基金“醉酒”逐利 十年投資市值增百倍
10年前，基金僅投資了11.88億元白酒股，10年后基金投資白酒股市值最高時(shí)約1200億元，近10年時(shí)間激增了百倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了同期公募基金規(guī)模13倍的增長幅度。特別是2009年以來，基金總規(guī)模增長不多，而截至2012年中期，基金投資白酒股規(guī)模增長145%，持有白酒股總市值超過2007年年底股市高點(diǎn)時(shí)。
在國內(nèi)公募基金白酒股投資激增的背后，是對(duì)社會(huì)責(zé)任的忽視。業(yè)內(nèi)專家呼吁，隨著社會(huì)的進(jìn)步和公募基金加深對(duì)社會(huì)責(zé)任投資的認(rèn)識(shí)，國內(nèi)公募基金業(yè)應(yīng)以更強(qiáng)的社會(huì)責(zé)任意識(shí)，適當(dāng)規(guī)避對(duì)白酒股的過度追逐。
十年投資路線圖
天相統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2003年年底基金持有白酒股的市值只有11.88億元。當(dāng)時(shí)白酒股并不是基金投資的熱門品種，除了貴州茅臺(tái)和五糧液之外，其他白酒股最多只有一只基金持有，例如瀘州老窖、酒鬼酒、水井坊和沱牌舍得當(dāng)時(shí)都只被一只基金持有，山西汾酒和古井貢酒彼時(shí)還不在基金視野之內(nèi)。
彼時(shí)被基金追逐的白酒股明星是五糧液和貴州茅臺(tái)，分別有31只和30只基金持有，持有市值分別為6.72億元和5.12億元。深圳一位老基金經(jīng)理回憶，當(dāng)時(shí)基金經(jīng)理熱衷投資汽車、石化、能源電力、鋼鐵和金融“五朵金花”，很少有基金經(jīng)理重視白酒股投資，甚至食品飲料整個(gè)行業(yè)投資比例也不高。
隨著基金規(guī)模的增長，基金持有的白酒股市值規(guī)?；就皆鲩L，2004年年底基金持有白酒股的市值為34.52億元，2005年已有基金開始重點(diǎn)投資白酒股，在2005年偏股基金規(guī)模增長緩慢的情況下，基金對(duì)白酒股的投資增加到了62.27億元。
在2006年到2007年股市暴漲時(shí)期，白酒股漲幅驚人，特別是在2006年9月到2007年1月，還有2007年下半年，共出現(xiàn)過兩輪井噴式上漲行情。這一階段，公募基金對(duì)于白酒股的投資達(dá)到了狂熱的地步，在2006年年底和2007年年底分別吃下了301.23億元和1006.36億元的白酒股。
從基金重倉持有貴州茅臺(tái)和瀘州老窖這兩只白酒股占流通盤的比例就能看得出當(dāng)時(shí)基金對(duì)白酒股的狂熱程度——2003年年底基金持有的貴州茅臺(tái)和瀘州老窖分別占流通股的23.35%和0.15%，而到了2007年年底分別達(dá)到了56.72%和67.31%，基金持有瀘州老窖的比例增加了440多倍。
2008年全球金融危機(jī)和A股大跌中，基金對(duì)白酒股的投資明顯降溫，市值也縮水了56.75%，下降到了435.24億元。然而，2009年以來，公募基金行業(yè)對(duì)于白酒股的追捧一浪熱過一浪，其熱度超過了2006年、2007年，持有市值也再創(chuàng)新高。
根據(jù)天相的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2009年基金持有白酒股市值大增72.13%，持有市值接近了750億元。在2010年股市整體下跌的情況下，基金持有白酒股市值略有增加，達(dá)到了767.29億元，隨后在2011年全年和2012年上半年繼續(xù)逆市增長，分別增長了21.62%和14.31%，持有市值在2012年中期達(dá)到了1066.7億元，比2007年年底的持有市值高點(diǎn)還多出了60多億元。
事實(shí)上，在白酒“塑化劑”事件曝光之前的2012年7月到10月，白酒股整體的股價(jià)還有一輪大幅上漲。業(yè)內(nèi)估計(jì)，公募基金在最高時(shí)期持有的白酒股市值約有1200億元，是十年前基金持有白酒股市值的100多倍。
同期，公募基金的資產(chǎn)規(guī)模從2003年年底的1782億元增加到2.5萬億元左右，公募基金規(guī)模增加約13倍。公募基金投資白酒股市值的增長幅度明顯超過公募基金規(guī)模的增長幅度。
每只基金
平均投2只白酒股
從投資白酒股基金數(shù)量來看，這一數(shù)字一直在不斷增長，到2012年6月底，基金中報(bào)1722次持有白酒股，比10年前的2003年年底的65次增加了25倍多。特別是2009年以來，投資白酒股的基金數(shù)量增加非常明顯，白酒股逐漸成為了基金的主流投資配置。
2008年年底，基金在當(dāng)年年報(bào)中518次持有白酒股，2009年年底迅速增加到了836次，2011年突破了1000次，達(dá)到了1402次。
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