“雞尾”也瘋狂！雞苗雞肉價格暢旺，哪些養(yǎng)殖業(yè)龍頭股值得關(guān)注？

　　價值投資的本質(zhì)在于根據(jù)公司的內(nèi)在價值投資股票。

　　事實(shí)上，計算公司內(nèi)在價值的方法很多，如：DCF，PE，PEG等，由于計算方法眾多，最終價值判斷總是莫衷一是。但無論哪一種方法，基本都沒有脫離營業(yè)收入或者利潤的增長，尤其是對短期、中期的預(yù)期判斷。

　　公司營收等于銷量乘以價格，當(dāng)公司產(chǎn)品銷量不變的時候，產(chǎn)品價格大幅度上漲將會帶來收入的同比例增加。此時，如果成本沒有變化，增加的那部分收入就是公司的利潤。這種情況時常存在養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)生。

　　隨著雞年漸近尾聲，雞養(yǎng)殖概念股開始走強(qiáng)，其中，圣農(nóng)發(fā)展（002299）已經(jīng)反彈一周左右，民和股份（002234）今日開始大幅度反彈，股價走勢都是反應(yīng)未來業(yè)績改善的預(yù)期。事實(shí)上，雞苗價格已經(jīng)反彈有一段時間，詳情見圖1。

　　雞苗價格走勢圖

　　資料來源：WIND，中國上市公司研究院

　　另外，當(dāng)前雞苗價格超過3元/只已經(jīng)持續(xù)一段時間，根據(jù)每只雞苗2-2.5元的成本計算，當(dāng)前單只雞苗的盈利在0.5-1元，也就是說雞產(chǎn)業(yè)鏈的上游父母代雞銷售、雞苗銷售都是盈利的。目前A股的龍頭標(biāo)的有益生股份（002458）和民和股份（002234）。

　　今年6月份，養(yǎng)殖股曾經(jīng)迎來一波行情，為何此次相關(guān)股票股價的反應(yīng)慢于6月份那一輪，其原因在于：6月份時養(yǎng)殖股股價經(jīng)過了長期大幅度的下跌，股價本身存在強(qiáng)烈的反彈預(yù)期；此外，大盤環(huán)境較好；第三，雞苗價格是下跌之后第一次大幅度反彈，投資者預(yù)期高。此輪雞苗價格反彈，市場整體較弱；雞苗價格反彈存在反復(fù)投資者信心沒有第一次堅(jiān)定；因此，雞苗價格的反彈比較猶豫。

　　除雞苗價格出現(xiàn)反彈之外，雞肉也已進(jìn)入年底旺季，加之禽流感影響的逐漸消失，雞肉價格近期也出現(xiàn)大幅增長。

　　雞肉價格走勢圖

　　資料來源：WIND，中國上市公司研究院

　　鑒于此，筆者建議關(guān)注雞養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈上的龍頭股，詳情介紹如下：

　　1、圣農(nóng)發(fā)展（002299）：2017 年初，波蘭，西班 牙等地連續(xù)爆發(fā)高致病性禽流感，直接導(dǎo)致我國引種禁令的再度升級。2017 年上半年，祖代肉雞引種量僅為 21 萬套，且祖代后備存欄量震蕩下行，年初至今減幅超過四成，因此今年下半 年祖代在產(chǎn)存欄量也將下滑，將對行業(yè)的供給產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性收縮， 從而影響未來幾年國內(nèi)肉雞市場供給量。此外，根據(jù)中國畜牧 業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，今年 5 月父母代雞總存欄量出現(xiàn)下滑，其中父母代在產(chǎn)存欄量出現(xiàn)較大幅度下滑，考慮到母代在產(chǎn)存欄 量的變化影響未來兩個月的商品代供應(yīng)量，雞價于三季度已出 現(xiàn)一定回升，隨著消費(fèi)旺季的來臨，需求的拉動有望使公司盈 利獲得顯著改善。

　　2、民和股份（002234）：根據(jù)券商預(yù)計，2018年公司預(yù)計雞苗銷售2.5億羽，假設(shè)每羽盈利0.5元，僅雞苗公司就能盈利1.25億。

　　3、益生股份（002458）：公司發(fā)布高管增持公告，公司總裁遲漢東、副董事長耿培梁等 7 位核心高管通過“長安信托-股東增持 1 號集合資金信托計劃”增持公司 股票 279.08 萬股，增持金額 7233.18 萬元，增持均價 25.92 元/股。根據(jù)券商預(yù)計，18 年公司全年銷售父母代 1000 萬套左右，實(shí)現(xiàn)盈利 1500 萬左右，銷售商品代雞苗約為 2.4 億羽， 平均單羽盈利約為 0.5 元，全年累計盈利約為 1.3 億元。