊破，且周收盤已跌破半年線2336點(diǎn)支撐，因此本周技術(shù)上的防守點(diǎn)位已被迫下調(diào)。
其次，目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏弱影響市場(chǎng)回暖。匯豐中國(guó)公布了5月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)，初值為48.7,4月份為49.3，這已經(jīng)是連續(xù)7個(gè)月跌至榮枯分水嶺50的下方，政策微調(diào)明確，但及時(shí)性與力度以及效果還有待進(jìn)一步確認(rèn)，短期國(guó)內(nèi)宏觀面仍將處于經(jīng)濟(jì)未見(jiàn)底與政策憧憬的夾層間博弈。
最后，歐洲面臨債務(wù)危機(jī)和經(jīng)濟(jì)不景氣的沖擊，世界經(jīng)濟(jì)前景不明。當(dāng)前歐債發(fā)展存在較大不確定性，與此同時(shí)，歐洲經(jīng)濟(jì)前景黯淡也加劇市場(chǎng)擔(dān)憂情緒。在希臘6月17日大選前，市場(chǎng)將持續(xù)受到希臘進(jìn)展影響，此外，周四公布數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)和德國(guó)法國(guó)的5月制造業(yè)數(shù)據(jù)創(chuàng)出三年來(lái)新低，歐元區(qū)之外的英國(guó)第一季度經(jīng)濟(jì)萎縮幅度也超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期。
利多因素正在發(fā)酵
面對(duì)A股走勢(shì)疲弱，分析人士認(rèn)為，利多因素也正在逐步增長(zhǎng)。
首先，大盤新添穩(wěn)定器，華泰柏瑞與嘉實(shí)兩航母級(jí)指數(shù)基金正式交易。兩只滬深300ETF將正式在滬深兩交易所分別交易，同時(shí)也將開(kāi)放一級(jí)市場(chǎng)的申購(gòu)贖回業(yè)務(wù)。兩只基金公告顯示，在深交所上市的嘉實(shí)滬深300 ETF上市交易總份額為193.333億份；華泰柏瑞滬深300ETF在上交所上市交易總份額122.297億份，無(wú)論是上市份額還是資產(chǎn)凈值都在ETF產(chǎn)品中創(chuàng)下新高。雖然，兩只基金建倉(cāng)并未帶動(dòng)大盤的大幅上漲，但其對(duì)A股的穩(wěn)定作用將會(huì)逐步發(fā)酵。
分析人士指出，鑒于當(dāng)前滬深300指數(shù)成份股的市盈率已經(jīng)處于該指數(shù)由數(shù)據(jù)以來(lái)的10年的低點(diǎn)，動(dòng)態(tài)市盈率僅為11.03倍，投資價(jià)值正在凸顯。配合各項(xiàng)建設(shè)藍(lán)籌市場(chǎng)、推動(dòng)正確投資理念、啟動(dòng)藍(lán)籌股行情的基本制度建設(shè)舉措，相信能對(duì)藍(lán)籌股行情啟動(dòng)產(chǎn)生較為積極的心理激勵(lì)作用。
其次，政策面暖風(fēng)穩(wěn)定投資者信心。近期，國(guó)務(wù)院總理溫家寶在湖北考察分析經(jīng)濟(jì)形勢(shì)時(shí)明確指出要把穩(wěn)增長(zhǎng)放在更加重要的位置，成為管理層對(duì)國(guó)內(nèi)外復(fù)雜經(jīng)濟(jì)形勢(shì)傳遞出的最新政策信號(hào)。就具體措施看，“擴(kuò)大內(nèi)需，完善促進(jìn)消費(fèi)的政策措施，推進(jìn)十二五規(guī)劃重大項(xiàng)目按期實(shí)施，盡快啟動(dòng)一批事關(guān)全局、帶動(dòng)性強(qiáng)的項(xiàng)目”則被溫家寶總理重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)。管理層的講話表明后期國(guó)內(nèi)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的力度有望進(jìn)一步增大，各種促進(jìn)消費(fèi)政策措施的出臺(tái)、重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)的推進(jìn)速度預(yù)計(jì)均將明顯提速。
機(jī)構(gòu)看法現(xiàn)明顯分歧
對(duì)于本周A股市場(chǎng)的走勢(shì)及投資策略，積極樂(lè)觀恒泰證券認(rèn)為，大盤考驗(yàn)半年線獲得支撐，至2451點(diǎn)的回調(diào)，空間上基本完成。主要來(lái)自兩方面的技術(shù)理由，其一，銀行板塊回調(diào)充分，隨時(shí)有反彈要求，封閉了大盤的下行空間。其二，大盤回調(diào)觸及上升通道的下軌，對(duì)指標(biāo)嚴(yán)重背離，有反彈預(yù)期。加上政策上利好頻發(fā)，行情難言終結(jié)。
國(guó)泰君安則相對(duì)樂(lè)觀，認(rèn)為近期多空雙方一直圍繞2350點(diǎn)上下?tīng)?zhēng)奪，多頭多次上攻后又下撤回探，連續(xù)收出長(zhǎng)上影線、長(zhǎng)下影線的K線，雖然跌破2350點(diǎn)，但每次尾盤多頭都試圖進(jìn)行補(bǔ)救，由此可以看出2350點(diǎn)就是主力護(hù)盤的點(diǎn)位，但就當(dāng)前A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，關(guān)鍵還是政策面的繼續(xù)發(fā)酵，近期，政策密集出臺(tái)，對(duì)市場(chǎng)供求起到很大的作用，同時(shí)市場(chǎng)資金面有較為明顯改善，但是同時(shí)也看到，A股市場(chǎng)未來(lái)面臨多重?cái)U(kuò)容壓力有增無(wú)減，短期內(nèi)若股指有上漲亦只能以超跌反彈來(lái)對(duì)待。不論是政策底還是技術(shù)底都有初露端倪的征兆，短線股指正在構(gòu)筑底部三角形整理形態(tài)，市場(chǎng)原本的運(yùn)行趨勢(shì)目前還未改變，后市股指將繼續(xù)向下探底碰觸三角形下沿，也就是前期兩低點(diǎn)2132點(diǎn)與2242點(diǎn)連成的上升趨勢(shì)線的概率非常之大。
相對(duì)悲觀的大摩投資認(rèn)為，滬指周線顯示三連陰，周線級(jí)別下跌趨勢(shì)正在形成。而且短期來(lái)看，指數(shù)下方支撐位已經(jīng)寥寥可數(shù)，滬指如果繼續(xù)下跌將逼近前期2132點(diǎn)和2242點(diǎn)相連的上升趨勢(shì)線，如果跌破，上漲日線將形成”M頭走勢(shì)。從本周盤面來(lái)看，市場(chǎng)情緒明顯不高，熱點(diǎn)也不活躍，前期一直保持較好持續(xù)性的釀酒和券商等強(qiáng)勢(shì)板塊補(bǔ)跌導(dǎo)致市場(chǎng)人氣渙散，熱點(diǎn)缺乏持續(xù)性也使得市場(chǎng)做多力量無(wú)法形成合力。
海通證券認(rèn)為周一將影響下周走勢(shì)。其一政策是否出臺(tái)是止住市場(chǎng)下跌的唯一辦法；其二市場(chǎng)的恐慌在某種程度上是表面的恐慌，看多的理由并不是那么弱小，相反隨著時(shí)間的推移將越來(lái)越強(qiáng)；其三是時(shí)間對(duì)指數(shù)的走勢(shì)不利，因?yàn)槿绻叱掷m(xù)不出臺(tái)，對(duì)于短期指數(shù)運(yùn)行將是沒(méi)有幫助的，也是市場(chǎng)出現(xiàn)越加恐慌下跌的主因。基于這樣一種情景，下周一的開(kāi)盤非常重要，是否扭轉(zhuǎn)就看下周的市場(chǎng)表現(xiàn)了。
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