證監(jiān)會：四方面可證藍籌股是股市價值所在
中國證監(jiān)會6月12日發(fā)布《近期投資者關(guān)注熱點50問（三）》。就近期投資者關(guān)注的問題作出解答。
有投資者問：證監(jiān)會一直鼓勵價值投資，提倡關(guān)注藍籌股，但從目前的市場行情來看，多數(shù)藍籌股股價長期不動，我們應(yīng)該如何看待和選擇藍籌股？
證監(jiān)會稱：證監(jiān)會鼓勵價值投資，是基于我國股市估值長期偏高，平均市盈率經(jīng)常達到數(shù)十倍，但是現(xiàn)在已降低到歷史最低水平，與國際上的主要市場基本相當，具備了長期投資價值，倡導(dǎo)理性投資遇到了比較好的時機。倡導(dǎo)關(guān)注藍籌股本質(zhì)上是倡導(dǎo)理性投資、價值投資的理念?？儾罟刹淮_定性更強，只有經(jīng)驗較豐富的投資者才適合風險較大的投資選擇。
說藍籌股是股市價值的真正所在，主要是綜合以下幾個方面的考慮：
第一，從藍籌股自身特點來說：一是藍籌公司歷史悠久，具有較高的知名度和良好的信用，產(chǎn)品競爭力強，普遍具有相對穩(wěn)定的盈利能力，能較好地抵御周期波動，同時股利政策穩(wěn)定，股息率較高。二是藍籌股代表了經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變遷的方向，把握了時代發(fā)展的脈搏。如道瓊斯工業(yè)指數(shù)成分股是全球股市歷史最悠久的藍籌股，其指數(shù)成分股的結(jié)構(gòu)變化整體反映了美國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的變遷。三是藍籌公司大市值與大流通盤的特點，使其股票交易相對不易被操控。
第二，從業(yè)績情況來看：截至2012年4月末，全部938家滬市上市公司披露了2011年年報，其中，上證180指數(shù)成分股2011年年末的總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)分別占滬市上市公司總和的93.3%和82%。2011年共實現(xiàn)營業(yè)收入133,539.71億元，凈利潤14,650.08億元，分別占全部上市公司總營業(yè)收入和凈利潤的74.9%和89.2%，營業(yè)收入和凈利潤分別比2010年度增長22.8%和15.0%，不僅其業(yè)績表現(xiàn)高于滬市平均水平，且在2011年度整體經(jīng)濟增速放緩的大環(huán)境里，其業(yè)績增速仍高于滬市整體水平。
第三，從分紅情況來看：上證180指數(shù)成分股中，共有145家上市公司公布了利潤分配預(yù)案，其中143家公司支付現(xiàn)金紅利，擬派現(xiàn)總額達到4,086.26億元，占180家成分股2011年凈利潤總額的28%。其中，2011年派現(xiàn)金額超過100億元的公司有6家，即工商銀行、建設(shè)銀行、中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國石油、中國神華，分別占其凈利潤的34%、35%、35%、35%、23%、40%。穩(wěn)定的分紅提供了類似債券的收益特性，能夠為投資者提供較為穩(wěn)定的現(xiàn)金流。
第四，從公司治理情況來看：以上證180指數(shù)成分股為例，多數(shù)上市公司在公司治理、規(guī)范運作方面的表現(xiàn)較好，而優(yōu)秀誠信的管理團隊，規(guī)范的公司運作，是實現(xiàn)公司持續(xù)穩(wěn)定快速發(fā)展、實現(xiàn)股東價值最大化的基石。
另外，根據(jù)證監(jiān)會的監(jiān)測，今年一季度藍籌股普遍上漲，非藍籌股普遍下跌，二者之間的變化相差近12個百分點，說明價值投資理念正在回歸。
證監(jiān)會倡導(dǎo)投資藍籌股，實際上倡導(dǎo)的是投資理念，不是簡單的針對哪一只股票。影響股價變動的因素有很多，藍籌股的概念、范圍也不是一成不變的。因此，不能機械地理解投資藍籌股的內(nèi)涵，面對紛繁多變的市場，需要投資者把握理性、價值投資的原則，同時結(jié)合市場現(xiàn)狀、預(yù)期以及自身情況，具體分析后選擇。
同時，證監(jiān)會正在加速推進相關(guān)制度建設(shè)，督促上市公司建立合理、持續(xù)的分紅機制，推動中長期資金入市的步伐，為價值投資創(chuàng)造有利環(huán)境，為投資者獲取回報提供基本保障。建議廣大投資者堅守大局觀，秉持從容心，建立自己的價值投資理念，尋找有價值的藍籌股。
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