上有壓力下有支撐 高位震蕩或成常態(tài)
上證K圖
上有250日均線壓制，下有120日均線支撐，因此分析認(rèn)為，大盤(pán)短線繼續(xù)橫盤(pán)震蕩走勢(shì)概率較大。操作上，穩(wěn)健型投資者可逢低布局受政策扶持的城鎮(zhèn)化概念股。
周三，上證指數(shù)在前收盤(pán)點(diǎn)位附近窄幅震蕩，終盤(pán)以小陽(yáng)線報(bào)收，成交量較上一交易日大幅萎縮。與此同時(shí)，大盤(pán)在目前高位已維持了3個(gè)交易日的橫盤(pán)震蕩走勢(shì)。
我們從經(jīng)濟(jì)的基本面，市場(chǎng)的流動(dòng)性，估值以及技術(shù)面等四個(gè)角度來(lái)判斷一下大盤(pán)的近期趨勢(shì)。
從經(jīng)濟(jì)基本面來(lái)看，最大的利好在于經(jīng)濟(jì)回暖趨勢(shì)的逐步確立，從之前9月和10月份GDP環(huán)比增長(zhǎng)，到11月份規(guī)模以上企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)繼續(xù)回升，再到先行指標(biāo)PMI的持續(xù)攀升，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)輪番佐證了我國(guó)總體經(jīng)濟(jì)回升的態(tài)勢(shì)，給股市予基本面的支撐。
從市場(chǎng)流動(dòng)性方面看，隨著季末與月末的時(shí)間堆積，銀行間市場(chǎng)資金將逐步呈現(xiàn)緊張局面。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，從本周資金面來(lái)看，逆回購(gòu)到期量1020億元，到期量較前期大幅下行，預(yù)示本周資金面仍有偏緊格局。從股市流動(dòng)性方面看，本周滬深兩市解禁市值規(guī)模為910億元，較上周大幅上升88%左右，周度解禁規(guī)模處于年內(nèi)最高水平。整體而言，本周市場(chǎng)流動(dòng)性存在較大壓力，流動(dòng)性對(duì)市場(chǎng)形成中性偏負(fù)影響。
從估值方面看，隨著市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)暖及市場(chǎng)反彈，市場(chǎng)的整體估值水平連續(xù)兩周呈現(xiàn)上升格局。從數(shù)據(jù)上看，目前滬深300指數(shù)市盈率為10.45倍，較上周上升4.5%，連續(xù)兩周處于個(gè)位數(shù)以上；中小板指數(shù)市盈率為26.28倍，較上周上升3.5%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)市盈率為31.26倍，較上周上升3.4%。從三大指數(shù)的估值提升節(jié)奏看，主板指數(shù)估值提升幅度明顯強(qiáng)于中小板及創(chuàng)業(yè)板，其中銀行板塊估值提升對(duì)主板估值提升起到重要作用。我們認(rèn)為，當(dāng)前管理層推進(jìn)改革的力度對(duì)市場(chǎng)樂(lè)觀情緒有重要推動(dòng)作用。對(duì)比來(lái)看，以滬深300指數(shù)為代表的藍(lán)籌股仍有估值提升空間。
技術(shù)面上，首先從MACD上看，DIF和DEA的開(kāi)口出現(xiàn)放大，說(shuō)明從指標(biāo)上看多方處于強(qiáng)勢(shì)中。其次從均線上看，120日均線是多空雙方兵家必爭(zhēng)之地，而多方目前已牢牢站上了120日均線，說(shuō)明多方力量很強(qiáng)。最后從成交量上看，大盤(pán)連續(xù)九個(gè)交易日的成交量都屬于放量形態(tài)，已經(jīng)形成了堆量結(jié)構(gòu)，說(shuō)明有增量資金正在大量介入A股市場(chǎng)。但我們也應(yīng)該看到，大盤(pán)上方的年線250日均線壓力重重，對(duì)于股指的壓力不可小覷。
因此，綜合技術(shù)面和基本面判斷，我們認(rèn)為大盤(pán)短線仍將橫盤(pán)。操作上，建議穩(wěn)健型投資者可逢低布局有政策刺激的城鎮(zhèn)化概念股，激進(jìn)型的投資者在控制倉(cāng)位的前提下，可重點(diǎn)關(guān)注有年報(bào)高送轉(zhuǎn)預(yù)期的股票。
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