借殼門檻提高+IPO重啟 賣殼失敗案例接二連三
萬好萬家昨日宣布終止重組，第三度賣殼失敗。而此前已相繼有三房巷、*ST天一等多家公司宣布終止重組。對此，有券商投行人士分析認為，監(jiān)管部門提高了對借殼方的基本面要求，一些重組事項不得不終止。另外，IPO重啟之后，一些優(yōu)質公司有了上市渠道，也不愿意為“殼”花費太高的成本。
萬好萬家公告顯示，公司之所以終止重大資產重組，是由于近期各監(jiān)管部門就構成借殼上市的重大資產重組出具了一系列指導意見，增加了對申報文件中財務報告期間的要求；同時，借殼方鑫?？萍荚谝?guī)定時間內無法提供所需的資產審計、評估、盈利預測等相關材料，導致公司董事會不能按期發(fā)布召開本次重大資產重組事項的股東大會通知。
公開資料顯示，鑫海科技主要經營鎳合金、新型材料的生產銷售及相關技術的開發(fā)、利用，是國內最大的鎳合金冶煉和加工企業(yè)之一。2011年度、2012年度未經審計的凈利潤分別為4.09億元、1540.26萬元。受國際經濟形勢的影響，2013年鎳合金價格仍不景氣，單從業(yè)績上來說，鑫海科技已經很難達到IPO的條件，也就無法達到借殼上市的條件。
事實上，此前匯源通信的重組告吹，已經明確披露就是因為標的資產無法達到“等同IPO”的標準。
昨日復牌的三房巷終止重組則是另一番情形。據(jù)公告，三房巷會同中介機構與交易對方進行了充分溝通和磋商，就合作條件進行了深入討論，最終仍未能就相關重要交易條款達成一致意見。有券商人士透露，三房巷的重組對象北京數(shù)字天域科技股份有限公司(下稱“數(shù)字天域”)決定放棄借殼，有可能轉道IPO。資料顯示，數(shù)字天域主要研發(fā)及銷售手機互聯(lián)網管理軟件，推出了以“聯(lián)絡OS”、“愛號”、“聯(lián)絡圈”、“聯(lián)絡短信”、“享說”等為代表的產品，據(jù)稱已經擁有移動互聯(lián)網用戶超過5000萬，此前曾有過IPO的計劃。
*ST天一與醫(yī)藥企業(yè)景峰制藥的借殼重組方案同樣未能獲得監(jiān)管部門的核準。事實上，早在公司重組方案上會前，景峰制藥股東之一的同創(chuàng)偉業(yè)就曾對上證報記者表示，“真是有點虧?！睋?jù)同創(chuàng)偉業(yè)相關負責人介紹，景峰制藥資產質量很好，各方面條件也都具備，借殼是由于IPO暫停之后各方面都比較著急，以實現(xiàn)更快退出，但對股東來說，相對回報也要降低很多。
“如果能IPO， 我想沒有公司會選擇借殼?！币晃蝗掏缎腥耸肯蛴浾叻治鲋赋?，和IPO相比，借殼一是要支付“殼”成本，另外融資難度也會大很多，“現(xiàn)在IPO的時候還可以進行老股轉讓，部分投資時間長的PE可以選擇直接套現(xiàn)，機構的動力也會更強。”該人士進一步預測，借殼重組的炒作將逐步淡出A股市場。
IPO重啟也影響了部分行業(yè)的并購。新開普今日公告，終止籌劃重大資產重組，原因是交易雙方對標的資產的交易價格、交易方案仍存在一定分歧。新開普此前曾披露擬并購具有較強研發(fā)能力、優(yōu)秀管理及研發(fā)團隊、能和公司產生協(xié)同效應的產業(yè)鏈上游優(yōu)質企業(yè)。此次重組失敗，應是并購對象有了獨立發(fā)展進行IPO的打算。
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