2013-01-21 08:05:00 來源:證券時(shí)報(bào)
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“嚴(yán)禁銷售私募股權(quán)（PE）基金產(chǎn)品，嚴(yán)禁誤導(dǎo)消費(fèi)者購(gòu)買?！便y監(jiān)會(huì)近日下達(dá)的這一銷售禁令，在業(yè)內(nèi)引發(fā)的爭(zhēng)論不斷。鑒于PE產(chǎn)品對(duì)私人銀行收益貢獻(xiàn)的重要程度，一旦停售無異于忍痛割愛。
證券時(shí)報(bào)記者日前從權(quán)威人士處了解到，對(duì)于私人銀行能否得到禁售豁免，監(jiān)管部門仍在研究當(dāng)中。
私銀能否代銷尚在研究
1月14日，銀監(jiān)會(huì)召開全國(guó)監(jiān)管工作會(huì)議時(shí)強(qiáng)調(diào)，嚴(yán)禁銀行銷售PE產(chǎn)品。去年12月華夏銀行（600015）支行理財(cái)經(jīng)理私自代銷PE產(chǎn)品，到期無法兌付進(jìn)而引發(fā)糾紛，正是這一禁令的導(dǎo)火索。
部分業(yè)內(nèi)人士對(duì)此禁令有著不同理解，認(rèn)為禁售只是針對(duì)零售部門。“有些私人銀行目前可能還在銷售PE產(chǎn)品，是否停售，取決于各總行對(duì)這一禁令的理解?！辈辉妇呙纳钲谀硣?guó)有銀行私銀部副總經(jīng)理胡小姐表示。
私人銀行到底該不該停售PE產(chǎn)品？一位接近銀監(jiān)會(huì)的權(quán)威人士向記者表示：“零售網(wǎng)點(diǎn)肯定不能再銷售PE產(chǎn)品，至于私人銀行是否也在禁售之列，監(jiān)管部門仍在研究當(dāng)中?！?/font>
這或許意味著私人銀行仍有機(jī)會(huì)再次“逃過一劫”？2009年7月，針對(duì)頻頻出現(xiàn)的銀行理財(cái)資金涉股、涉PE亂象，銀監(jiān)會(huì)曾下發(fā)通知，嚴(yán)禁銀行理財(cái)投資于未上市企業(yè)股權(quán)，但私人銀行則不受限制。
叫停將影響私銀收入
記者了解到，私人銀行如果也被禁止代銷PE產(chǎn)品，其收入短期內(nèi)將受到明顯影響。
“私人銀行代銷PE產(chǎn)品的收益通常包含兩部分?！敝鸓E人士、東方匯富創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司董事長(zhǎng)闞治東對(duì)記者表示，“其一是基金管理費(fèi)的抽成部分，其二則是超額收益的抽成部分，銀行對(duì)募集資金的托管也能產(chǎn)生收益?！?/font>
據(jù)了解，PE基金管理費(fèi)一般占募資總額的1%至1.5%，銀行對(duì)此的抽成比例取決于其議價(jià)能力，最高抽成比例可占管理費(fèi)的一半；對(duì)于超額收益的抽成最高比例可達(dá)20%。
對(duì)于客戶來說，PE產(chǎn)品的收益率頗具吸引力?！?0%收益率算是低的了，當(dāng)年創(chuàng)業(yè)板火熱時(shí)，甚至接近30%甚至更高，3年后投資本金就接近翻番了?！?某股份行廣州分行私人銀行部經(jīng)理柯先生向記者確認(rèn)，“但是因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)高，銀行一般只會(huì)向激進(jìn)型投資者推薦這類產(chǎn)品。”
隨著近年來各私人銀行客戶數(shù)和資產(chǎn)管理規(guī)模的快速攀升，PE產(chǎn)品對(duì)于留住老客戶、吸引新客戶的重要性不言而喻。民生銀行（600016）發(fā)布的《2012年中國(guó)私人銀行市場(chǎng)報(bào)告》指出，25%的高凈值客戶購(gòu)買過PE類產(chǎn)品，48%對(duì)該類產(chǎn)品感興趣，并可能會(huì)將資產(chǎn)轉(zhuǎn)入提供該產(chǎn)品的私人銀行。
該不該叫停
鑒于對(duì)風(fēng)控工作的自信，記者采訪的大部分私銀部人士均表示，不贊同零售和私銀渠道完全停售PE產(chǎn)品。
銀行對(duì)投資者的選擇往往極其謹(jǐn)慎?？孪壬Q，一般來說，對(duì)于金融資產(chǎn)達(dá)3000萬元以上的私銀客戶，銀行才會(huì)向其推薦PE產(chǎn)品，這類客戶對(duì)PE必須有相對(duì)充分的了解，有連續(xù)幾年的二級(jí)市場(chǎng)投資經(jīng)驗(yàn)，具有較高的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。
銀行對(duì)PE發(fā)行機(jī)構(gòu)和投資項(xiàng)目的挑選也相對(duì)嚴(yán)格?？孪壬硎荆y行會(huì)參考合作機(jī)構(gòu)的股東背景、過往項(xiàng)目表現(xiàn)等指標(biāo)，多挑選名氣較大的私募機(jī)構(gòu)，有些銀行甚至?xí)杀M職調(diào)查團(tuán)隊(duì)與項(xiàng)目相關(guān)企業(yè)直接接觸。
“我也不贊成"一刀切"?！币晃徊辉妇呙母圪Y銀行深圳分行私人銀行中心副總裁陳先生表示，“本來投資產(chǎn)品就少，這樣無疑更會(huì)打擊銀行理財(cái)?shù)膭?chuàng)新熱情，畢竟華夏"飛單"是個(gè)別事件，并不能代表全部銀行的風(fēng)險(xiǎn)控制水平以及銷售人員的道德水準(zhǔn)?！?/font>
不過，亦有觀點(diǎn)支持禁止銀行代銷。鄧小姐曾是某著名第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)的區(qū)域銷售總監(jiān)，“這次叫停銀行代銷PE與其說是及時(shí)，不如說是有點(diǎn)晚了。”鄧小姐稱，近來新股發(fā)行不順暢，創(chuàng)業(yè)板估值也一路走低，目前來看成功退出的PE項(xiàng)目不多，一些投資者未來可能遭遇虧損，有些定向項(xiàng)目甚至可能會(huì)血本無歸，及時(shí)叫停有利于控制風(fēng)險(xiǎn)蔓延。
（蔡愷）
