2013-04-08 08:46:00 來(lái)源:中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)
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中國(guó)的金融改革已經(jīng)箭在弦上，勢(shì)在必行。
目前，在我國(guó)的經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展中，政府所扮演的角色，在世界上是獨(dú)一無(wú)二的，而我國(guó)政府推出政策的力度，在其他的經(jīng)濟(jì)體里面也是很難實(shí)現(xiàn)的，這是明顯的優(yōu)勢(shì)。
對(duì)于我國(guó)金融體制改革而言，2013年將可能是第二次改革浪潮的元年，這正好也是新一屆政府執(zhí)政的開(kāi)始，其實(shí)早在十八大之前，在新一屆政府接班之前，金融行業(yè)的改革就已經(jīng)悄然起航。
2012年3月在溫州啟動(dòng)設(shè)立了金融綜合改革實(shí)驗(yàn)區(qū)，廣東珠三角也有綜合金融改革總體方案，包括資產(chǎn)證券化以及土地方面一些新的舉措。
另外，還有非常重要的新三板，前幾個(gè)星期北京的新三板正式啟動(dòng)，上海和全國(guó)各地都有場(chǎng)外市場(chǎng)新的發(fā)展。
而金融改革也與資產(chǎn)管理密切相關(guān)?？梢灶A(yù)見(jiàn)的是，金融市場(chǎng)在今年6月新的基金法開(kāi)始實(shí)施后將變得更加開(kāi)放，民營(yíng)基金公司能夠參與，公募基金也能夠和證券公司的專(zhuān)戶(hù)理財(cái)方面合作，同時(shí)，只要有一定的資產(chǎn)規(guī)模都可以直接做公募，而金融領(lǐng)域的多元化也必將為未來(lái)中小企業(yè)的融資帶來(lái)更多的機(jī)遇。
現(xiàn)有金融體系已無(wú)法滿(mǎn)足需要
2012年，為什么業(yè)界對(duì)金融改革會(huì)有這么高的改革呼聲？為什么會(huì)如此迫切？原因很簡(jiǎn)單，因?yàn)楝F(xiàn)在的金融體系已無(wú)法滿(mǎn)足我國(guó)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在所面臨的復(fù)雜情況，我國(guó)金融體系的變革已經(jīng)迫在眉睫。
例如，就像改革開(kāi)放初期，中國(guó)交通體系不能夠滿(mǎn)足當(dāng)時(shí)所進(jìn)行的貿(mào)易以及生產(chǎn)的需求一樣，造成了雙反的不對(duì)稱(chēng)，也拖了經(jīng)濟(jì)的后腿，而金融體系與交通體系差不多，也是支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的，但它移動(dòng)的不是貨物或者是人，它移動(dòng)的是資金，一個(gè)值得重視的現(xiàn)實(shí)是，現(xiàn)在這個(gè)體系已開(kāi)始在拖經(jīng)濟(jì)的后腿。
尤其像溫州和廣東這樣主要是以外向型經(jīng)濟(jì)為主的地區(qū)，勞動(dòng)力成本上升、原材料上漲、美元下跌等因素已讓這種模式日漸窮途末路，改變是必須的，而一個(gè)合適的自由的金融市場(chǎng)則是這些地區(qū)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的基礎(chǔ)。
現(xiàn)在中國(guó)制造雖然已經(jīng)席卷全球，但長(zhǎng)期來(lái)看，以出口為導(dǎo)向的經(jīng)濟(jì)體，已很難再進(jìn)一步往前推進(jìn)，過(guò)去二三十年，我國(guó)每年有20%左右的出口增長(zhǎng)，但今后，這種機(jī)遇、這種市場(chǎng)已經(jīng)不存在，如不改變，則輝煌難現(xiàn)。
目前，中國(guó)的金融體系主要還是以銀行貸款為主，但以銀行貸款為主的融資模式已成為強(qiáng)弩之末，即使是現(xiàn)在私募基金、影子銀行、理財(cái)產(chǎn)品、信托公司這些業(yè)務(wù)都已充分發(fā)展，說(shuō)到底，這些公司其實(shí)都在為銀行打工。
在表面風(fēng)光之下，金融行業(yè)的很多民營(yíng)公司生存其實(shí)是非常困難的，因?yàn)?，他們的管理不是一種對(duì)沖基金模式的管理，而是拿一個(gè)百分比的管理費(fèi)，而這個(gè)管理費(fèi)很大程度還要返還給銀行，所以對(duì)他們來(lái)說(shuō)根本沒(méi)有自己獨(dú)立的商業(yè)模式，所有的牌都握在銀行手里，銀行體系在中國(guó)的金融體系中掌握了絕大多數(shù)的金融資源，而這個(gè)問(wèn)題已經(jīng)愈發(fā)嚴(yán)重，這也成為金融改革的一種阻力。
改革重點(diǎn)是放松管制
目前，我國(guó)金融改革的重點(diǎn)是放松管制，讓中小企業(yè)擴(kuò)大銀行貸款之外的融資渠道。
這也需要發(fā)展債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、資產(chǎn)證券化，增加非銀行類(lèi)的金融機(jī)構(gòu)和融資媒介，包括眾多私募。
過(guò)去二三十年經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)主要是由出口帶動(dòng)，而后又有一系列的基礎(chǔ)設(shè)施投資需求拉動(dòng)，有出口有投資，三駕馬車(chē)中有兩駕馬車(chē)帶動(dòng)，經(jīng)濟(jì)因此得以繼續(xù)增長(zhǎng)。但如今變化的是，出口市場(chǎng)不管是歐洲、還是美國(guó)還是日本，或者是東南亞的市場(chǎng)基本上都已飽和，因此將來(lái)每年難以有超過(guò)5%的增長(zhǎng)，業(yè)界預(yù)期只會(huì)在 3%~5%之間。
現(xiàn)在，中國(guó)的基礎(chǔ)設(shè)施在一定程度上已非常接近發(fā)達(dá)國(guó)家，長(zhǎng)江三角洲、還有廣州附近的珠三角等地的基礎(chǔ)設(shè)施已經(jīng)比國(guó)外發(fā)達(dá)地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施還要好。今后，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)還有很大的空間，因?yàn)槲覈?guó)西部地區(qū)還有一些二三線(xiàn)城市對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施有需求。但現(xiàn)在中國(guó)的經(jīng)濟(jì)重心還是在沿海地區(qū)，若沿海地區(qū)兩駕馬車(chē)跑不動(dòng)了，西部建設(shè)（002302）也難以拉動(dòng)整體，因此必須要盡快轉(zhuǎn)型。
不過(guò)，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型也面臨成本高、風(fēng)險(xiǎn)大等難題。
比如，溫州一些出口型企業(yè)，過(guò)去鞋子、服裝等主要出口到歐洲，但現(xiàn)在歐洲的市場(chǎng)飽和了，競(jìng)爭(zhēng)激烈，銷(xiāo)量也隨之下降，所以很多企業(yè)的重心開(kāi)始轉(zhuǎn)移到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，這就需重新設(shè)計(jì)，重新進(jìn)行市場(chǎng)開(kāi)拓，需要很大投入，也有很大風(fēng)險(xiǎn)。不管是宏觀、行業(yè)、企業(yè)等層面，每次轉(zhuǎn)型都需要有投入，這需要有充足的資金支持，也就自然涉及到了融資的問(wèn)題。
所以轉(zhuǎn)型的時(shí)候，需要兩樣事情，即充足的資金投入和適當(dāng)?shù)墓芾盹L(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)現(xiàn)在所面臨的情況就是需要政府對(duì)企業(yè)的融資進(jìn)行支持，它的基礎(chǔ)就是需要一個(gè)完整的金融市場(chǎng)。
在金融學(xué)原理中，有一個(gè)概念就是完整金融市場(chǎng)，所謂的完整金融市場(chǎng)就是為將來(lái)任何一種可能發(fā)生的事情，可能發(fā)生的狀態(tài)，都可以有一個(gè)金融產(chǎn)品能夠讓你規(guī)避這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。
我們呼吁建立一個(gè)成熟完整的金融市場(chǎng)，并不是說(shuō)需要金融機(jī)構(gòu)的數(shù)量眾多，而是需要層次化，而非同質(zhì)化。完整金融市場(chǎng)要求它的融資渠道非常豐富，投資的工具和選擇也很豐富。所以我國(guó)的金融市場(chǎng)與歐美等成熟市場(chǎng)之間有著相當(dāng)?shù)牟罹?，我?guó)的中小企業(yè)往往遇到的問(wèn)題也要比他們要多出幾倍。
近期，很多浙江的企業(yè)家告訴我，現(xiàn)在他們面臨的最大困難，就是投資難、融資難，而這個(gè)問(wèn)題的癥結(jié)其實(shí)還是因?yàn)槲覈?guó)現(xiàn)在的金融體系不能滿(mǎn)足要求。事實(shí)上，國(guó)際資本市場(chǎng)很多的產(chǎn)品，都是在有需求的時(shí)候成長(zhǎng)起來(lái)的，現(xiàn)在需求很旺，但市場(chǎng)卻是封閉的，中小企業(yè)融資難需要政府給市場(chǎng)一個(gè)相對(duì)自由、滿(mǎn)足民間資本進(jìn)入需求的一種開(kāi)放的制度。
大膽開(kāi)放民間金融組織
目前，政府急需要做的就是，盡快建立合理的市場(chǎng)準(zhǔn)入制度，促進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)，保持監(jiān)管。
我國(guó)需要建立一個(gè)高效、完善的資本市場(chǎng)，而僅靠國(guó)營(yíng)是無(wú)法完成的，世界上尚無(wú)國(guó)有資本主導(dǎo)成功建立金融體系的先例。
而加大在金融制度領(lǐng)域的創(chuàng)新則是重點(diǎn)。
近年來(lái)，場(chǎng)外市場(chǎng)、對(duì)沖基金、私募基金等方面的發(fā)展勢(shì)頭良好，而現(xiàn)在就是需要政府進(jìn)一步出臺(tái)一些支持民營(yíng)銀行方面政策的時(shí)候，應(yīng)讓民間資本來(lái)經(jīng)營(yíng)銀行，讓更多的民間資本來(lái)辦對(duì)沖基金、私募基金，在場(chǎng)外市場(chǎng)，交易所其實(shí)也可以讓民間資本來(lái)辦。
此外，大膽地開(kāi)放民間金融組織也是必要的，現(xiàn)在中國(guó)金融改革最大的問(wèn)題說(shuō)到底還是在于政府方面，而今，政府把資源拿在手上不愿意開(kāi)放，國(guó)資壟斷，但如果只開(kāi)放給國(guó)企，中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型必將失敗。
從種種跡象來(lái)看，新一屆的政府已經(jīng)意識(shí)到這一問(wèn)題的重要性，所以，金融體制改革已經(jīng)在推進(jìn)階段，但速度仍然較為緩慢，并不令人滿(mǎn)意，目前，政府仍需盡快出臺(tái)相關(guān)法律細(xì)則，進(jìn)一步降低準(zhǔn)入門(mén)檻，然后進(jìn)行嚴(yán)格、公平的監(jiān)管。（吳國(guó)俊）
