房價(jià)同環(huán)比漲幅擴(kuò)大，多地重啟限購限貸。8月份，70個(gè)大中城市新建商品住宅價(jià)格算數(shù)平均環(huán)比上漲1.26%，增幅較上月擴(kuò)大0.54個(gè)百分點(diǎn)；算數(shù)平均同比上漲7.54%，較上月擴(kuò)大1.19個(gè)百分點(diǎn)。價(jià)格環(huán)比和同比上漲的城市數(shù)量均較上月有所增加，其中環(huán)比漲幅超過2%的城市有16個(gè)，同比漲幅超過20%的城市有10個(gè)。

　　大量資金、較松政策、看漲預(yù)期共同作用下的熱點(diǎn)城市房地產(chǎn)市場交易活躍，房價(jià)呈現(xiàn)大幅上漲態(tài)勢(shì)。目前已有蘇州、廈門和杭州三個(gè)熱點(diǎn)二線城市重啟限購措施，合肥、南京、武漢等多個(gè)城市以提高按揭貸款首付比例為主要手段升級(jí)了限貸政策。熱點(diǎn)城市熱潮不退，接下來還將有更多城市重回限購限貸隊(duì)伍。

　　銷售增速小幅下降，依然保持較快增長。1月份-8月份，商品房銷售面積87451萬平方米，同比增長25.5%，增速比1月份-7月份回落0.9個(gè)百分點(diǎn)。商品房銷售額66623億元，增長38.7%，增速回落1.1個(gè)百分點(diǎn)。只要去庫存任務(wù)還在持續(xù)，成交將繼續(xù)保持較好增長。去年同期的高基數(shù)使接下來的“金九銀十”在增速上看或不會(huì)太突出，考慮去年的翹尾效應(yīng)，銷售增速將繼續(xù)走低。

　　今年以來，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)走軟的背景下，銀行對(duì)按揭資產(chǎn)偏愛有加，反映在前期按揭貸款利率一路走低，信貸投放占比加大。目前房貸利率優(yōu)惠已近極限，8月全國首套房貸款平均利率4.44%，為近兩年來的首次停止下降；二套房貸款平均利率為5.39%，已連續(xù)9個(gè)月持平。較寬松的貨幣環(huán)境、較低的貸款利率仍將持續(xù)，部分熱點(diǎn)城市進(jìn)入收信貸、防風(fēng)險(xiǎn)的去杠桿期，銀行或從搶房貸市場轉(zhuǎn)為吸引優(yōu)質(zhì)客戶，房貸政策趨于穩(wěn)定，注重防止金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　房地產(chǎn)投資增速略有回升，主要來自土地市場貢獻(xiàn)。1月份-8月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資64387億元，同比名義增長5.4%，增速比1月份-7月份提高0.1個(gè)百分點(diǎn)。從土地市場和新開工情況看，1月份-8月份房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積同比下降8.5%，降幅比上月擴(kuò)大0.7個(gè)百分點(diǎn)；土地成交價(jià)款增長7.9%，提高0.8個(gè)百分點(diǎn)；房屋新開工面積增長12.2%，回落1.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　房地產(chǎn)開發(fā)投資的好轉(zhuǎn)主要來自于土地市場的貢獻(xiàn)，房企出手闊綽、地價(jià)高歌猛進(jìn)，使得在土地成交面積同比下降的同時(shí)成交價(jià)款卻有了更快的增長。面對(duì)土地拍賣溢價(jià)率連連上升的勢(shì)頭，處在風(fēng)浪中心的幾個(gè)熱點(diǎn)城市應(yīng)對(duì)措施則迥然不同。上海采取中止土地出讓的方式收緊供應(yīng)，而更多的城市如深圳、廈門、蘇州、合肥則集中大規(guī)模推地，希望通過增供給的方式平抑地價(jià)。若推地持續(xù)，或?qū)⒅畏康禺a(chǎn)投資增速企穩(wěn)并階段性小幅回升。

　　銷售回款和按揭貸款保持高速增長。1月份-8月份，房企到位資金91573億元，同比增長14.8%。其中，國內(nèi)貸款14199億元，增長1.7%；利用外資97億元，下降52.6%；自籌資金31983億元，增長0.6%；定金及預(yù)收款25656億元，增長29.7%；個(gè)人按揭貸款15395億元，增長52.2%。

　　定金及預(yù)收款以及個(gè)人按揭貸款保持高速增長，其在開發(fā)企業(yè)各項(xiàng)資金來源中的占比也明顯提升。銷售熱情的持續(xù)及銀行按揭的支持、較低成本融資渠道的開放，使開發(fā)商資金面較好。但從另一個(gè)方面也應(yīng)該看到，當(dāng)貨幣寬松周期過去、銀行收緊信貸政策之后，未來開發(fā)企業(yè)特別是中小房企資金鏈或面臨考驗(yàn)。