2013-01-14 08:32:00 來源:投資快報
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編者按：一年一度的年報大戲?qū)⒂诒局苷嚼_帷幕，年報概念股逐漸成為市場賺錢的主角，但并非所有個股都具備年報行情。分析指出，除了高送轉(zhuǎn)概念和預(yù)增股外，投資者還可以從業(yè)績超預(yù)期這一主題來分享年報盛宴。
業(yè)績超預(yù)期個股受熱捧
在年報大戲即將在1月19日拉開帷幕之際，業(yè)績超預(yù)期個股受到了市場的熱捧。
據(jù)同花順(300033)iFind統(tǒng)計顯示，截至目前，公布業(yè)績預(yù)告的1034家上市公司中，531家公司業(yè)績同比上漲，488家公司業(yè)績同比下降，其中有15家公司業(yè)績不確定。業(yè)績上漲的公司占已經(jīng)發(fā)布業(yè)績預(yù)告公司比例為51%。而業(yè)績增幅超過100%以上的有81家，其中，業(yè)績預(yù)增幅度超過1000%的有5家公司。
國瓷材料(300285)（300285）1月11日公布預(yù)告，2012年整體實現(xiàn)凈利潤同比增長43%-54%，業(yè)績超市場預(yù)期，公司股價在滬綜指上周下跌1.5%的背景下，全周上漲近10%。而許繼電氣(000400)（000400）在股價連續(xù)漲停的背后除了重組，也有自己的業(yè)績原因，公司預(yù)告2012年凈利潤同比增長90%-120%，盈利2.97億-3.44億元，遠超市場一致預(yù)期。此外，華海藥業(yè)(600521)（600521）、南方泵業(yè)(300145)（300145）、上港集團(600018)（600018）等也有類似情況，而華海藥業(yè)上周漲幅超15%，南方泵業(yè)同期最高上漲近10%。
再如中航精機(002013)突發(fā)業(yè)績修正公告，將2012年預(yù)測盈利數(shù)由此前的“3380萬元-4573萬元”大幅調(diào)高至“3.2億元至4億元”，較上年同期同比增長704.65%-905.81%。受此消息提振，公司1月7日午后開盤后被巨量買單打至漲停，此后兩個交易日又再度飆漲了13.4%。隨后，普洛股份(000739)快速“接力”，公司1月8日所發(fā)業(yè)績預(yù)告預(yù)計去年實現(xiàn)凈利1.2億至1.4億元（重組注入資產(chǎn)后），較上年同期驟增1355% - 1597%，據(jù)此，公司當(dāng)日開盤后也直接封住漲停。
中金公司指出，隨著年報行情的開啟，前期表現(xiàn)不佳的預(yù)增類股票將逐漸受到資金的追捧，未來獲得超額收益的概率上升，建議投資者可以逐步加倉。中金公司提供四個選股標(biāo)準：一是業(yè)績預(yù)增是否由主營業(yè)績增長所導(dǎo)致；二是業(yè)績預(yù)增公告之前股價是否已有充分表現(xiàn)；三是業(yè)績預(yù)增是否由前年低基數(shù)所導(dǎo)致；四是業(yè)績預(yù)增幅度是否已被市場充分預(yù)期。
超預(yù)期公司現(xiàn)兩大陣營
回看上述大漲個股，其大多是在2012年第四季度取得了不俗的業(yè)績表現(xiàn)，進而導(dǎo)致全年凈利環(huán)比、同比均實現(xiàn)了超預(yù)期增長。若按增長動因?qū)⑵浞诸?，則可將業(yè)績超預(yù)期公司初步分成三大板塊。
第一陣營，當(dāng)屬主業(yè)經(jīng)營持續(xù)向好的一類公司。即隨著行業(yè)景氣度的回升，公司產(chǎn)品“量價齊漲”，進而導(dǎo)致業(yè)績環(huán)比“節(jié)節(jié)攀升”。例如，主營農(nóng)藥化工產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售的沙隆達A(000553)（000553）表示，公司2012年業(yè)績大增主要源于產(chǎn)品產(chǎn)銷量及銷售價格與2011年同期相比均有所上升。推而廣之，同處農(nóng)藥行業(yè)的長青股份(002391)（002391）近期出現(xiàn)了單邊上升，主要是因為年報業(yè)績超預(yù)期。今年全國農(nóng)作物重大病蟲害總體呈中高發(fā)態(tài)勢，成為觸發(fā)行業(yè)景氣上行的有力契機。
此外，鑒于房地產(chǎn)等個別行業(yè)一般于年底集中進行項目結(jié)算，凈利潤主要在四季度釋放，進而提振全年業(yè)績水平。中弘股份(000979)（000979）即是典型代表，公司預(yù)計2012年將實現(xiàn)凈利潤10.5億元，同比大增88%。據(jù)此推算，公司去年第四季度便實現(xiàn)了5.2億元凈利潤，相當(dāng)于前三季度業(yè)績總和。
除主業(yè)表現(xiàn)“給力”外，第二陣營，公司盈利大增則是得益于通過并購、重組所實現(xiàn)的外延式擴張，即所購績優(yōu)資產(chǎn)能夠及時并表。普洛股份（000739）表示，公司2012年12月增發(fā)購買資產(chǎn)事宜實施完成，合并報表范圍增加了普洛康裕生物等11個子公司，上述重組資產(chǎn)給公司帶來的“增量”凈利潤，使得公司合并報表凈利潤同比實現(xiàn)大幅增長。
與普洛股份類似，同方國芯(002049)（002049）、南嶺民爆(002096)（002096）等公司也于去年第四季度完成了相關(guān)資產(chǎn)收購的過戶手續(xù)，合并報表后全年業(yè)績有望大幅提升。
50家公司扭轉(zhuǎn)業(yè)績下滑局面
《投資快報》記者發(fā)現(xiàn)，2012年前三季度業(yè)績同比出現(xiàn)下降的個股中，共有50只個股2012年年度財報預(yù)告凈利中值同比增長。值得注意的是，深桑達A（000032）、國棟建設(shè)(600321)（600321）、云海金屬(002182)（002182）等18只個股在前三季凈利同比下滑的情況下年報預(yù)增中值同比增長100%以上。
具體看，粵傳媒（002181）前三季凈利同比下滑19.77%，年報預(yù)告凈利中值同比增長2614.47%，主要系資產(chǎn)重組導(dǎo)致的業(yè)績暴增（若凈利追溯后2012年度凈利潤下降-30%至-10%）。
九洲電氣(300040)（300040）2012年前三季業(yè)績同比下滑38.27%，年報預(yù)告凈利同比增長中值達1018.41%。一家原本處于業(yè)績大幅下滑的上市公司，突然業(yè)績大增的原因，在于九洲電氣已完成的資產(chǎn)出售：該公司及其全資子公司九洲技術(shù)，向羅克韋爾自動化亞太商務(wù)中心私人有限公司及其設(shè)立的全資子公司羅克韋爾自動化控制集成(哈爾濱)有限公司，出售高壓變頻器業(yè)務(wù)有關(guān)的資產(chǎn)等，交易成交價為5.35億元。
中航精機（002013）2012年前三季凈利同比下滑7.41%，由于重組完成后凈利潤包含了注入企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，預(yù)計2012全年實現(xiàn)盈利3.2億元至4億元，同比增長704.65%-905.81%。
三季報還虧損逾1100萬元的深桑達A（000032）1月9日晚間發(fā)布業(yè)績預(yù)告，由于轉(zhuǎn)讓子公司帶來巨額投資收益，公司一舉扭轉(zhuǎn)此前的虧損轉(zhuǎn)而盈利。
天原集團(002386)（002386）預(yù)計2012年全年實現(xiàn)凈利潤5500萬元-6500萬元，同比增長165.37%-213.62%。天原集團表示，因公司27日獲得宜賓臨港管委會給予的補助資金2.43億元，該筆補助資金于2012年12月27日收到。而公司2012年前三季度虧損1.60億元。
分析認為，業(yè)績超預(yù)期公司中還要好好篩選，凈利潤增幅超過100%以上的公司，多數(shù)是財務(wù)異常，或者突然發(fā)了筆橫財，所以綜合考察其主營業(yè)務(wù)收入、扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤增幅非常有必要，找到真正業(yè)績好的公司。
