金交所透露四項(xiàng)規(guī)劃 ETF產(chǎn)品正在設(shè)計(jì)
從2002年成立算起，上海黃金交易所（下稱(chēng)金交所）已經(jīng)邁入第十個(gè)年頭。
如今，金交所已是全球黃金現(xiàn)貨交易量最大的市場(chǎng)。去年其總交易額為4.44萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)120%；其中黃金現(xiàn)貨交易量達(dá)7438.5噸，交易額達(dá)2.48萬(wàn)億元，分別同比增長(zhǎng)23%和53%。
近期，《投資者報(bào)》與金交所相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)其未來(lái)規(guī)劃及投資者教育等工作進(jìn)行交流。
下半年將延長(zhǎng)交易時(shí)間
“我們今年的工作任務(wù)很重?！苯鸾凰C合部總經(jīng)理顧文碩向《投資者報(bào)》獨(dú)家透露了其正在推進(jìn)的四項(xiàng)規(guī)劃。
首先，系統(tǒng)建設(shè)和改造是今年一項(xiàng)重要任務(wù)。金交所今年以來(lái)通過(guò)招聘員工，投入更多的人力物力，加大技術(shù)支持力度。第二是將延長(zhǎng)交易時(shí)間。金交所是全國(guó)唯一開(kāi)設(shè)夜市的交易所，目前夜市是2時(shí)30分結(jié)束，正考慮延長(zhǎng)至3時(shí)30分，下半年有望實(shí)現(xiàn)。第三是建立場(chǎng)外詢(xún)價(jià)市場(chǎng)，以滿(mǎn)足銀行間市場(chǎng)大交易量的需要。金交所已和中國(guó)外匯交易中心簽署合作協(xié)議，正在進(jìn)行系統(tǒng)開(kāi)發(fā)，推出時(shí)間尚未敲定。第四是新產(chǎn)品的設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)：一個(gè)是黃金ETF，目前處在研究階段，正在聽(tīng)取會(huì)員的意見(jiàn)，還沒(méi)有具體時(shí)間表；另一個(gè)是鈀金品種，仍在設(shè)計(jì)和市場(chǎng)需求調(diào)研階段。
推出一項(xiàng)新產(chǎn)品或規(guī)則并不容易，這點(diǎn)金交所會(huì)員部總經(jīng)理童剛深有體會(huì)：“金交所有166家會(huì)員單位，264萬(wàn)名個(gè)人客戶(hù)，推出新舉措需要顧全大局，和會(huì)員及投資者進(jìn)行反復(fù)溝通，如果符合大部分人的利益，我們就會(huì)推行?！?/p>
回憶10年的發(fā)展歷程，參與過(guò)金交所籌建工作的顧文碩感慨良多。他介紹道，2001年，國(guó)務(wù)院成立黃金管理體制改革領(lǐng)導(dǎo)小組，宣布將建立黃金市場(chǎng)，取消黃金“統(tǒng)購(gòu)統(tǒng)配”的計(jì)劃管理體制。之后幾大城市都參與了競(jìng)爭(zhēng)，包括北京、天津、上海和深圳，各地都有自己的優(yōu)勢(shì)，如北京市商業(yè)銀行的聚集地，深圳黃金的寄售業(yè)務(wù)在全國(guó)交易量最大，而上海正致力于建設(shè)金融交易中心，且外匯交易中心已經(jīng)正式開(kāi)業(yè)。央行提出以外匯交易中心的平臺(tái)為依托建立黃金市場(chǎng)的方案，這樣既具備技術(shù)、人才上的優(yōu)勢(shì)，又利于節(jié)約成本，獲得了國(guó)務(wù)院的同意。于是2001年，央行在上海組建黃金交易所，2002年正式開(kāi)業(yè)。
2001年，金交所將會(huì)員單位的數(shù)量限定為108家，出自《水滸》的“一百單八將”，并且設(shè)定了報(bào)名截止日期，此后不再增加。后來(lái)金交所的交易品種又增加了銀和鉑，會(huì)員數(shù)量才逐步擴(kuò)展。但為了保護(hù)現(xiàn)有會(huì)員的利益，若非增設(shè)新產(chǎn)品的需要，金交所不會(huì)再增加新會(huì)員。
“2001年會(huì)員大會(huì)開(kāi)完后，會(huì)員數(shù)量已經(jīng)確定下來(lái)。當(dāng)時(shí)重慶一家首飾加工企業(yè)的女性工作人員參加了金交所在煙臺(tái)舉行的推介會(huì)，但沒(méi)有重視，回單位后把此事束之高閣。當(dāng)金交所宣布發(fā)展會(huì)員結(jié)束后，失去了這個(gè)平臺(tái)對(duì)企業(yè)產(chǎn)供銷(xiāo)造成了直接影響，受到了其企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)的嚴(yán)厲批評(píng)。她跑到交易所，找王總哭訴（現(xiàn)金交所理事長(zhǎng)王喆），但已經(jīng)沒(méi)法增加。”顧文碩說(shuō)。
在價(jià)格劇烈波動(dòng)時(shí)，金交所為降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、保護(hù)投資者利益，推出了一系列舉措。除了常規(guī)的調(diào)整保證金比例和漲跌停板幅度外，在去年9月白銀暴跌時(shí)，金交所提前部署預(yù)案，發(fā)布“白銀Ag（T+D）合約出現(xiàn)第三個(gè)連續(xù)單邊市處理措施”。其作用是，如果銀價(jià)出現(xiàn)連續(xù)三個(gè)跌停，就以?xún)r(jià)格回退的方式結(jié)算，以減少投資者的損失。
“這在國(guó)內(nèi)沒(méi)有引起很大重視，但當(dāng)時(shí)外媒對(duì)我們的評(píng)價(jià)是，"中國(guó)市場(chǎng)態(tài)度強(qiáng)硬地保護(hù)投資者利益"?！蓖瘎傉f(shuō)。
繼續(xù)推進(jìn)投資者教育
股市寒冷，催熱了炒金、炒銀。而門(mén)檻不高、交易靈活、能雙向操作、采取保證金交易的黃金白銀T+D，成為不少投資者轉(zhuǎn)戰(zhàn)的方向。目前多家銀行都推出了貴金屬交易平臺(tái)，為投資者打開(kāi)一條便捷通道。
客戶(hù)數(shù)量不斷攀升，增強(qiáng)投資者的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)已成當(dāng)務(wù)之急，上海黃金交易所已將投資者教育納入工作重心。
“對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，最大的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自其防范風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)較弱，以及對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的無(wú)知?！蓖瘎偙硎?，中國(guó)投資者習(xí)慣了股市的現(xiàn)貨交易方式，還不熟知保證金交易的風(fēng)險(xiǎn)所在，希望老百姓將黃金作為保值產(chǎn)品而不是投機(jī)性產(chǎn)品，延期交易業(yè)務(wù)是為生產(chǎn)企業(yè)鎖定價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)而產(chǎn)生的。
雖然投資者教育在持續(xù)推進(jìn)，但培訓(xùn)的速度仍趕不上客戶(hù)增長(zhǎng)的速度，這是金交所面臨的一大困難?！拔覀兣嘤?xùn)的會(huì)員，每年會(huì)延伸培訓(xùn)1~2萬(wàn)名具有金交所認(rèn)證的業(yè)務(wù)經(jīng)理，通過(guò)他們能培訓(xùn)3~5萬(wàn)名投資者，但投資者每年的增長(zhǎng)數(shù)量達(dá)30萬(wàn)~40萬(wàn)人?！蓖瘎傉f(shuō)。
興業(yè)銀行資金運(yùn)營(yíng)中心外匯、貴金屬經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人程相峰經(jīng)常到全國(guó)各地進(jìn)行培訓(xùn)，發(fā)現(xiàn)投資者普遍缺乏專(zhuān)業(yè)知識(shí)，風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)較弱。
他對(duì)《投資者報(bào)》介紹道，興業(yè)銀行內(nèi)部主要關(guān)注兩類(lèi)客戶(hù)；一類(lèi)是高市值客戶(hù)，一類(lèi)是資金活躍、交易頻繁的客戶(hù)。投訴的客戶(hù)，也會(huì)被納入重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象?！拔覀儠?huì)觀察他們的倉(cāng)位，當(dāng)他們的倉(cāng)位水平過(guò)高時(shí)，會(huì)通知他們及時(shí)調(diào)整。”程相峰說(shuō)。
投資T+D產(chǎn)品如果倉(cāng)位過(guò)重，一旦價(jià)格大幅波動(dòng)就很容易引發(fā)爆倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，因投資虧損到銀行投訴的客戶(hù)，倉(cāng)位多在80%以上。童剛認(rèn)為，倉(cāng)位在三成以下比較恰當(dāng)，“真正的投資高手一定是倉(cāng)位控制和資金管理的高手?！?/p>
代理機(jī)構(gòu)是有益補(bǔ)充
當(dāng)前市面上有一些代理機(jī)構(gòu)幫助投資者開(kāi)戶(hù)，并免費(fèi)提供咨詢(xún)服務(wù)，投資者是否可通過(guò)這類(lèi)機(jī)構(gòu)介紹其到商業(yè)銀行開(kāi)戶(hù)？
答案是肯定的。據(jù)童剛介紹，這就相當(dāng)于期貨的IB業(yè)務(wù)（中間介紹業(yè)務(wù)），這些機(jī)構(gòu)是金交所的綜合類(lèi)會(huì)員，他們能為投資者提供持續(xù)性咨詢(xún)服務(wù)。
實(shí)際上，這些機(jī)構(gòu)只是介紹投資者到銀行開(kāi)戶(hù)，一切交易和結(jié)算過(guò)程仍都通過(guò)銀行平臺(tái)進(jìn)行。“他們介紹的客戶(hù)有兩個(gè)特點(diǎn)，一是活戶(hù)率較高，二是風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)較強(qiáng)，屬于質(zhì)量比較高的客戶(hù)?！背滔喾逭f(shuō)。
顧文碩也表示，由于銀行業(yè)務(wù)范圍廣，黃金交易只是其中一部分，因此對(duì)客戶(hù)的系統(tǒng)性管理較弱，這些機(jī)構(gòu)的存在就成為有益補(bǔ)充。
而銀行只對(duì)私人銀行客戶(hù)提供一對(duì)一的服務(wù)，難以對(duì)其他客戶(hù)有大范圍的服務(wù)覆蓋，因此綜合類(lèi)機(jī)構(gòu)就彌補(bǔ)了銀行服務(wù)上的不足，有利于幫助投資者熟悉交易規(guī)則，認(rèn)識(shí)投資風(fēng)險(xiǎn)。
“我們要求一家綜合類(lèi)機(jī)構(gòu)要面對(duì)多家銀行，這樣就促成了銀行的服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)?！蓖瘎偼瑫r(shí)提醒投資者，市場(chǎng)上也存在一些非法代理機(jī)構(gòu)，投資者可以通過(guò)金交所官網(wǎng)上的會(huì)員名錄進(jìn)行甄別。
另外，雖然國(guó)務(wù)院已開(kāi)始重拳整頓交易所，但違規(guī)市場(chǎng)依舊存在，因此投資者一定要先認(rèn)清誰(shuí)是正規(guī)市場(chǎng)。目前僅上海黃金交易所和上海期貨交易所是國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的開(kāi)展黃金交易的交易所。
童剛表示，如果一家交易所對(duì)投資者有如下說(shuō)法，就可以認(rèn)定其違規(guī)：一是連續(xù)24小時(shí)交易，二是所謂價(jià)格與國(guó)際完全同步，三是采用做市商模式，四是承諾保本或固定收益。
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