場(chǎng)外資金增援 滬指有望挑戰(zhàn)2200點(diǎn)大關(guān)
上周滬指雖然盤中創(chuàng)出收盤新低2029點(diǎn)，但隨著消息面的暖風(fēng)頻吹，股指的回穩(wěn)信號(hào)也日趨顯現(xiàn)，前半周多空雙方圍繞5日均線持續(xù)拉鋸的過(guò)程中，盤中各板塊下跌意愿不斷減弱，結(jié)構(gòu)型機(jī)會(huì)凸顯的背后，反映出來(lái)的是多頭力量已經(jīng)悄然占據(jù)上風(fēng)，而上周五的中陽(yáng)線更是進(jìn)一步宣泄出醞釀許久的做多動(dòng)能。我們認(rèn)為，近期國(guó)內(nèi)外因素受A股的影響都相對(duì)趨于正面，股指繼續(xù)向上反彈的概率偏大。
從國(guó)內(nèi)因素來(lái)看，對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的預(yù)期以及政策面的變化仍是主導(dǎo)市場(chǎng)走勢(shì)的兩大因素。首先，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)上，最新公布的PMI數(shù)據(jù)創(chuàng)出近期新低，但股指此前的回落走勢(shì)已經(jīng)基本消化PMI數(shù)據(jù)的負(fù)面影響，未來(lái)值得關(guān)注的是一些相對(duì)積極的信號(hào)。一是最新公布的非制造業(yè)的PMI數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出走高的格局，表明的是經(jīng)濟(jì)增速的持續(xù)放緩是我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型所帶來(lái)的自然結(jié)果，同時(shí)當(dāng)前的增速水平也仍處于管理層主動(dòng)調(diào)控的范圍之內(nèi)。是周末公布的8月CPI數(shù)據(jù)為2%，基本符合市場(chǎng)預(yù)期，雖然較7月有所反彈，但整體仍處于較低的水平，考慮到9、10月份翹尾因素仍將回落，全年數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)不會(huì)超過(guò)3%，這也為貨幣政策的調(diào)控繼續(xù)留出了足夠的回旋余地。
其次，從近期管理層的表態(tài)以及對(duì)項(xiàng)目的審批來(lái)看，托底意圖明顯。一方面，發(fā)改委連續(xù)2天批復(fù)60個(gè)基建金融項(xiàng)目，釋放出明顯的穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào)，而相應(yīng)受益板塊，如鐵路、機(jī)械、水泥等在盤中持續(xù)走高也表明市場(chǎng)基本認(rèn)可管理層的舉動(dòng)。另一方面，9月份將再度進(jìn)入央行貨幣政策的寬松窗口，無(wú)論是降準(zhǔn)還是降息的概率都將有所加大，一旦政策得以兌現(xiàn)，配合此前的幾次政策寬松，所形成的政策紅利將對(duì)A股形成正面疊加效應(yīng)。此外，證監(jiān)會(huì)悄然暫緩了IPO的審批節(jié)奏本身已經(jīng)透露出對(duì)A股的呵護(hù)意圖。
國(guó)外方面，上周歐洲央行兌現(xiàn)此前的市場(chǎng)預(yù)期，表示將在二級(jí)市場(chǎng)無(wú)上限地購(gòu)買歐元區(qū)政府債券，并將全力維護(hù)歐元區(qū)的完整性。此舉不僅緩和了市場(chǎng)對(duì)歐債危機(jī)進(jìn)一步蔓延的擔(dān)憂，同時(shí)也為提振市場(chǎng)對(duì)歐盟發(fā)展前景以及世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心注入了一支強(qiáng)心劑。
回顧近期A股的運(yùn)行節(jié)奏可以看到，各板塊輪動(dòng)的特征較為清晰。在經(jīng)歷了前期地產(chǎn)、券商以及保險(xiǎn)等權(quán)重板塊的補(bǔ)跌走勢(shì)之后，8月中下旬以創(chuàng)業(yè)板和中小板為主的二、三線品種也出現(xiàn)了快速的恐慌性下挫，這也意味著A股各板塊在9月初已經(jīng)基本完成了一次較為完整的下跌周期，做空動(dòng)能也因此得到了較為充分的釋放，這既是對(duì)部分利空因素的消化，同時(shí)也使得技術(shù)性反彈的要求變得更為強(qiáng)烈。從上周的盤面表現(xiàn)來(lái)看，以觸摸屏、3D打印等為主題材、概念股率先活躍，也容易快速的聚集市場(chǎng)人氣，而在上周五股指的強(qiáng)勁回升的過(guò)程中，則是由煤炭、有色、券商等權(quán)重股主動(dòng)扛起領(lǐng)漲旗幟，進(jìn)一步穩(wěn)定了市場(chǎng)情緒，這種板塊之間的相互輪動(dòng)上行將有助于構(gòu)成市場(chǎng)內(nèi)在的上漲推動(dòng)力，伴隨著成交量能的穩(wěn)步放大，尤其是滬市單日量能水平放大至千億元附近，場(chǎng)外資金的逐步增援將使得滬指有望繼續(xù)向上挑戰(zhàn)2200點(diǎn)大關(guān)。
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