國家統(tǒng)計局13日發(fā)布的一系列數(shù)據(jù)顯示，8月工業(yè)生產(chǎn)略有回升但壓力猶存，投資增速繼續(xù)回落但結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化，消費市場穩(wěn)中向好。分析人士認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟下行壓力持續(xù)，部分指標(biāo)出現(xiàn)波動，保證7%的經(jīng)濟增長仍需穩(wěn)增長政策發(fā)力。
工業(yè)產(chǎn)出未現(xiàn)顯著改善
8月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長6.1%，較7月加快0.1個百分點，但低于市場預(yù)期。
中金公司固定收益報告認(rèn)為，盡管去年工業(yè)增加值基數(shù)較低，但由于工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比較弱，工業(yè)增加值同比增速反彈幅度低于預(yù)期。此前發(fā)改委公布8月前28天發(fā)電量同比增速約3%，但統(tǒng)計局公布的全月發(fā)電量同比增速僅1%，這主要是因為兩個數(shù)據(jù)統(tǒng)計口徑不同。從發(fā)電量數(shù)據(jù)看，9月上旬六大電廠耗煤量同比增速大幅下降，9月工業(yè)增加值同比增速或降至6%以下。
從行業(yè)類別看，黑色金屬從7月的4.1%升至5.4%，有色金屬從7月的13%降至11.7%，非金屬礦物從7月的6.6%升至7.7%，中上游行業(yè)產(chǎn)出有所回升；通用設(shè)備從7月的4%降至3.8%，專用設(shè)備從7月的4.8%升至5.2%，電器機械器材從7月的7.5%降至6.9%，汽車制造業(yè)從7月的-0.5%反彈至0.2%，下游行業(yè)產(chǎn)出繼續(xù)低迷；計算機通訊從7月的9.4%升至11.1%，主要與相關(guān)電子產(chǎn)品新品發(fā)布有關(guān)。工業(yè)出口交貨值從7月的-2.5%降至-3.1%，工業(yè)出口持續(xù)弱勢，與海關(guān)貨物貿(mào)易數(shù)據(jù)一致。在商品房庫存高企背景下，房地產(chǎn)從銷售到投資傳導(dǎo)不暢，工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比難以顯著改善。
基建投資需加碼
1-8月固定資產(chǎn)投資累計同比名義增長10.9%，較前7個月回落0.3個百分點。1-8月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比名義增長3.5%，較前7月回落0.8個百分點。
民生證券宏觀研究院研究員朱振鑫、張瑜認(rèn)為，8月房產(chǎn)銷售由于價格回升、需求透支、淡季等因素影響小幅回落，疊加高庫存和人口壓力，地產(chǎn)投資意愿依然疲弱，房地產(chǎn)大黃金時代已一去不復(fù)返。制造業(yè)投資增速為8.9%，前值為9.2%。從細項看來，高端設(shè)備、醫(yī)藥制造、航天運輸行業(yè)表現(xiàn)較好，可能和國家鼓勵裝備走出去有關(guān)，上游化學(xué)原料及金屬加工業(yè)繼續(xù)拖后腿?？傮w看，PPI持續(xù)下行，顯示傳統(tǒng)工業(yè)產(chǎn)能過剩未有實質(zhì)緩解，未來制造業(yè)趨勢以去庫存、去產(chǎn)能和去杠桿為主；基建投資面臨土地出讓金下滑與財政收入不強的擠壓，但最近政策托底基建的態(tài)勢已越發(fā)明顯，先后有保在建工程、允許借新還舊、規(guī)范PPP、推動地下管網(wǎng)建設(shè)、財政部支持穩(wěn)增長等一系列政策支持，但要保證經(jīng)濟7%的增長，基建投資仍需繼續(xù)加碼。
消費穩(wěn)中向好
8月社會消費品零售總額同比名義增長10.8%，比上月提高0.3個百分點，成為今年以來單月增幅最高，但主要是CPI回升帶來的貢獻，扣除物價后，實際增速為10.4%，持平于7月份，低于6月份。
國家統(tǒng)計局貿(mào)易外經(jīng)司高級統(tǒng)計師藺濤解讀道，8月消費品市場穩(wěn)中向好。商品零售和餐飲消費都在提速，新業(yè)態(tài)和消費升級類商品增長較快，比如通訊器材類商品和網(wǎng)上零售繼續(xù)保持30%左右的快速增長，對零售額增長貢獻較大。
中金固定收益報告認(rèn)為，從分項數(shù)據(jù)來看，日常生活消費保持穩(wěn)定增長，但增速較7月小幅回落，如衣服鞋帽和日用品。汽車消費從低位有一定幅度回升，源于汽車經(jīng)銷商的降價促銷，但8月汽車產(chǎn)量同比負增長說明目前廠商和經(jīng)銷商的庫存壓力仍較大。受最近幾個月房地產(chǎn)銷量保持高位帶動的需求，與房地產(chǎn)相關(guān)的消費（如家電、家具、建筑和裝潢材料等）增速比7月小幅回升。此外，金銀珠寶消費增速有所回升，但主要受去年低基數(shù)影響，今年黃金價格下跌也有一定正面帶動作用。(記者 任曉)
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