在5月10日召開的“清華五道口互聯(lián)網(wǎng)金融全球論壇”上，央行支付結(jié)算司副司長(zhǎng)樊爽文，以及銀監(jiān)會(huì)法規(guī)部副主任王科進(jìn)相繼發(fā)表了對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的態(tài)度。他們的表態(tài)盡管是從不同角度闡述對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的看法，但總體來(lái)看，其核心是不但要管，而且要嚴(yán)管。
央行支付結(jié)算司副司長(zhǎng)樊爽文說(shuō)，不管怎么樣界定互聯(lián)網(wǎng)金融，其健康發(fā)展還是要遵循金融業(yè)的一些基本規(guī)律和內(nèi)在要求，核心還是風(fēng)險(xiǎn)管理。所以，互聯(lián)網(wǎng)金融和傳統(tǒng)金融不是兩個(gè)隊(duì)里的陣營(yíng)，不是你死我活，也不是說(shuō)金融活動(dòng)一旦在互聯(lián)網(wǎng)上做或者依托互聯(lián)網(wǎng)做就變得碰不得、摸不得。
王科進(jìn)也稱，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在銀行服務(wù)中的應(yīng)用同樣會(huì)帶來(lái)新的風(fēng)險(xiǎn)，需要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)積極探索研究分析，需要加強(qiáng)防范，要使互聯(lián)網(wǎng)在金融中的應(yīng)用，在規(guī)范中發(fā)展。
互聯(lián)網(wǎng)生存法則在金融領(lǐng)域不適用
在談到互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)從事金融業(yè)務(wù)時(shí)，樊爽文強(qiáng)調(diào)，電子商務(wù)企業(yè)或其他互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不能以攪局、顛覆或是革命的心態(tài)去做金融，否則對(duì)金融環(huán)境是災(zāi)難。因?yàn)闅w根結(jié)底，互聯(lián)網(wǎng)金融屬于金融范疇。他同時(shí)特別強(qiáng)調(diào)說(shuō)，“快魚吃慢魚”的互聯(lián)網(wǎng)生存法則，在金融領(lǐng)域并不適用，只有審慎、穩(wěn)健才能走得更遠(yuǎn)。
“任何一家金融服務(wù)提供者，其生死存續(xù)已經(jīng)不僅僅是自己的事，而是關(guān)乎一定群體、一定區(qū)域，甚至影響整個(gè)金融系統(tǒng)，不可不慎。因此，從事金融活動(dòng)，還是要多一份審慎、少一點(diǎn)娛樂(lè)；少一點(diǎn)我是屌絲我怕誰(shuí)的態(tài)度，保持一顆敬畏心為好。”樊爽文說(shuō)。
互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的金融監(jiān)管應(yīng)該進(jìn)一步加強(qiáng)
談到互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的金融監(jiān)管，樊爽文稱，金融監(jiān)管體制、理念和監(jiān)管的方式都需要與時(shí)俱進(jìn)，功能監(jiān)管應(yīng)該是勢(shì)在必行的一個(gè)要求。他認(rèn)為，在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，風(fēng)險(xiǎn)管理更加復(fù)雜，所以對(duì)金融監(jiān)管來(lái)講，需要進(jìn)一步加強(qiáng)，而不是放松。
王科進(jìn)也認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展應(yīng)用是一個(gè)雙刃劍，大量的銀行業(yè)務(wù)可以用互聯(lián)網(wǎng)金融，也有很多非法的銀行業(yè)務(wù)、非法的金融活動(dòng)也可以應(yīng)用互聯(lián)網(wǎng)金融，互聯(lián)網(wǎng)提高了這些非法金融活動(dòng)的規(guī)模、聚集的速度，危害的程度更大。因此，他主張加強(qiáng)對(duì)非法的互聯(lián)網(wǎng)金融活動(dòng)的防范和打擊力度。
監(jiān)管機(jī)構(gòu)近期陸續(xù)就銀行與互聯(lián)網(wǎng)公司的合作擬定了系列規(guī)定，其中就包括銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)的要求加強(qiáng)銀行與第三方支付機(jī)構(gòu)的合作的文件。王科進(jìn)稱，對(duì)于一些第三方支付機(jī)構(gòu)作出的“你敢用我敢賠”的用戶保障計(jì)劃予以肯定，但他同時(shí)說(shuō)，這種保障計(jì)劃對(duì)于小額支付是有效的，但不適合于大額資金，事前的風(fēng)險(xiǎn)防范才是最重要的。這也是銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)文件的主要目的。
對(duì)此，騰訊財(cái)付通總經(jīng)理賴智明則回應(yīng)說(shuō)，將在創(chuàng)新上充分考慮安全問(wèn)題。
呼吁對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融保持理性
今年3月以來(lái)，隨著央行數(shù)份草擬的針對(duì)二維碼支付、虛擬信用卡等文件曝光，加之央行官員拋出的對(duì)于余額寶存入銀行的存款是否應(yīng)該征收存款準(zhǔn)備金的觀點(diǎn)，一時(shí)間引發(fā)市場(chǎng)軒然大波。市場(chǎng)對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管呈現(xiàn)出截然相對(duì)的觀點(diǎn)。一種觀點(diǎn)認(rèn)為，這種做法是監(jiān)管的倒退，另一種觀點(diǎn)則認(rèn)為，不但應(yīng)該管，而且應(yīng)該嚴(yán)管。
在談到這段故事時(shí)，樊爽文稱：“在狂熱的氣氛中，我們的討論會(huì)失去客觀和理性，甚至這種討論失去客觀理性以后，會(huì)影響到政策制度的制定?！彼f(shuō)，“當(dāng)時(shí)對(duì)于網(wǎng)絡(luò)金融支付的規(guī)定大家討論的沸沸揚(yáng)揚(yáng)，很情緒化，這種情緒化沒(méi)有什么正的能量和建設(shè)性。”他稱，不管是國(guó)內(nèi)還是國(guó)外，在金融行業(yè)這種限額規(guī)定作為一種結(jié)構(gòu)性的保護(hù)措施是被廣泛使用的。
而針對(duì)近期已經(jīng)明確由銀監(jiān)會(huì)來(lái)監(jiān)管的P2P網(wǎng)絡(luò)貸款，王科進(jìn)也進(jìn)行了間接回應(yīng)。他稱，互聯(lián)網(wǎng)解決了一些信息不對(duì)稱的問(wèn)題，但是其中也要注意道德風(fēng)險(xiǎn)的控制。“當(dāng)你把資金借給借款人以后，借款人是需要按照約定的用途合理使用，這里就會(huì)產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)，有些客戶會(huì)不按照原來(lái)的約定使用或者冒更大的風(fēng)險(xiǎn)或者挪用等。”（上海證券報(bào)，記者 苗燕）
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余額寶收益半年來(lái)首破五
規(guī)模前十大“寶寶”產(chǎn)品收益率全部跌破5%，寶寶軍團(tuán)何去何從？業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，寶寶軍團(tuán)們的投資收益率還將緩慢下降，收益率提升，預(yù)計(jì)需要等到6月中旬之后。
余額寶近半年來(lái)收益率首次跌破5%！11日，余額寶公布的7日年化收益率下降到4.985%，至此，規(guī)模前十大“寶寶”產(chǎn)品，收益率全部跌破5%。
十大寶寶收益率跌破5%，對(duì)寶寶軍團(tuán)乃至整個(gè)貨幣基金有怎樣的影響？投資者應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)？未來(lái)寶寶軍團(tuán)收益率將繼續(xù)下降，還是可能反彈回5%以上？
余額寶收益率破五
11日余額寶公布的萬(wàn)份日收益為1.3115元，也是今年以來(lái)萬(wàn)份日收益率的新低，今年4月中旬之前一直可以維持在1.4元以上，5月初也有1.35元左右。5月10日，余額寶7日年化收益率為5.008%，險(xiǎn)守5%，5月11日的7日年化收益率今年以來(lái)首次跌破5%，為4.985%。
其實(shí)5月5日，余額寶的7日年化收益率就逼近5%，為5.022%，由于6日的萬(wàn)份收益率從此前的1.33元增加到1.38元以上，帶動(dòng)了7日年化收益率提升到5.042%。業(yè)內(nèi)專家分析，余額寶對(duì)應(yīng)的天弘增利寶基金在6日兌現(xiàn)了部分以往浮動(dòng)收益率的債券，新兌現(xiàn)的收益帶動(dòng)了萬(wàn)份日收益的提高，若不是兌現(xiàn)收益，5月6日或5月7日的年化收益率就已經(jīng)低于5%。
從寶寶軍團(tuán)來(lái)看，規(guī)模前十的寶寶收益率已全部跌破5%，除余額寶之外，收益率較高的有現(xiàn)金快線對(duì)應(yīng)的工銀貨幣7日年化收益率為4.973%，平安盈和南方現(xiàn)金寶對(duì)應(yīng)的南方現(xiàn)金A的7日年化收益率為4.937%。
規(guī)模前十大寶寶之外的類似產(chǎn)品還有一批收益率仍然能保持在5%以上，例如百度百賺利滾利對(duì)應(yīng)的嘉實(shí)活期寶的7日年化收益率為5.461%；眾祿現(xiàn)金寶對(duì)應(yīng)的銀華貨幣A的7日年化收益率為5.711%。
十大寶寶的年化收益率破五意味著，這些理財(cái)產(chǎn)品收益率一直延續(xù)著4月初以來(lái)的緩慢下降趨勢(shì)。出現(xiàn)這一下降趨勢(shì)的主要原因在于銀行間市場(chǎng)資金利率走低。
為什么破五
今年春節(jié)前后，寶寶們存在銀行的協(xié)議存款年收益率可以達(dá)到8%甚至更高的水平，春節(jié)后出現(xiàn)明顯下降，除了3月底因季度末原因存款利率有階段性提高之外，其他時(shí)間都在下降通道中，對(duì)比上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR），1個(gè)月期限的利率已經(jīng)下降到3.773%的水平，貨幣基金在銀行的大額協(xié)議存款的收益率一般都在4%到5%之間，扣除管理費(fèi)、托管費(fèi)和銷售服務(wù)費(fèi)之后，新增協(xié)議存款對(duì)應(yīng)的收益率已經(jīng)只有4%左右，不過(guò)寶寶們此前還有一些高息存款，否則，投資收益率將更低。
心理影響大過(guò)收益影響
十大寶寶收益率全部跌破5%之后，投資者應(yīng)理性分析和判斷，對(duì)寶寶理財(cái)?shù)耐顿Y者來(lái)說(shuō)，心理影響大于實(shí)際收益影響，部分大額投資于寶寶的投資者可部分轉(zhuǎn)向銀行理財(cái)產(chǎn)品。資金較少投資者也可轉(zhuǎn)投尚未破五其他寶類產(chǎn)品。
以余額寶為例，收益率破五對(duì)投資者更多的是心理方面的影響，實(shí)際每日投資收益相差并不大。4月中旬時(shí)，余額寶的萬(wàn)份日收益在1.38元到1.41元之間，當(dāng)時(shí)的7日年化收益率在5.3%左右；目前的萬(wàn)份日收益比一個(gè)月前少了0.1元左右，仍能維持1.31到1.35元之間，投資2萬(wàn)元余額寶，每天的投資收益其實(shí)只比一個(gè)月前減少了0.1元到0.2元，對(duì)投資者的實(shí)際收益影響較小。
投資收益率從一個(gè)月前的5.3%下降到目前的4.9%到5%之間，對(duì)寶寶產(chǎn)品投資者來(lái)說(shuō)，有一定的心理影響，畢竟5%是一個(gè)重要投資收益率門檻，并且寶寶們的投資者其實(shí)已經(jīng)長(zhǎng)期習(xí)慣于5%以上收益率。余額寶今年一季度末的資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)5400億元，占全部寶寶軍團(tuán)資產(chǎn)規(guī)模的一半以上，余額寶的收益率跌破5%，對(duì)整個(gè)寶寶軍團(tuán)乃至全部貨幣基金都有一定的投資心理影響。
事實(shí)上，其他類似的投資理財(cái)產(chǎn)品的收益率也有緩慢下降的趨勢(shì)，這和銀行間市場(chǎng)基準(zhǔn)利率下降有一定的關(guān)系。4月初還有一些銀行理財(cái)產(chǎn)品的3個(gè)月期限年化收益率可達(dá)到5.8%到6%之間，但5月以來(lái)，銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率也有所下降，一般的產(chǎn)品收益率在5%到5.5%之間，一般只有那些投資起點(diǎn)較高，或者投資產(chǎn)品特殊的銀行理財(cái)產(chǎn)品才能有5.6%到6%的年化投資收益率。
何去何從
對(duì)于廣大寶寶軍團(tuán)投資者來(lái)說(shuō)，當(dāng)資金集合到5萬(wàn)元以上的時(shí)候，可以轉(zhuǎn)投一些收益率更高的銀行理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行短期投資，但投資者必須注意到，新投資的銀行理財(cái)產(chǎn)品實(shí)際帶來(lái)的收益率而不是標(biāo)注的收益率。
例如，一款35天期限的銀行理財(cái)產(chǎn)品標(biāo)注收益率為5.2%，投資者如果是提前兩天購(gòu)買，那么需要計(jì)算這兩天的時(shí)間對(duì)應(yīng)收益的問(wèn)題，該銀行理財(cái)產(chǎn)品實(shí)際給投資者的收益率，將對(duì)應(yīng)下降到4.92%，這一收益率其實(shí)不如余額寶目前的收益率水平。
對(duì)于未來(lái)寶寶們的收益率變化，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，寶寶軍團(tuán)們的投資收益率還將緩慢下降，表現(xiàn)較好的寶寶能夠維持在4.8%到5.2%的年化收益率，表現(xiàn)較差的寶寶只能維持在4.5%左右。寶寶們的收益率提升，預(yù)計(jì)需要等到6月中旬之后。
從銀行間市場(chǎng)長(zhǎng)期利率變化趨勢(shì)來(lái)看，每個(gè)季度末、半年末或年底，資金利率會(huì)有一個(gè)比較明顯的提升過(guò)程，有利于貨幣基金提高投資收益率，新增資金和自然到期資金規(guī)模占比越高的貨幣基金在6月底的投資收益率就會(huì)越高，到6月底時(shí)，寶寶軍團(tuán)中的相當(dāng)一批產(chǎn)品有望重返5%以上的較高投資收益率。（中國(guó)基金報(bào) 記者 楊磊）
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