基金排名戰(zhàn)：一失足年終獎成泡影
塑化劑一事終于水落石出， 19日停牌的酒鬼酒公告稱23日復(fù)牌。
酒鬼酒公告顯示，經(jīng)質(zhì)量監(jiān)督檢驗部門對公司的嚴(yán)格檢查和對50度酒鬼酒的檢測，未發(fā)現(xiàn)人為添加“塑化劑”的情況，有可能是在轉(zhuǎn)運(yùn)、包裝過程中發(fā)生的遷移。
22日，白酒股再度集體下跌。除一度接近跌停的山西汾酒尾盤飄紅外，所有白酒類公司均下跌，其中古井貢酒、沱牌舍得、五糧液、水井坊跌幅均在4%以上。
塑化劑事發(fā)突然。19日，酒鬼酒被21世紀(jì)網(wǎng)報道塑化劑超標(biāo)260%，當(dāng)日停牌。同日白酒股哀鴻遍野，老白干酒盤中跌停；沱牌舍得、金種子酒、水井坊跌幅超過7%；其他白酒股跌幅在5%左右。白酒上市公司近乎300億市值瞬間灰飛煙滅。
當(dāng)日晚，國投瑞銀、信誠基金兩家基金公司將所持酒鬼酒估值調(diào)整為42.82元，該價格較停牌前47.58元的收盤價下調(diào)10%，恰好一個跌停板。
20日，白酒行業(yè)在經(jīng)過之前一日的大幅下跌之后，出現(xiàn)反彈。持有酒鬼酒的“大戶”匯添富基金、廣發(fā)基金[微博]當(dāng)日告訴本報記者，估值下調(diào)一事暫不跟進(jìn)。
時隔一日即21日晚，匯添富、信誠基金、國投瑞銀、國泰基金[微博]等多家公司發(fā)布公告，宣布旗下基金21日起對持有的酒鬼酒進(jìn)行估值調(diào)整，估值價格調(diào)整為38.54元，即兩個跌停板。
可以看到，基金行業(yè)不得不承擔(dān)醉生夢死的后果，特別是在年度排名的關(guān)鍵時期，重倉白酒尤其是酒鬼酒的基金凈值受累在所難免。匯添富系、國投瑞銀系、廣發(fā)系成為持有酒鬼酒最大機(jī)構(gòu)投資者；而廣發(fā)系、匯添富系、國投瑞銀系、易方達(dá)系、嘉實系等均重倉白酒類行業(yè)。
基金行業(yè)一度普遍認(rèn)為，高增長的白酒行業(yè)是熊市中的避風(fēng)塘，白酒上市公司業(yè)績與股價齊飛也是不爭的事實。但是，被公募基金抱團(tuán)取暖的白酒行業(yè)，則成為關(guān)鍵時期掣肘基金業(yè)績排名的關(guān)鍵因素。
嗜酒癡心不改
下調(diào)估值動作最快的為國投瑞銀和信誠基金兩家公司。本周一晚，國投瑞銀、信誠基金兩家基金公司率先下調(diào)估值，彼時兩家基金公司不約而同給出了一個跌停板。本周三晚，匯添富基金、廣發(fā)基金、國泰基金、國投瑞銀、信誠基金等多家基金公司不約而同將酒鬼酒按照兩個跌停給予估值。
多家調(diào)整估值的基金公司向記者表示，預(yù)估兩個跌停是在酒鬼酒含有塑化劑已成事實的情況下做出的決定。
事實上，本周三，國家質(zhì)量監(jiān)督檢驗檢疫總局發(fā)布了關(guān)于“湖南省質(zhì)監(jiān)局報告酒鬼酒樣品初檢情況”的公告，公司50度酒鬼酒樣品被檢測出DBP最高檢出值1.04mg/kg，這就意味著媒體報道并不是空穴來風(fēng)，而復(fù)牌后的大跌已成定局。
“之前只是媒體公布的一個檢測結(jié)果，質(zhì)檢總局沒有給出答案，在有正式結(jié)果之后，我們和會計師事務(wù)所、托管行、監(jiān)管層溝通之后給出了兩個跌停的一個估值?！睆V東一家基金公司相關(guān)人士告訴本報記者。
海富通基金則表示，食品安全問題關(guān)系國計民生，從近期市場看消息面對投資者信心打擊較大，白酒個股走勢下跌幅度較大，且跌勢未止，并且從交易所數(shù)據(jù)看部分酒類融券余額較大，做空力度較強(qiáng)，出于對投資者負(fù)責(zé)的態(tài)度，因此將所持部分酒類個股估值上做兩個跌停板的減值準(zhǔn)備。
事實上，記者調(diào)查多家重倉白酒的基金公司，并從投研人士處了解到，對于白酒行業(yè)，基金經(jīng)理并未“死心”。
“股價下跌并不是說上市公司本身質(zhì)地出現(xiàn)了問題，后面還要看公司怎么應(yīng)對這一突發(fā)事件，”深圳某基金公司人士則表示，“我們投研人士時刻和酒鬼酒保持溝通，仍要繼續(xù)觀察，現(xiàn)在很難估算到底對公司業(yè)績、對行業(yè)影響有多大。事實上，任何一個行業(yè)都有高成長期，而目前白酒行業(yè)正處于高增長期，這次白酒行業(yè)股價的調(diào)整也有可能是資金抄底的一個好時機(jī)?！?/font>
海富通基金認(rèn)為，近期各大媒體關(guān)于白酒含塑化劑量超標(biāo)的報道持續(xù)發(fā)酵，一方面酒業(yè)協(xié)會及檢測機(jī)構(gòu)坦承白酒含塑化劑超標(biāo)事實確鑿無疑，但經(jīng)多方面分析白酒企業(yè)沒有利益驅(qū)動在白酒中摻雜塑化劑，更大的可能性是由于生產(chǎn)運(yùn)輸過程中的塑料制品溶解造成?，F(xiàn)在部分酒企也對容器進(jìn)行更換。從長期看該事件對白酒行業(yè)影響不大，消費升級將長期利好白酒行業(yè)。
排名大挪移
城門失火，殃及池魚。酒鬼酒塑化劑曝光也拖累了整個白酒行業(yè)。中國酒業(yè)協(xié)會公開表明，通過對全國白酒產(chǎn)品大量全面的測定，白酒產(chǎn)品中基本上都含有塑化劑成分，最高2.32mg/kg，最低0.495mg/kg，平均0.537mg/kg。其中高檔白酒含量較高，低檔白酒含量較低。
這無疑引起了資本市場上的恐慌，白酒在二級市場遭受重挫，這則直接影響到年終基金業(yè)績的排名。
最為典型的莫過于廣發(fā)聚瑞。截至今年10月底，廣發(fā)聚瑞實現(xiàn)正收益15.88%，在500余只同類基金中位居第五名。而11月以來，廣發(fā)聚瑞凈值大跌12.52%，同期大盤跌幅尚不足1%。如今，年內(nèi)業(yè)績排名已經(jīng)被甩出30名開外。
廣發(fā)聚瑞在沖刺階段的表現(xiàn)明顯受累于白酒股。翻閱其三季報可以發(fā)現(xiàn)，前十大重倉股中，五只白酒股赫然而立，洋河股份為其第一大重倉股，占資產(chǎn)凈值約8%，沱牌舍得、酒鬼酒、金種子酒、貴州茅臺均為前十大重倉股。
長城久富近年來業(yè)績穩(wěn)定居前，前十月業(yè)績排名位居前20，11月以來，凈值跌幅逼近9%，前三大重倉股清一色為白酒，分別為瀘州老窖、貴州茅臺、五糧液，金種子酒則為第七大重倉股。如今，該基金已經(jīng)被擠出40名以外。
然而，白酒行業(yè)的調(diào)整則無意中也成人之美。上投摩根新興動力、景順長城核心競爭力、新華行業(yè)周期輪換三只基金目前為股票基金三甲。記者了解到，掌舵上述基金的基金經(jīng)理則均不 “酗酒”，成功躲過這一劫。
新華行業(yè)周期輪換通過白酒行業(yè)的調(diào)整已順利由11名晉級至第三名。該基金掌舵人何瀟對白酒行業(yè)并不看好。他告訴記者，白酒板塊所處位置較高，新領(lǐng)導(dǎo)人上臺以后多次強(qiáng)調(diào)反腐，市場人士對白酒行業(yè)有所擔(dān)心；白酒中長期的利空仍存在，市場對白酒行業(yè)預(yù)期過高，認(rèn)為如今年40%的高增長仍會延續(xù)，但現(xiàn)狀是終端銷售不是很好，旺季銷售數(shù)據(jù)不理想，經(jīng)銷商庫存加大，這才是行業(yè)面臨的真正問題。
目前股票型基金第二名景順長城核心競爭力基金經(jīng)理是余廣，其更是一直冷眼旁觀白酒行業(yè)，縱使白酒上市公司股價頻創(chuàng)新高，仍不為所動。余廣早前在接受記者采訪時表示，喝酒傷身體，這種有損身體健康的產(chǎn)品并不看好。
他亦表示，今年白酒行業(yè)突然間在二級市場上爆發(fā)是很有故事，有些上市公司會講出一堆故事來，而且盈利也是爆發(fā)性的增長，到底故事為何、盈利暴增為何并不清楚，但是從經(jīng)驗和常識判斷這種現(xiàn)象不是很正常的。
他認(rèn)為，白酒市值如此膨脹即使在全球市場來看都是前所未有的，已經(jīng)略顯畸形之態(tài)。因此，他自始至終未“染指”白酒股。
目前位居第一名的為上投摩根新興動力，翻閱其三季報可以發(fā)現(xiàn)，前十大重倉股亦無白酒的身影。該基金三季度以來重點配置新興行業(yè)和消費行業(yè)。消費股中，他認(rèn)為白酒、食品飲料和服裝，都創(chuàng)歷史新高了，并不看好，只看好醫(yī)藥股。
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