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　　剛過去的一周中，在券商股的帶領(lǐng)下，沉寂多時的藍(lán)籌股再度發(fā)力，市場迎來看似邏輯不明的逼空行情。而上周五證監(jiān)會[微博]拋出重磅消息——暫停四個月的IPO又將重啟帷幕，讓市場多數(shù)投資者后知后覺地為上周券商股的“暴走”找到了最大理由。

　　不過，相比多數(shù)投資者的后知后覺，《第一財經(jīng)日報》發(fā)現(xiàn)，在股災(zāi)后一度沉默的賣方上周卻異?；钴S，多家大型券商都高調(diào)發(fā)聲，大薦券商股，其中不乏突然翻多，喊出“4000點(diǎn)”者。更為值得注意的是，以數(shù)據(jù)說話，過去五個交易的買賣數(shù)據(jù)則顯示，不同于多數(shù)“滿倉踏空”的散戶，部分主力資金，在上周五重磅消息來臨之前早已先知先覺潛伏以券商為首的權(quán)重股。

　　賣方先知先覺？

　　上周后三個交易日，以興業(yè)證券、光大證券、華泰證券(21.17, -0.73, -3.33%)等為首的多家券商連續(xù)暴漲，證券公司指數(shù)在三日內(nèi)累計漲幅達(dá)26.84%。Wind資訊統(tǒng)計顯示，大漲首日，券商股累計融資買入額達(dá)19.62億元。在IPO重啟消息面世之前，市場多數(shù)投資者都較為迷惘，紛紛打聽券商股為什么漲？

　　“我覺得這周券商股漲這么多，和幾家券商都開始看多、發(fā)力大推有關(guān)。”一公募基金經(jīng)理上周四(11月5日)下午對《第一財經(jīng)日報》稱，上周開始，尤其上周三后多家大券商相繼看多，向他大力推薦券商股。本報記者了解到，包括這位基金經(jīng)理在內(nèi)的多位機(jī)構(gòu)人士上周或多或少都配置了權(quán)重股。

　　“牛心已回，4000點(diǎn)只是第一目標(biāo)位?！鄙耆f宏源(11.64, -0.33, -2.76%)首席策略分析師王勝6日早間一改謹(jǐn)慎。而其在當(dāng)日的相關(guān)報告中再次重申：“可以肯定的是，我們原先以為12月底啟動春節(jié)前上看4000點(diǎn)的行情，現(xiàn)在已經(jīng)提前啟動了。”

　　然而在幾天前的研報中，王勝還稱，11月市場將進(jìn)入震蕩格局，想反彈繼續(xù)需看到改革超預(yù)期?！拔覀冋J(rèn)為當(dāng)前位置已經(jīng)對現(xiàn)有邏輯進(jìn)行了充分演繹，下個月將進(jìn)入震蕩格局，再繼續(xù)向上有賴于改革催化劑的兌現(xiàn)?！?/p>

　　對于券商股，王勝在6日的研報中稱，周期邏輯支撐下，業(yè)績好轉(zhuǎn)，預(yù)期金融反腐長期利好的認(rèn)識，“十三五”規(guī)劃部分修復(fù)了金融創(chuàng)新預(yù)期，以及這輪反彈中券商是除地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈之外少數(shù)的滯漲品種，估值相對有安全邊際。

　　在IPO重啟前的數(shù)個交易日，賣方看多的隊(duì)伍遠(yuǎn)不止王勝一人。海通證券(17.44, -0.57, -3.16%)、國泰君安(25.21, -0.60, -2.32%)、招商證券(23.10, -0.59, -2.49%)均在上周三前后推薦券商股。

　　海通證券首席策略分析師也在上周三的研報中強(qiáng)調(diào)，年底券商會出現(xiàn)一輪逆襲行情。他首先給出的理由則是，和計算機(jī)、通信等漲幅年初至今均超70%相比，券商板塊同期跌幅高達(dá)38.9%，從行業(yè)間的收益差距看，券商板塊已初具逆襲可能。從估值水平看，目前券商股價對應(yīng)2015年P(guān)/B基本已降至2倍左右，無論是絕對估值還是相對估值，對比全行業(yè)來看，均處在歷史分位的最低水平。

　　國泰君安非銀團(tuán)隊(duì)則從基本面、估值的角度分析稱，黑夜已逝，黎明將至，看好券商股。

　　“目前的券商板塊和市場一樣，猶如一個人從一個伸手不見五指的黑夜逐步走出。目前風(fēng)險事件不大、保證金規(guī)模仍在2萬億以上的情況下，我們作為賣方能深刻感受到投資者的風(fēng)險偏好不斷提升，這使得股價彈性大的券商板塊將更受偏好?！眹┚卜倾y團(tuán)隊(duì)如是認(rèn)為。

　　誰在“提前”布局？

　　“徐翔事件”后的市場風(fēng)格開始向穩(wěn)健的藍(lán)籌股轉(zhuǎn)變，部分私募基金也均表示“將在戰(zhàn)術(shù)上布局藍(lán)籌板塊”。11月4日至11月6日的后三個交易日，在券商股暴走帶動下，大盤連續(xù)三日上攻，距離3600點(diǎn)僅差10個點(diǎn)。

　　就在市場還在收盤后回味這樣一片大好行情時，證監(jiān)會在例會上宣布，將重啟新股發(fā)行，進(jìn)一步完善新股發(fā)行行政措施。這讓近幾個交易日券商板塊全線反彈的現(xiàn)象似乎有所解釋。而相較“滿倉踏空”的散戶們來說，那些助推券商等權(quán)重股大漲的背后資金似乎早已“先知先覺”。

　　那么，券商股“暴走”點(diǎn)燃A股市場行情，這背后拉動券商等權(quán)重股的資金究竟來自何方？

　　從營業(yè)部的交易情況來看，在過去的五個交易日中，機(jī)構(gòu)和營業(yè)部席位買賣前三名中多有券商股的身影，甚至有一券商股同時出現(xiàn)在買賣前三的名單中。其中，中信證券旗下營業(yè)部的身影多次出現(xiàn)；個股方面，興業(yè)證券、光大證券、方正證券等頗受偏愛。

　　機(jī)構(gòu)專用席位累計買入82.94億元，累計賣出90.15億元，累計成交173.09億元。在機(jī)構(gòu)席位的持股榜單中，東方證券(25.99, -0.01, -0.04%)被買入最多，金額為4.45億元；同時也排在了被賣出第三位，賣出4.8億元。另外，光大證券、廣發(fā)證券(19.29, -0.40, -2.03%)、西部證券(30.58, 2.38, 8.44%)、國信證券(20.91, -0.16, -0.76%)等也被機(jī)構(gòu)收入囊中。 

　　《第一財經(jīng)日報》記者不完全統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在營業(yè)部席位中，中信證券杭州四季路證券營業(yè)部可以說是上周的主力資金，無論是買入金額、賣出金額還是成交金額均位居榜首，分別為18.18億元、7.64億元、25.82億元。其中，買入前三名全是券商股，累計耗資約14億元，分別為興業(yè)證券8.38億元、光大證券3.29億元、方正證券2.51億元；同時，在興業(yè)證券的持股中賣出1.53億元，廣發(fā)證券則位居賣出第三名。除上述券商股之外，山西證券(15.81, -0.66, -4.01%)、國信證券也受該營業(yè)部青睞，分別累計買入145.34萬元、359.6萬元，累計賣出3298.21萬元、5489.55萬元。

　　在上一周中，中信證券杭州東新路證券營業(yè)部和華泰證券深圳益田路榮超商務(wù)中心證券營業(yè)部也頗偏愛券商股，買入前三名也均為券商股，前者主要買入方正證券、興業(yè)證券和山西證券，后者則更為喜歡興業(yè)證券、光大證券和西部證券。在華泰證券深圳益田路榮超商務(wù)中心證券營業(yè)部的持股名單中還有國海證券(13.47, -0.39, -2.81%)、東興證券(26.40, 2.40, 10.00%)。

　　在廣發(fā)證券西安南廣濟(jì)街證券營業(yè)部公開的持股名單中，可謂少而精，四只股全為證券股。此外，華泰證券杭州學(xué)院路證券營業(yè)部、中信證券上海溧陽路營業(yè)部、光大證券杭州慶春路營業(yè)部等也均在證券股上有一定投資。