2013-04-03 09:42:00 來(lái)源:21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道
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本報(bào)記者 朱益民 深圳報(bào)道
這是一場(chǎng)遲來(lái)的關(guān)于券商創(chuàng)新依法合規(guī)的監(jiān)管風(fēng)暴。
早在今年2月4日，本報(bào)獨(dú)家刊發(fā)《券商O(píng)TC試點(diǎn)創(chuàng)新兇猛 海通合規(guī)運(yùn)營(yíng)或閃腰》，報(bào)道了海通證券(600837.SH)OTC產(chǎn)品存在的無(wú)資質(zhì)開(kāi)展資產(chǎn)管理、自營(yíng)子公司開(kāi)展客戶(hù)資產(chǎn)管理，以及客戶(hù)適當(dāng)性管理存在漏洞等現(xiàn)象。
上述報(bào)道引起市場(chǎng)及監(jiān)管層高度關(guān)注，有關(guān)海通證券OTC(柜臺(tái)交易市場(chǎng))被責(zé)令整改的傳聞亦不時(shí)從業(yè)內(nèi)傳出。
近日，海通證券OTC被監(jiān)管部門(mén)調(diào)查整改的傳聞終于得到來(lái)自官方的證實(shí)。
中國(guó)證監(jiān)會(huì)機(jī)構(gòu)部3月7日向上海證監(jiān)局發(fā)出《關(guān)于對(duì)海通證券“一海通財(cái)”系列產(chǎn)品和國(guó)泰君安資產(chǎn)管理公司“君得穩(wěn)一號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃”發(fā)行和運(yùn)作情況進(jìn)行核查的函》(機(jī)構(gòu)部函【2013】124號(hào))。
函稱(chēng)“一海通財(cái)”和“君得穩(wěn)一號(hào)”引起媒體較多關(guān)注及質(zhì)疑，請(qǐng)上海證監(jiān)局立即對(duì)這兩款理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行和運(yùn)作情況進(jìn)行全面深入的現(xiàn)場(chǎng)核查，如發(fā)現(xiàn)違法違規(guī)問(wèn)題，須嚴(yán)格依法處理，并于3月22日前提交核查情況和處理結(jié)果書(shū)面報(bào)告。
上述期限已過(guò)去10多天，但有關(guān)核查情況和處理結(jié)果卻未能公之于眾。
4月1日，記者向海通證券求證上述事項(xiàng)，公司辦公室一位人士告訴記者，“很多媒體朋友都來(lái)電問(wèn)過(guò)此事，上海證監(jiān)局現(xiàn)場(chǎng)檢查只是例行檢查，相關(guān)檢查結(jié)果沒(méi)有透露，對(duì)公司業(yè)務(wù)創(chuàng)新不會(huì)構(gòu)成任何影響?！?/font>
而北京一位接近監(jiān)管層人士則對(duì)記者表示，“海通‘一海通財(cái)’的違規(guī)問(wèn)題較為嚴(yán)重，國(guó)泰君安的‘君得穩(wěn)一號(hào)’“則涉嫌資產(chǎn)管理違規(guī)承諾保本收益?！?/font>
上海某知名券商的資管人士聞?dòng)嵑髣t認(rèn)為，“券商經(jīng)營(yíng)松綁、鼓勵(lì)業(yè)務(wù)創(chuàng)新不等于可以有法不依。監(jiān)管層此舉是向市場(chǎng)發(fā)出明確警示信號(hào)，那就是券商業(yè)務(wù)創(chuàng)新無(wú)法再渾水摸魚(yú)，更別想著搞監(jiān)管套利。”
調(diào)查結(jié)果尚未可知，值得市場(chǎng)關(guān)注的是，到底是什么原因讓管理層最終下定決心對(duì)海通證券和國(guó)泰君安違規(guī)理財(cái)業(yè)務(wù)進(jìn)行核查整頓？
“一海通財(cái)”的監(jiān)管套利與龐氏騙局
“海通OTC‘一海通財(cái)’系列產(chǎn)品的推出，只在證券業(yè)協(xié)會(huì)備了個(gè)案，協(xié)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)對(duì)其理財(cái)產(chǎn)品的依法合規(guī)都沒(méi)有實(shí)質(zhì)性審查。最后弄得海通母公司沒(méi)有資管資質(zhì)卻可以不受約束地開(kāi)展資管業(yè)務(wù)，甚至連客戶(hù)利益沖突防火墻都不要了，全資自營(yíng)子公司全面操刀客戶(hù)資管業(yè)務(wù)?！鄙鲜錾虾Ｄ持藤Y管人士坦言。
其對(duì)海通證券OTC創(chuàng)新業(yè)務(wù)所享受到的特殊的政策關(guān)照和法律約束豁免深感不平，“券商有合法資管牌照的子公司開(kāi)展業(yè)務(wù)要受到各種相關(guān)規(guī)定約束，而在創(chuàng)新大旗下，那些沒(méi)有資管牌照的卻可以為所欲為?！?/font>
本報(bào)記者此前調(diào)查發(fā)現(xiàn)：一海通財(cái)14天001號(hào)、一海通財(cái)35天001號(hào)、一海通財(cái)91天理財(cái)產(chǎn)品的產(chǎn)品管理人為海通證券股份有限公司。上述產(chǎn)品均于今年初設(shè)立，而注冊(cè)資本10億元的全資子公司海通證券資產(chǎn)管理有限公司則早在2012年7月就已開(kāi)業(yè)。
按照證監(jiān)會(huì)頒布的《證券公司設(shè)立子公司試行規(guī)定》，券商設(shè)立子公司，應(yīng)向證監(jiān)會(huì)提交“申請(qǐng)人出具的不經(jīng)營(yíng)與其子公司存在利益沖突或者競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的同類(lèi)業(yè)務(wù)的承諾，以及其他出資人對(duì)子公司的持續(xù)規(guī)范發(fā)展提供支持的安排”文件。按照該規(guī)定，海通證券自全資資產(chǎn)管理公司獲準(zhǔn)成立之日起，就已具備資管業(yè)務(wù)的合法資質(zhì)。
一海通財(cái)365天001號(hào)人民幣理財(cái)產(chǎn)品的管理人為海通創(chuàng)新證券投資有限公司(下稱(chēng)海通創(chuàng)新)，海通創(chuàng)新為海通全資自營(yíng)投資子公司，《證券公司集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》規(guī)定：計(jì)劃管理人辦理集合資管業(yè)務(wù)不得由同一人兼任客戶(hù)資管和自營(yíng)業(yè)務(wù)的高管人員，而海通創(chuàng)新卻借助OTC市場(chǎng)創(chuàng)新?lián)u身一變成了集合資管產(chǎn)品的管理人。
如果說(shuō)不具備資管業(yè)務(wù)合法資質(zhì)而開(kāi)展資管業(yè)務(wù)，和自營(yíng)公司全面打理集合資管只是對(duì)證監(jiān)會(huì)規(guī)章制度的違背，那么，其相關(guān)產(chǎn)品的投資運(yùn)作則明顯涉嫌監(jiān)管套利。
一海通財(cái)365天001號(hào)明確將投資于優(yōu)質(zhì)、低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)支持受益憑證或基礎(chǔ)資產(chǎn)，包括但不限于經(jīng)過(guò)資產(chǎn)證券化的低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)、信托產(chǎn)品， 這與《信托公司集合資金信托計(jì)劃（查詢(xún)信托產(chǎn)品）管理辦法》的有關(guān)規(guī)定明顯抵觸。
該辦法明確：個(gè)人或家庭金融資產(chǎn)總計(jì)在其認(rèn)購(gòu)時(shí)超過(guò)100萬(wàn)元，且能提供相關(guān)財(cái)產(chǎn)證明的自然人；信托計(jì)劃產(chǎn)品認(rèn)購(gòu)委托人應(yīng)以自己合法所有的資金認(rèn)購(gòu)信托單位，不得非法匯集他人資金參與信托計(jì)劃。
而用于信托產(chǎn)品投資的一海通財(cái)365天001號(hào)銷(xiāo)售起點(diǎn)卻只有5萬(wàn)元，非但如此，海通證券還借助OTC灰色通道，將理財(cái)產(chǎn)品匯集起來(lái)的資金投向信托計(jì)劃。
海通證券“一海通財(cái)”系列產(chǎn)品除涉嫌監(jiān)管套利，還被前述業(yè)內(nèi)人士指稱(chēng)，利用系列產(chǎn)品開(kāi)展資金池業(yè)務(wù)，“人為營(yíng)造龐氏騙局”。
記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，“一海通財(cái)”系列產(chǎn)品，除365天001號(hào)產(chǎn)品外， 其余產(chǎn)品存續(xù)期都較短，分為14天、35天、91天三個(gè)序列。相關(guān)產(chǎn)品有個(gè)共同特點(diǎn)，就是產(chǎn)品投資標(biāo)的眾多，范圍廣泛，就連OTC市場(chǎng)的工作人員都說(shuō)不清楚一款產(chǎn)品的具體投資標(biāo)的及投資組合配置比例。這和被詬病為龐氏騙局的銀行理財(cái)產(chǎn)品亦頗為神似。
今年年初，銀監(jiān)會(huì)明確理財(cái)產(chǎn)品要堅(jiān)守風(fēng)險(xiǎn)底線。當(dāng)前銀行保險(xiǎn)、證券、基金公司等金融機(jī)構(gòu)的合作越來(lái)越多，需要積極加強(qiáng)監(jiān)管，避免出現(xiàn)監(jiān)管套利。
早在去年9月，時(shí)任中國(guó)銀行董事長(zhǎng)的現(xiàn)證監(jiān)會(huì)主席肖鋼，就對(duì)非規(guī)范銀行理財(cái)產(chǎn)品一針見(jiàn)血地指出，“目前銀行發(fā)行的以‘資金池’運(yùn)作的理財(cái)品，由于期限錯(cuò)配，要用‘發(fā)新償舊’來(lái)滿(mǎn)足到期兌付，本質(zhì)上是“龐氏騙局”?！?/font>
本報(bào)記者注意到，一海通財(cái)14天001號(hào)產(chǎn)品自產(chǎn)品設(shè)立以來(lái)曾經(jīng)多次到期推廣發(fā)行。海通證券官網(wǎng)OTC首頁(yè)顯示，“一海通財(cái)”系列產(chǎn)品只有“一海通財(cái)365天001號(hào)”仍在存續(xù)，其他短期產(chǎn)品均已顯示到期，再無(wú)新的推廣活動(dòng)跡象。
“君得穩(wěn)一號(hào)”涉嫌違規(guī)承諾保本收益
“投資者對(duì)未來(lái)股市的信心似乎并未受大幅影響?；旌闲彤a(chǎn)品國(guó)泰君安君得穩(wěn)發(fā)行三日即售罄，募資近10億元。若不是管理人提前結(jié)束募集，必將出現(xiàn)‘末日比例配售’的盛況?！?/font>
這是今年2月22日，國(guó)泰君安對(duì)外發(fā)布的題為“國(guó)泰君安君得穩(wěn)三日售罄”新聞通稿內(nèi)容。2月27日，君得穩(wěn)一號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃正式成立。
國(guó)泰君安證券東莞體育路營(yíng)業(yè)部網(wǎng)上發(fā)布的一份“君得穩(wěn)一號(hào)”產(chǎn)品推廣書(shū)則高調(diào)宣揚(yáng)，產(chǎn)品本金利息無(wú)憂(yōu)，認(rèn)購(gòu)并持有滿(mǎn)一個(gè)收益補(bǔ)償期(三年)，不僅本金無(wú)憂(yōu)，還可能獲得每年3%的一年定期存款利率收益，即持有三年可獲得9%的收益率補(bǔ)償。
國(guó)泰君安上海分公司的宣傳資料也明確顯示：當(dāng)年化收益率低于3%時(shí)，管理人零業(yè)績(jī)報(bào)酬，對(duì)持有滿(mǎn)一個(gè)收益補(bǔ)償期的委托人份額承擔(dān)有限補(bǔ)償虧損責(zé)任。補(bǔ)償后的委托人年化收益率最高至3%。
而國(guó)泰君安網(wǎng)站顯示，君得穩(wěn)一號(hào)產(chǎn)品最新收益率僅為0.20%。
事實(shí)上，《證券公司客戶(hù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)辦法》明確規(guī)定了：證券公司從事客戶(hù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，不得向客戶(hù)做出保證其資本金不受損失或者取得最低收益的承諾。
本報(bào)記者曾就此采訪某券商的一位資深資管產(chǎn)品設(shè)計(jì)師，其研究君得穩(wěn)一號(hào)后坦言，“不用看了，這就是一款保本理財(cái)?shù)倪`規(guī)產(chǎn)品。”
