2012-11-07 09:58:00 來源:上海證券報(bào)
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保險(xiǎn)行業(yè)虧損期的普遍拉長(zhǎng)，令一些原本懷抱熱情的資本方最終選擇了離場(chǎng)。
保險(xiǎn)公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓，近期頻頻升溫。僅今年10月以來，就有幸福人壽、百年人壽、中新大東方人壽、華泰保險(xiǎn)等多家保險(xiǎn)公司股權(quán)，相繼在國(guó)內(nèi)產(chǎn)權(quán)交易所掛牌出售。
然而，詢價(jià)者寥寥。從過去的“香餑餑”到如今的乏人問津，保險(xiǎn)公司股權(quán)在一級(jí)市場(chǎng)為何遭遇“過山車”？
保險(xiǎn)股權(quán)頻遭拋售
“快到年底了，轉(zhuǎn)讓方比較著急處置這部分保險(xiǎn)資產(chǎn)，如果有企業(yè)感興趣，我們可以安排雙方面議”負(fù)責(zé)百年人壽6%股權(quán)轉(zhuǎn)讓標(biāo)的的一位聯(lián)系人告訴記者，因?yàn)槭穷A(yù)掛牌，所以價(jià)錢應(yīng)該可以商談。
北京產(chǎn)權(quán)交易所并未透露上述轉(zhuǎn)讓方的具體公司，僅表示是“某電力央企”。記者發(fā)現(xiàn)，百年人壽的另一個(gè)股東、同樣持有6%股權(quán)的中國(guó)東方資產(chǎn)管理公司，也于近日在北京金融資產(chǎn)交易所掛出了轉(zhuǎn)讓標(biāo)的。
無獨(dú)有偶，今年10月以來，中國(guó)國(guó)旅的幸福人壽1億股股份、重慶市地產(chǎn)集團(tuán)的中新大東方人壽25%股權(quán)、沈陽(yáng)熱電發(fā)展有限公司的華泰保險(xiǎn)700萬股股權(quán)，多家非上市保險(xiǎn)公司股權(quán)頻遭拋售。
拋售股權(quán)的多為國(guó)資企業(yè)。對(duì)于為何著急離場(chǎng)，來自上述轉(zhuǎn)讓標(biāo)的負(fù)責(zé)人的一致說法是，“這幾年國(guó)企都在回歸主業(yè)、剝離輔業(yè)?！碑?dāng)然，也有轉(zhuǎn)讓標(biāo)的負(fù)責(zé)人如實(shí)坦言，有股東受經(jīng)濟(jì)低迷影響，目前急需現(xiàn)金流。
實(shí)際上，諸多股東方選擇撤出保險(xiǎn)業(yè)的根本原因在于：保險(xiǎn)業(yè)虧損期的拉長(zhǎng)，導(dǎo)致其漸失投資耐心。尤其是近年來，保險(xiǎn)銷售陷入低迷、投資環(huán)境萎靡不振，保險(xiǎn)公司償付能力頻頻告急。
“年年虧錢、年年要錢”，這令起初以為投資保險(xiǎn)業(yè)能賺大錢的一些股東，打起了退堂鼓。再加上股東之間分歧加大等其他原因，股權(quán)更迭便開始變得頻繁起來。
不過，借著轉(zhuǎn)讓股權(quán)，把對(duì)這個(gè)行業(yè)不了解、目光短視的股東請(qǐng)出局，未必不是一件好事。這恰恰說明這個(gè)市場(chǎng)是活躍的，有退出機(jī)制的。
“炒牌照”空間大大縮水
僅從價(jià)格來看，這些轉(zhuǎn)讓股東開出的價(jià)碼尚屬理性。除老牌險(xiǎn)企華泰保險(xiǎn)開價(jià)3.95元/股外，作為保險(xiǎn)新軍的百年人壽、幸福人壽，股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)均在2元/股以下。
即便如此，詢價(jià)者仍寥寥。相比前幾年的爭(zhēng)相競(jìng)標(biāo)，近年來保險(xiǎn)股權(quán)明顯乏人問津。原因很簡(jiǎn)單，就收購(gòu)環(huán)境而言，此一時(shí)彼一時(shí)?！跋啾攘吣昵埃缃癖ｋU(xiǎn)牌照的稀缺形勢(shì)已大不如前?！?/font>
近年來，不少民營(yíng)資本抱著“炒牌照”心態(tài)發(fā)起組建保險(xiǎn)公司，等待開業(yè)后溢價(jià)出手，這一急功近利的投資理念嚴(yán)重影響了保險(xiǎn)公司的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。一方面，保險(xiǎn)股權(quán)稀缺性大不如前，炒牌照空間大大縮水；另一方面，監(jiān)管嚴(yán)禁發(fā)起人股東三年內(nèi)轉(zhuǎn)讓保險(xiǎn)股權(quán)。
來自市場(chǎng)與監(jiān)管的雙重壓力，無疑為那些盲目投資保險(xiǎn)業(yè)的資方敲響了警鐘。不過，對(duì)于經(jīng)歷股權(quán)變更的保險(xiǎn)公司來說，每一次股東易主也是一個(gè)優(yōu)化過程。一旦順利完成股東變更手續(xù)，調(diào)整經(jīng)營(yíng)思路重新抓住進(jìn)入市場(chǎng)的良機(jī)，很可能又是一次“重生”。
