股票賬戶六成空倉(cāng) 信心危機(jī)如何化解?
記者采訪中發(fā)現(xiàn)，雖然近段時(shí)間Ａ股市場(chǎng)未出現(xiàn)恐慌性下跌和資金大規(guī)模逃離的現(xiàn)象，但股票賬戶交易卻呈現(xiàn)萎縮的趨勢(shì)。有機(jī)構(gòu)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前大約有六成的Ａ股賬戶處于空倉(cāng)狀態(tài)。專家指出，股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，重塑股市信心不僅能夠維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定，也是增強(qiáng)企業(yè)融資能力和提高資源配置效率的必要之舉。
股市賬戶交易冷清 市場(chǎng)吸引力處于歷史低位
中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“中登公司”）最新公布的數(shù)據(jù)顯示，近一年時(shí)間內(nèi)，共有５０９２．０５萬(wàn)個(gè)Ａ股賬戶參與了股票二級(jí)市場(chǎng)交易，這一數(shù)字僅占六月末Ａ股有效賬戶的３７．５２％。
“據(jù)我們實(shí)際觀測(cè)，目前活躍的Ａ股市場(chǎng)賬戶僅僅占到總量的１５％左右，大部分中小投資者處于持倉(cāng)觀望狀態(tài)，或者直接將資金劃轉(zhuǎn)到儲(chǔ)蓄賬戶。”一位不愿透露姓名的證券公司工作人員對(duì)記者表示。
數(shù)據(jù)還顯示，今年六月末，持倉(cāng)Ａ股賬戶數(shù)為５６６２．７４萬(wàn)戶，環(huán)比減少１７．７８萬(wàn)戶，占全部Ａ股有效賬戶的比重為４１．７２％，這一比例已經(jīng)連續(xù)六個(gè)月出現(xiàn)下降。這意味著，大約有六成的賬戶處于空倉(cāng)狀態(tài)。
“隨著今年以來(lái)存款準(zhǔn)備金率和存貸款基準(zhǔn)利率多次下調(diào)，股市并不缺少資金。這些數(shù)字充分表明市場(chǎng)交易是非常不活躍的?！敝醒胴?cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院副院長(zhǎng)李建軍（微博）說(shuō)。
今年上半年，Ａ股市場(chǎng)包括散戶在內(nèi)的新銷賬戶數(shù)為２２．７４萬(wàn)，新開賬戶數(shù)為３３１．６５萬(wàn)。這組數(shù)字在２０１１年分別為２９．８２萬(wàn)和６３１．９３萬(wàn)，在２００７年為１２．３８萬(wàn)和１８８０．３８萬(wàn)。由此推算，當(dāng)前股票市場(chǎng)的吸引力約為去年的一半、５年前的六分之一。
股市受困中長(zhǎng)期壓力 投資者信心有待提升
接受采訪的業(yè)內(nèi)人士分析，股票交易活躍度降低與市場(chǎng)信心密切相關(guān)。國(guó)信證券投資顧問(wèn)陳玉輝對(duì)記者表示，過(guò)去股市行情不好的時(shí)候，市場(chǎng)交易不活躍的現(xiàn)象經(jīng)常發(fā)生。但近段時(shí)期的特點(diǎn)是，中小投資者不再會(huì)因?yàn)槔孟⒌某雠_(tái)而踴躍入市，這反映了普通股民的成熟度有所增加，但也意味著股市擴(kuò)容、大小非減持等因素對(duì)中小投資者的積極性造成一定的傷害。
銀河證券分析人士指出，與成熟市場(chǎng)相比，我國(guó)上市公司的融資行為過(guò)多，分紅行為過(guò)少，股民只能將買賣股票的價(jià)差作為投資的主要目的。這造成股民長(zhǎng)期投資的信心不足，一旦市場(chǎng)行情不好，還會(huì)引發(fā)資金逃離的風(fēng)險(xiǎn)，加劇市場(chǎng)動(dòng)蕩。
中國(guó)國(guó)際金融有限公司發(fā)布的研究報(bào)告顯示，截至７月中旬，共有５３９家上市公司披露今年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)警，其中預(yù)增家數(shù)９２家，占比僅為１７％，這一比例是近八年以來(lái)的最低值。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，投資者的悲觀情緒將會(huì)有所上升。
上海證券策略分析師屠駿認(rèn)為，“美元逐步走強(qiáng)也將成為Ａ股市場(chǎng)中長(zhǎng)期的壓力因素。”他分析，一方面，歐債危機(jī)持續(xù)，全球經(jīng)濟(jì)前景尚不明朗，投資者傾向于拋售風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，轉(zhuǎn)而持有美元資產(chǎn)。另一方面，美元走強(qiáng)將導(dǎo)致大宗商品價(jià)格下跌，對(duì)在Ａ股中占有重要權(quán)重的資源板塊業(yè)績(jī)也會(huì)形成壓力。
多措并舉恢復(fù)資本市場(chǎng)造血功能
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)民生經(jīng)濟(jì)研究中心執(zhí)行主任李永壯認(rèn)為，經(jīng)過(guò)２０年的發(fā)展，股票市場(chǎng)已經(jīng)成為我國(guó)金融體系的重要組成部分，在優(yōu)化金融資產(chǎn)配置、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和推動(dòng)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展等領(lǐng)域發(fā)揮了重要作用，不僅成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的晴雨表，更是企業(yè)成長(zhǎng)的助推器。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，恢復(fù)股市信心不僅僅是維護(hù)投資者的利益，更是樹立中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長(zhǎng)的信心。
專家指出，２０１１年上市公司利潤(rùn)大約是２萬(wàn)億元。如果估算上市公司把利潤(rùn)的６０％即１．２萬(wàn)億元作為紅利分配出來(lái)，如果分紅新政策持續(xù)２－３年，就能徹底改變股市投資文化。越來(lái)越多的普通投資者就可能改變炒作交易的心態(tài)，從長(zhǎng)期投資角度選擇和持有股票。
李永壯認(rèn)為，任何政策刺激對(duì)股市來(lái)說(shuō)只是短期效果，提升股市信心最終要靠上市公司業(yè)績(jī)的提升。比如，可在教育、醫(yī)療等民生改善領(lǐng)域加大財(cái)政資金的扶持力度，強(qiáng)化經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)后勁的同時(shí)，為擴(kuò)大消費(fèi)解決后顧之憂；推行結(jié)構(gòu)性減稅政策，增強(qiáng)中小企業(yè)、創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)展活力。
李建軍（微博）等學(xué)者建議，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)維護(hù)股票市場(chǎng)穩(wěn)定的作用很大，目前全球主要股市都是以機(jī)構(gòu)投資者為主，而Ａ股市場(chǎng)依然是個(gè)人投資者占多數(shù)的市場(chǎng)。建議大力培育機(jī)構(gòu)投資者，讓更多的企業(yè)成為股票投資的主體；同時(shí)，要堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策，幫助企業(yè)降低融資成本，增加股票市場(chǎng)資金量。（徐岳 鄧中豪）
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