降準利好馳援A股市場 2400點博弈生變
中證網(wǎng)訊 上周A股表現(xiàn)乏善可陳。整體來看，滬指挑戰(zhàn)年內(nèi)高點未獲成功，隨后連續(xù)4個交易日接連走低，M頭大有長成之勢。而就在短期頭部看似確立、調(diào)整形態(tài)嶄露頭角之際，央行周末降準政策來臨，雖然較市場人士所預(yù)期來說姍姍來遲，但或仍可為A股今日走勢加把火。
中國人民銀行12日晚間發(fā)布消息，從2012年5月18日起，下調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點。分析人士認為，4月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示物價漲幅回落以及經(jīng)濟景氣度下行，是此次下調(diào)存款準備金率的主要原因。本次下調(diào)后，大型金融機構(gòu)存款準備金率降至20%。粗略估算此次下調(diào)將向金融機構(gòu)釋放4000億元左右資金。對于“政策市”特征濃厚的A股而言，“降準”將釋放積極信號，貨幣政策適度寬松趨勢進一步得以強化。
降準之外，見微知著，其間似乎還有更為深度的利好值得挖掘。據(jù)《中國證券報》報道，由于經(jīng)濟景氣和物價漲幅雙雙下行，宏觀調(diào)控政策適當放松的空間正在打開。除數(shù)量型貨幣政策工具外，財稅等領(lǐng)域的“穩(wěn)增長”措施同樣可能適時出臺，減稅仍有空間，相關(guān)領(lǐng)域改革也或提速。這無論對于上市公司而言，還是A股市場本身而言，皆為利好。特別是在前期利好刺激政策的邊際效用逐漸遞減甚至消失的背景下，“降準”和其他制度預(yù)期改變了政策面空窗的尷尬局面，有望對市場構(gòu)成顯著的正面刺激作用。而險資已經(jīng)有所判斷，本次降準是在釋放主動放松的積極信號。在市場上攻乏力、持續(xù)弱勢調(diào)整之際，降準使得貨幣政策寬松趨勢進一步得以強化，在經(jīng)濟見底之前，只要流動性繼續(xù)推動預(yù)期改善，A股估值提升的格局仍會持續(xù)。另據(jù)透露，在布局方面，險資已經(jīng)開始側(cè)重周期股和藍籌股。
其他消息面上，包括：證監(jiān)會對QFII申請限制放寬，主要集中在三大方面：允許同一集團多家機構(gòu)申請QFII資格；允許已發(fā)行結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的QFII增加投資額度；放寬對QFII投資比例的限制?；饌}位方面，民生證券數(shù)據(jù)顯示，上周主動管理的股票方向基金平均倉位環(huán)比下降2.94個百分點。業(yè)內(nèi)人士認為，這主要是上周中國人壽等險資獲利了結(jié)大筆贖回基金，引發(fā)基金被動減倉。德圣基金表示，上周華夏大盤和華夏策略因基金管理人變換導(dǎo)致的被動減倉也較明顯。
對于今日A股走勢的判斷偏向樂觀。整體來看，雖然上周出現(xiàn)下行，但是股指下方的支撐位一直在逐漸抬高。上周的回調(diào)，或許也可以從樂觀的角度加以分析，它可將部分超買的技術(shù)指標進行適當修復(fù)，并消化短線獲利和解套盤。由此也可知，股指短期向下空間有限。而在政策紅利以及市場樂觀預(yù)期尚未改變之前，還不能說市場已經(jīng)失去了向上的推動力量。今日A股在諸多利好消息面的刺激下，很可能會走出一波升勢，使2400點整數(shù)關(guān)口博弈對決的雙方勢力天平轉(zhuǎn)向多方。
然而與此同時，不宜對股指近期走勢過分樂觀。上周五出臺的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)已經(jīng)加劇了投資者對于經(jīng)濟走向的擔(dān)憂。而在4月以來的反彈走勢中，投資者對于宏觀經(jīng)濟的關(guān)注早已讓位于股市制度改革和股市新增資金的推動力，而當制度改革和新增資金力量已經(jīng)充分釋放后，市場關(guān)注點可能會重新轉(zhuǎn)向宏觀經(jīng)濟和貨幣政策上。新的經(jīng)濟數(shù)據(jù)已經(jīng)預(yù)示了不那么美妙的未來，而貨幣政策和財政政策的對沖可能需要連續(xù)多次才能產(chǎn)生足夠的效力，因此此前投資者對于紅五月的樂觀預(yù)期正在經(jīng)受考驗。
操作方面依然建議控制倉位。從盤面特征來看，近期熱點輪換較快，板塊持續(xù)性不強，投資者難以把握。且熱點板塊拉升并沒有得到市場資金的響應(yīng)，量能未有明顯釋放，致使上攻動力不足，已低于60天均量線之下。因此，持倉方面建議提前布局熱點且快進快出。上周五數(shù)據(jù)顯示，全國物價趨于穩(wěn)定，但工業(yè)企業(yè)景氣度依然低迷。4月份CPI同比數(shù)據(jù)中，酒類價格上漲7.8%，中藥材及中成藥價格上漲7.5%。而從市場表現(xiàn)來看，在近期創(chuàng)新高的個股群體中，白酒股也是風(fēng)頭最勁。近期創(chuàng)歷史新高的酒類個股有5只，分別是洋河股份(002304)、貴州茅臺(600519)、青青稞酒(002646)、沱牌舍得(600702)和酒鬼酒?？梢姡昂染瞥运帯庇型^續(xù)成為近期的投資主線。此外，短期而言，此次降準將釋放5000億元左右的流動性，這有望令市場預(yù)期出現(xiàn)邊際改善，多空格局也將出現(xiàn)微妙變化，地產(chǎn)、有色、煤炭等周期類板塊有望獲得更為明顯的提振，沉寂了一周的“藍籌風(fēng)”也有望再度吹拂市場，也可以對此適當關(guān)注。此外，激進型投資者還可以留意ST股超跌后的短線交易機會。
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