證監(jiān)會新規(guī)為“新三板”擴容保駕護航
近日，證監(jiān)會發(fā)布《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法（征求意見稿）》，向社會公開征求意見。武漢科技大學金融證券研究所所長董登新（微博）在接受《證券日報》記者采訪時表示，征求意見稿的發(fā)布將有利于規(guī)范非上市公眾公司股權(quán)在“新三板”的掛牌、定價、轉(zhuǎn)讓、發(fā)行或再融資，這是打通高科技非上市公眾公司進軍“新三板”的法定通道。
征求意見稿對非上市公眾公司的公司治理、信息披露、股票轉(zhuǎn)讓和定向發(fā)行等作出了明確規(guī)定，與首次公開發(fā)行并上市核準及上市公司監(jiān)管等有關(guān)規(guī)定相比，在核準內(nèi)容、監(jiān)管方式等方面都有較大區(qū)別，進一步體現(xiàn)了簡化行政許可、放松行政管制，促進市場主體歸位盡責的市場化原則。
董登新指出，征求意見稿的發(fā)布，實際上是為“新三板”提供一個發(fā)行、轉(zhuǎn)讓與監(jiān)管的運行規(guī)則。這將有利于規(guī)范非上市公眾公司股權(quán)在“新三板”的掛牌、定價、轉(zhuǎn)讓、發(fā)行或再融資，這是打通高科技非上市公眾公司進軍“新三板”的法定通道，期待著“新三板”盡快推出，為科技型企業(yè)提供更廣泛的融資平臺。
與此同時，征求意見稿對于非上市公眾公司將建立快速融資豁免制度。對定向發(fā)行后股東累積不足200人或在12個月內(nèi)發(fā)行的股票累計融資額低于1000萬元的非上市公眾公司，不要求其向監(jiān)管部門申請核準，可自辦發(fā)行、事后備案，為企業(yè)小額快速融資建立綠色通道。
董登新指出非上市公眾公司發(fā)審制度有兩個重大突破：一是首次嘗試儲架發(fā)行，也稱儲架注冊。簡單地講，因為公司對資金的需要，或是為了防止市場條件不利的影響，公司申請定向發(fā)行股票，可申請一次核準，分期發(fā)行。自中國證監(jiān)會予以核準之日起，公司應(yīng)當在3個月內(nèi)首期發(fā)行，剩余數(shù)量應(yīng)當在12個月內(nèi)發(fā)行完畢。超過核準文件限定的有效期未發(fā)行的，須重新經(jīng)中國證監(jiān)會核準后方可發(fā)行。首期發(fā)行數(shù)量應(yīng)當不少于總發(fā)行數(shù)量的50%，剩余各期發(fā)行的數(shù)量由公司自行確定，每期發(fā)行后5個工作日內(nèi)將發(fā)行情況報中國證監(jiān)會備案，并予以披露。二是首次嘗試注冊制，免核準。公司定向發(fā)行后股東累計不超過200人的，或者公司在12個月內(nèi)發(fā)行股票累計融資額低于1000萬元的，豁免向中國證監(jiān)會申請核準。
證監(jiān)會有關(guān)部門負責人表示，非上市公眾公司監(jiān)管制度的建立，對完善資本市場多層次、多渠道服務(wù)實體經(jīng)濟的體制機制，積極拓展資本市場的覆蓋面和包容能力，支持成長型、創(chuàng)新型中小企業(yè)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)企業(yè)、小型微型企業(yè)的股本融資、股份轉(zhuǎn)讓等活動，促進非上市公眾公司穩(wěn)步成長，服務(wù)于加快經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整都具有積極而深遠的影響。 (丁 鑫)
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