寧波銀行13名董監(jiān)高已累計減持107次
滬深交易所的信息顯示，北京銀行和南京銀行的高管幾乎都選擇了堅定持股，而寧波銀行高管的集體減持則是多年來仍在持續(xù)上演，高管本人累計減持107次，近親屬減持7次，合計減持達(dá)到1846萬股。
寧波銀行K圖
編者按：5年前，3家城商行成功上市，此后的時間里，并沒有新的城商行再加盟A股。五年時間，上市城商行以及原股東和員工們究竟發(fā)生了怎樣的轉(zhuǎn)變？本報將持續(xù)關(guān)注。而本期報道關(guān)注的是曾經(jīng)名噪一時的“造富運動”，揭示高管們5年來如何在個人財富管理與上市銀行市值管理間尋求平衡點。
北京銀行南京銀行各有1名高管減持
寧波銀行13名董監(jiān)高已累計減持107次
5年前，三家城商行上市曾被稱為一場造富運動。相關(guān)城商行核心高管團隊(董事、監(jiān)事和高級管理人員)多數(shù)在上市之前就持有數(shù)量不等的自家銀行股份——成就了很多百萬、千萬乃至億萬級別的富翁。然而，上市后5年時間里3家銀行的高管團隊卻做出了不同的選擇——滬深交易所的信息顯示，北京銀行和南京銀行的高管幾乎都選擇了堅定持股，而寧波銀行高管的集體減持則是多年來仍在持續(xù)上演，高管本人累計減持107次，近親屬減持7次，合計減持達(dá)到1846萬股。
北京銀行僅1位高管減持
董監(jiān)高團隊穩(wěn)定
截至上市之前的2007年7月27日，北京銀行董事、監(jiān)事、高管人員中，持有本行股份的董事為7人，監(jiān)事為6人，高管人員為5人(董事兼任高管的按董事人數(shù)統(tǒng)計)，上述18人合計持股500.6萬股。
上市5年，北京銀行僅1名高管曾經(jīng)部分減持了股份，其余高管均“雷打不動”地持有。截至今年中期的數(shù)據(jù)顯示，18位董監(jiān)高的合計持股仍超過500萬股(未計算今年的分紅送股，今年北京銀行實施了2011年10送2的利潤分配方案).
與高管持股的“雷打不動”相呼應(yīng)的是，北京銀行的“董監(jiān)高”團隊非常穩(wěn)定，18名持股“董監(jiān)高”中僅更換了1位。而穩(wěn)定的高管團隊，對于上市銀行的持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營無疑非常有利。
“高管團隊人員與持股量的雙重穩(wěn)定，體現(xiàn)了管理層對于北京銀行的未來非常有信心”，一位銀行業(yè)分析師對《證券日報》記者表示，“這對于投資者是個很有力度的鼓勵”。
記者注意到，北京銀行此前公布的三季報顯示，該行前三季度實現(xiàn)人均創(chuàng)利131萬元，網(wǎng)均創(chuàng)利4512萬元繼續(xù)領(lǐng)先同業(yè)，成為人均創(chuàng)利最高、效益最優(yōu)的上市銀行。截至目前，北京銀行人均創(chuàng)利連續(xù)三年超過100萬元，始終在上市銀行中遙遙領(lǐng)先，被譽為“人均最賺錢的銀行”。
截至三季度末，北京銀行總資產(chǎn)1.12萬億元，較年初增長17%；前三季度實現(xiàn)利潤總額127億元，同比增長27%；實現(xiàn)凈利潤100億元，同比增長28%；年化資產(chǎn)利潤率為1.28%，年化資本利潤率為22%；成本收入比20%，繼續(xù)保持同業(yè)最低；資本充足率12.64%，保持同業(yè)較高水平，彰顯巨大發(fā)展?jié)摿?。季報還顯示，截至三季度末，北京銀行不良貸款余額26.77億元，不良貸款率0.57%，繼續(xù)在同業(yè)中保持較低水平。同時，面對經(jīng)濟下行周期，北京銀行主動加大撥備計提力度，撥備覆蓋率保持在437%高位，撥貸比達(dá)到2.47%，風(fēng)險抵御能力持續(xù)增強。
南京銀行高管減持0.5萬股
資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險可控
在3家上市城商行中，南京銀行的高管持股量相對較少，截至今年中期，14位持股的“董監(jiān)高”合計持有的股份數(shù)量僅為253.9萬股，其中2位持股尚不足1萬股。
上交所信息顯示，從上市至今，僅有1位時任董事曾經(jīng)減持，且僅僅減持了5000股，對市場的影響幾乎可以忽略不計。
不過，與北京銀行持股高管僅1人變動不同，南京銀行持股的“董監(jiān)高”團隊5年來有數(shù)位成員發(fā)生變化；當(dāng)然變化幅度并不大，且核心層也基本穩(wěn)定。
南京銀行2012年前三季度共實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤29.65億元，同比增長26.62%。資產(chǎn)和負(fù)債規(guī)模分別較年初增長18.03%和18.76%；年化ROA為1.29%，與去年同期持平；核心資本充足率和資本充足率分別為10.45%和13.34%，不良貸款率為0.78%，環(huán)比提高3BP，撥備覆蓋率為341.28%，較年初上升17.3個百分點。
券商預(yù)計，該行在三季度積極調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，預(yù)計四季度息差將形成穩(wěn)中有降的態(tài)勢；明年公司常州分行有望開始盈利，資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)擴大，利潤能夠繼續(xù)保持穩(wěn)定增長。
寧波銀行高管減持107次
年均凈利增長35%
與北京銀行和南京銀行董監(jiān)高面對巨額紙上富貴時的“不為所動”不同，寧波銀行的“董監(jiān)高”的集體選擇了減持。
深交所統(tǒng)計顯示，從2008年8月至今，寧波銀行董監(jiān)高(包括其近親屬)持續(xù)減持寧波銀行股權(quán)。截至目前共計發(fā)生114次減持，其中有7次為近親屬等相關(guān)人員的股份變動，其余107次為本人股權(quán)變動。
從減持股權(quán)數(shù)量來看，最大的單筆交易股權(quán)量為95.6萬股，其次還有2筆數(shù)量為80萬股的減持。
不過，寧波銀行高管也并非僅進(jìn)行減持，上周剛剛辭職的原寧波銀行董事徐萬茂曾在2010年9月7日增持了20萬股，且深交所并沒有其在任職期間曾經(jīng)減持的記錄。
此外，寧波銀行高管減持對其業(yè)績和股價并未呈現(xiàn)明顯的影響。“這表明機構(gòu)投資者對于寧波銀行的高管減持容忍度較高，應(yīng)該是信任高管層能夠處理好自身財務(wù)管理與銀行市值管理兩者間的關(guān)系”，上述分析師表示。
從業(yè)績方面看，寧波銀行凈利潤的年均復(fù)合增長約為35%，與光大銀行并列除平安銀行外的15家上市銀行的第三位，遠(yuǎn)高于另兩家城商行；而前兩位分別是民生銀行和華夏銀行(平安銀行因2011年進(jìn)行了重大重組，凈利潤變化較大，故不參與排名).
從股價和估值方面看，截至上周末寧波銀行在16家上市銀行中市盈率幾乎一直最高，市凈率也曾長期第一，僅是近期略低于工商銀行.
而且，寧波銀行在章程中對于高管減持還是做出了具體的限制，內(nèi)容包括“本行董事、監(jiān)事、高級管理人員應(yīng)當(dāng)向本行申報所持有的本行的股份及其變動情況，在任職期間每年轉(zhuǎn)讓的股份不得超過其所持有本行股份總數(shù)的25%；所持本行股份自本行股票上市交易之日起1年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。上述人員離職后半年內(nèi)，不得轉(zhuǎn)讓其所持有的本行股份；在申報離任六個月后的十二月內(nèi)通過證券交易所掛牌交易出售本行股票數(shù)量占其所持有本行股票總數(shù)的比例不得超過50%”；“本行董事、監(jiān)事、高級管理人員、持有本行股份5%以上的股東，將其持有的本行股票在買入后 6個月內(nèi)賣出，或者在賣出后6個月內(nèi)又買入，由此所得收益歸本行所有，本行董事會將收回其所得收益”。
請對高管減持多一些寬容
在減持股權(quán)與堅持持股之間，3家上市城商行的董監(jiān)高做出了不盡相同的選擇。毫無疑問，投資者有理由為堅定持股者以及增持者面對“紙上富貴”時的淡定叫好。而筆者認(rèn)為，在為持股者喝彩的同時也無需對減持過度解讀并過于擔(dān)心。
高管減持的殺傷力大，往往是因為其被賦予了管理層不看好公司未來發(fā)展的潛臺詞，那其他投資者自然也不敢戀戰(zhàn)，紛紛跟風(fēng)出逃。其實，能夠促使高管減持的理由有很多。事實上，我國經(jīng)濟正面臨下行壓力，銀行業(yè)的賺錢能力遠(yuǎn)高于實體經(jīng)濟中的絕大多數(shù)行業(yè)，上市銀行高管們?nèi)绻豢春勉y行業(yè)，恐怕也很難看好其他投資對象。
首先，高管不看好的也許是并不是上市公司本身，而是“大勢”。A股市場近年來跌跌不休，持股高管自然損失慘重，選擇在適當(dāng)?shù)臅r機離開，才能保留資本在更適當(dāng)?shù)臅r候回來。
其次，高管減持可能是出于自身資金的需要。也就是說，其減持的動機與上市銀行毫無關(guān)聯(lián)。實際上，在一批上市公司發(fā)布的是相關(guān)公告中，“個人資金需求”成為最主要的減持原因，而近期因為違規(guī)減持而遭受處罰的巨龍管業(yè)董事，就是其中的典型代表。11月9日，巨龍管業(yè)發(fā)布公告稱，公司董事劉國平由于在窗口期減持公司股份，累計套現(xiàn)624.05萬元，公司董事會決定對其給予通報批評并罰款62萬元，劉國平自愿延長股票鎖定期一年。而公開致歉的劉國平本人則表示，解限之前已經(jīng)有置換房產(chǎn)的打算。
第三，高管減持可能是出于自身資產(chǎn)配置的需要，其資產(chǎn)中股權(quán)類如長期占比過高，顯然會放大其自身的財務(wù)風(fēng)險。
凡此種種，不一而足。筆者通過舉例，僅是想表明把高管減持與上市銀行的未來直接對立起來的說法，有過度解讀之嫌。
當(dāng)然，有些創(chuàng)業(yè)板公司的高管，為了套現(xiàn)且為了規(guī)避對于減持期限和比例的限制，選擇辭職一走了之，其行為往往是更不負(fù)責(zé)任。尤其是一些重要的創(chuàng)業(yè)股東和技術(shù)骨干，為了減持套現(xiàn)而辭職很容易對上市公司和其他股東產(chǎn)生傷害。
對于上市公司尤其是上市銀行的董監(jiān)高來說，在自身財富管理與上市銀行市值管理之間掌握“動平衡”至關(guān)重要。
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