2012-12-17 09:17:00 來源:理財周報
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大盤上演反轉(zhuǎn)劇6成基金公司加倉，匯添富加6%
遇到這種強勢行情，很多股票出現(xiàn)放量，其實對基金來講是一個比較好的調(diào)整機(jī)會
理財周報記者李滬生/上海報道
11月27日，上證指數(shù)收于1991.17點，今年來第一次跌破2000點大關(guān)?！岸嫉侥甑琢?，還是跌破了，真的不知道還有幾個最低谷。”滬上某基金經(jīng)理無奈地嘆了一口氣。
然而，這并不是事件的高潮。12月4日，大盤一度跌至年度最低點1949.46。5日，大盤開始拉升，最高漲至2040.6點，單日漲幅2.87%，最終收2031.91點。
14日，大盤再次出現(xiàn)大幅上漲，期間最高達(dá)到2152..5點，收于2150.63點，交易總額達(dá)到1177.07億元。
一起一落間，機(jī)構(gòu)們都開始按捺不住，基金公司顯得尤為突出，在12月3日至7日這一周，在67家公開數(shù)據(jù)的基金公司中，有38家公司進(jìn)行了加倉，而縱觀11月27日至12月7日這兩周，幾乎全部的基金公司都進(jìn)行了調(diào)倉。
年底沖關(guān)戰(zhàn)，基金公司們到底在下一局怎么樣的棋？
白酒行業(yè)跌幅嚴(yán)重，機(jī)構(gòu)出貨
11月26日，上證指數(shù)收2017.46點，較前一日下跌9.92點。此時，距2000點關(guān)口僅有不到18點的距離，也就是說，若27日大盤再下跌0.8%，就將擊穿2000點大關(guān)。
27日，在眾多投資者的翹首中，大盤以2012.08點低開，之后慢慢上漲到2014.21點便直線下跌，最低點跌至1990.34點，最終以1991.17點收盤。
三季度末有307只基金進(jìn)駐的貴州茅臺，26日當(dāng)日下跌2.29%，換手率為0.21%；27日，貴州茅臺逆勢上漲1.23%。
盡管小幅逆勢上漲，但是將時間拉長至11月初來看，截至27日，貴州茅臺股價跌幅超過10%。雖然茅臺一向是眾多基金偏愛的“萬年重倉股”，但是僅11月26日當(dāng)天貴州茅臺的交易額就為4.79億元，顯然機(jī)構(gòu)資金的抽離導(dǎo)致了大跌。
27日之后大盤下跌趨勢并未停止，反而愈演愈烈。29日的收盤點數(shù)僅為1963.49點，雖然30日市場激起一陣0.85%的反彈，然而依舊沒能反彈上2000點，最終以1980.12點收盤。12月3日，新一周開始，大盤再次下跌1.03%，收盤為1959.77點，刷新了今年的新低。
跌幅居前的食品飲料和醫(yī)藥股遭到了機(jī)構(gòu)統(tǒng)一拋售，特別是白酒股的下跌尤為劇烈。“塑化劑事件”的主角，上半年的大牛股酒鬼酒11月以來跌幅更是近40%，從龍虎榜席位來看，僅11月27日當(dāng)天凈賣出金額就達(dá)到2777.11萬元。
此外，五糧液自11月初至27日股價下跌也超過20%，古井貢酒同期下跌26.22%，金種子酒同期下跌21.13%。
再以醫(yī)藥白馬股康美藥業(yè)為例，數(shù)據(jù)顯示，三季度機(jī)構(gòu)持有公司流通股比例高達(dá)24.89%，由于公司已實現(xiàn)全流通，若扣除大股東持股，機(jī)構(gòu)的持倉比例更高，11月該股跌幅超過10%。
截至三季度末，基金前三大重倉板塊分別為食品飲料、金融保險和生物醫(yī)藥，顯然醫(yī)藥和白酒股的下跌給基金行業(yè)帶來重創(chuàng)。
“股市連續(xù)下跌，很多機(jī)構(gòu)跌破基準(zhǔn)線了，所以需要贖回；再加上酒鬼酒帶來的食品飲料不安因素，加劇了機(jī)構(gòu)的贖回力量?！毙耪\500基金經(jīng)理吳雅楠向理財周報記者表示。
廣州某基金公司投資總監(jiān)分析稱：“主要原因還是之前大家預(yù)期整個經(jīng)濟(jì)的情況包括政府換屆以后會有哪些動作還沒有明確，特別是在十八大期間，大家覺得有維穩(wěn)行情，在維穩(wěn)期間，市場肯定會有慣性回落，所以很多人當(dāng)時選擇是先離場觀望。”他停頓了許久繼續(xù)表示：“不過感覺基金并沒有太大的減倉動作。”
早周期板塊領(lǐng)跑，6成基金公司加倉
“對于基金來講，整個組合管理是一個動態(tài)的過程，往往在市場比較低迷的時候受成交量限制，很多換倉行為很難得到有效的實施，一旦遇到這種強勢的行情，很多股票出現(xiàn)放量，其實對基金來講是一個比較好的調(diào)整機(jī)會。”滬上某基金公司投資總監(jiān)說道。
這一解釋用在11月27日到12月5日的行情尤為合適。市場或許為了給投資者一點信心，連續(xù)幾天的連跌后，大盤在12月4日開始出現(xiàn)反彈跡象。當(dāng)日，上證指數(shù)曾一度爬上1980點的高度，然而最后收盤卻略有下跌，僅為1975.14點，依然沒能上2000點。
然而轉(zhuǎn)機(jī)發(fā)生在12月5日，就在眾多基金經(jīng)理習(xí)以為常地打開電腦開始跟蹤大盤的時候，市場突然起了很大的波動。上證指數(shù)直線上漲，擊穿2000點，最高沖到2040點，最終收盤為2031.91點。
“太驚訝了，我那天正在外面調(diào)研，研究員打電話給我說了這個情況我還不相信?！鄙鲜鰷匣鸸就顿Y總監(jiān)回想起當(dāng)時的場景仍表現(xiàn)得較為激動。
近60點的反彈讓基金公司都開始蠢蠢欲動?！按鬂q之后，幾乎所有賣方都說自己看多?！鄙鲜鐾顿Y總監(jiān)表示。
機(jī)構(gòu)們也開始猜測這是否是反彈的先兆。申銀萬國證券以《熊牛之界》命名其年度策略，而瑞銀證券則更明確喊出“熊市結(jié)束”。
而這才剛開始，之后大盤持續(xù)上漲，截至12月7日，大盤上漲至2061.79點。
通過好買披露的基金倉位來看，12月3日到7日，有近6成的基金公司紛紛對原有倉位進(jìn)行了一定程度的加倉，加倉幅度超過5%的有兩家基金公司，分別為匯添富和上投摩根，加倉幅度分別達(dá)到5.97%和5.52%，而華寶興業(yè)、泰信、銀河、華夏、國泰、銀華、工銀瑞信和國聯(lián)安也紛紛加倉3%以上。
吳雅楠向記者表示：“我覺得這應(yīng)該是一個被動的加倉，因為是年底，市場偏緊張，誰也不會做一個投資策略的改變，所以現(xiàn)在就是一個布局，不至于讓公司落后太多，至少把倉位調(diào)至中位。這樣2013年開始的話，就可以開始部署?！?/font>
觀察當(dāng)周的盤面，漲幅最高的前五只股票分別為羅頓發(fā)展、達(dá)剛路機(jī)、豐林集團(tuán)、秦嶺水泥和寧波建工，區(qū)域漲幅分別達(dá)到47%、38.97%、38.65%、32.22%和28.79%，而其中豐林集團(tuán)和寧波建工區(qū)域換手率均超過150%，分別為150.25%和150.69%。
不過上述廣州基金公司投資總監(jiān)卻給出了一個謹(jǐn)慎的回答：“早周期板塊一直都是先漲，下一步經(jīng)濟(jì)如果有這樣一個比較明顯回升的力度的話，制造業(yè)、原材料和偏中游、偏上游的周期性底部的股票漲幅會更明顯。我覺得這些板塊的股票彈性可能會比早周期的股票彈性大一點。
基金上周順勢加倉 增配交運金融板塊
萬博基金經(jīng)理研究中心報告顯示，主動管理的股票方向基金上周主動增倉，多數(shù)基金對交通運輸、金融保險等采取了增配。ETF基金上周也整體出現(xiàn)凈申購。
上周，A股攀升且成交量明顯放大。萬博基金經(jīng)理研究中心倉位測算顯示，截至12月14日，主動型股票方向基金平均倉位環(huán)比上升2.12個百分點至78.76%，主動加倉1.53個百分點。其中，股基倉位上升2.43個百分點至81.95%。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，上周基金倉位增加了1.61個百分點，平均倉位為76.84%。
德圣基金研究中心報告顯示，截至12月13日，可比主動股票基金加權(quán)平均倉位降至75.78%，扣除被動倉位變化后，主動減倉2.7個百分點；偏股混合型基金加權(quán)平均倉位為68.71%，主動減倉2.65個百分點。
好買基金(微博)數(shù)據(jù)顯示，目前偏股型基金倉位和混合型基金倉位均是歷史低值，從其問卷調(diào)查來看，11月私募基金公司的股票倉位有明顯下降，平均倉位從10月的54.13%下降至11月的45.50%，降低了8.63個百分點。
萬博基金經(jīng)理研究中心報告顯示，上周基金平均增配強度較大的行業(yè)主要有石油化工、批發(fā)零售、傳播文化、信息技術(shù)等，88.47%的基金對交通運輸業(yè)予以增配，75.93%的基金增配了金融保險業(yè)。從近一個月基金行業(yè)調(diào)整來看，基金持續(xù)對房地產(chǎn)等行業(yè)進(jìn)行增配 。
此外，根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)，上周ETF出現(xiàn)約3.65億份凈申購（剔除兩只港股ETF以及發(fā)生份額合并的博時上證超大盤ETF）。（中國證券報 曹淑彥）
社保組合4年廝守12股 109“套牛”最準(zhǔn)
■本報記者 趙學(xué)毅
酒鬼酒的塑化劑風(fēng)波至今仍未平息，由此引發(fā)酒鬼酒7天深跌42.58%，其中的最大輸家則是社保117組合，7天累計浮虧已達(dá)到1.71億元。一時間，社?；鸾M合的投資能力也飽受質(zhì)疑。
社保基金組合作為“國家隊”，是最應(yīng)把握股票長線價值的機(jī)構(gòu)，其投資能力到底如何？多年投資的股票漲跌如何？哪家基金公司管理的社保組合又是“套?！备呤郑?/font>
《證券日報》基金周刊通過對上市公司流通股東中可見的社保組合持股情況的統(tǒng)計，尋找被社保組合連續(xù)持有至少4年的股票。結(jié)果顯示，符合條件的股票有12只，來自8個社保組合，由易方達(dá)、博時、華夏、鵬華、招商5家基金公司管理。這些被社保組合長情的股票今年表現(xiàn)分化，其中有5只股票出現(xiàn)大漲，而易方達(dá)管理的社保109組合精準(zhǔn)抓住4只牛股，其套牛能力最強。
“社?；鸾M合重倉的股票‘牛股奔騰’，或許包含了目前公募基金的最高選股投資水平?！庇谢鸱治鰩煂Α蹲C券日報》基金周刊記者表示，“易方達(dá)基金管理的社保109組合，在投資中表現(xiàn)積極，選股偏好大消費股和中小盤成長股，特別是喜歡從次新股中挖掘投資機(jī)會。這種投資風(fēng)格，在近幾年的弱市環(huán)境中顯得如魚得水?！?/font>
中小盤績優(yōu)股最“吃香” 社保組合4年廝守12股
根據(jù)統(tǒng)計的16個季度（截至2012年三季度）出現(xiàn)在上市公司前十大流通股股東的社保組合的數(shù)百只股票，記者發(fā)現(xiàn)有12只個股被社?；鸷线B續(xù)4年堅定持有。
期間無論漲還是跌，社?；鸾M合始終長情不改，只是在持股數(shù)量上做出微小的調(diào)整。
這12只被社保廝守的股票分別是青島啤酒、建投能源、國投電力、一汽轎車、雙鷺?biāo)帢I(yè)、小商品城、冠農(nóng)股份、南京中商、馬應(yīng)龍、金螳螂、榮盛發(fā)展和蘇泊爾。
《證券日報》基金周刊發(fā)現(xiàn)，這些得到社保組合長情的股票，有三大特點：
一是集中在大消費中，但行業(yè)分布相對分散。12只股票中，醫(yī)藥生物業(yè)有兩只，食品飲料、房地產(chǎn)、家用電器、建筑建材、交運設(shè)備等各有一只。
二是中小盤為主。12只股票截至目前的平均總股本為12.19億股，而全部A股平均總股本為12.75億股，略低于平均股本水平。其中，南京中商、馬應(yīng)龍、冠農(nóng)股份、雙鷺?biāo)帢I(yè)、蘇泊爾、金螳螂、建投能源等78只股票總股本不足10億股。
三是成長性可圈可點。12只股票中有11只扣除非經(jīng)常損益后，歸屬母公司股東的凈利潤4年實現(xiàn)累計正增長，其中10只凈利潤實現(xiàn)倍增。今年前三季度，在A股上市公司整體凈利潤同比下降2.07%的背景下，12只股票卻有8只實現(xiàn)逆市增長。
《證券日報》基金周刊注意到，投資最擅于長線持股的8個社保組合，分別由易方達(dá)、博時、華夏、鵬華、招商五家基金公司管理。其中包括博時基金管理的社保102組合、社保103組合、社保108組合，以及易方達(dá)基金管理的社保109組合、社保601組合。
長線持7股4只逆市上漲 社保109組合“套?！弊顪?zhǔn)
從二級市場來看，截至上周末，上證指數(shù)2009年以來累計上漲18.11%，社保組合持續(xù)持有的12只股票同期平均漲幅160.15%。其中，有7只股票跑贏大盤，且漲幅超過30%。金螳螂、南京中商、榮盛發(fā)展三只股票近4年累計漲幅分別897.75%、435.44%、374.35%，成為名副其實的大牛股。
聚焦到2012年，12只股票年內(nèi)平均漲幅6.27%，跑贏同期大盤-2.22%的回報率。其中，有金螳螂、國投電力、榮盛發(fā)展、南京中商、雙鷺?biāo)帢I(yè)等5只股票逆市上漲。
我們發(fā)現(xiàn)，在逆市上漲的5只股票中，社保109組合現(xiàn)身的頻率最高，躋身4只股票的前十大流通股股東，該社保組合由易方達(dá)基金管理。
金螳螂年內(nèi)漲65.43%，為今年走勢最牛的社保組合重倉股。截至今年三季度末，社保109組合持有該股626.31萬股，持股市值2.32億元，為其第七大流通股股東。值得注意的是，金螳螂二季度漲幅達(dá)46.42%，按一季度末的持股量計算，社保109組合單季度浮盈5348.58萬元。其實，早在2008年底，社保109組合以206.30萬股的持股量同樣位居其第七大流通股股東。值得注意的是，2009年以來，該股持續(xù)走高，股價頻創(chuàng)歷史新高，近4年累計漲897.75%，社保109組合因提前布局，更是賺得盆滿缽滿。
榮盛發(fā)展年內(nèi)漲37.63%，截至今年三季度末，社保109組合持有該股1937.46萬股，持股市值1.72億元，為其第五大流通股股東。早在2008年底，社保109組合以249.41萬股的持股量位居其第七大流通股股東。與金螳螂相似，該股2009年以來出現(xiàn)明顯拉升，374.35%的近四年累計漲幅同樣令其他股票可望不可及。
社保109組合重倉的南京中商、雙鷺?biāo)帢I(yè)，今年以來累計上漲36.11%、8.10%，近四年來累計漲幅分別435.44%、47.37%，也為社保109組合帶來不同程度的浮盈。其中，易方達(dá)基金管理的社保109組合、社保601組合聯(lián)合重倉南京中商，2008年底分別以434.43萬股、181.04萬股的持股量，占居南京中商第四、第八大流通股股東；而今年三季度末，兩組合也保持著316.92萬股、186.70萬股的持股量，分居該股第五、第九大流通股股東。若按季度的平均持股量估算，社保109組合近四年從中累計浮盈超過1億元；社保601組合同期累計浮盈數(shù)千萬元。
“易方達(dá)基金管理的社保109組合，在投資中表現(xiàn)積極，選股偏好大消費股和中小盤成長股，特別是喜歡從次新股中挖掘投資機(jī)會。這種投資風(fēng)格，在近幾年的弱市環(huán)境中顯得如魚得水?！睂τ谏绫?09組合較為準(zhǔn)確的套牛能力，有基金分析師對《證券日報》基金周刊記者如是表示。
（李滬生）
