高庫(kù)存不易消化棕櫚油弱勢(shì)反彈難長(zhǎng)久
上周末，國(guó)內(nèi)東南沿海港口棕櫚油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)跌破6000元/噸大關(guān)。昨天，受產(chǎn)地馬來(lái)西亞棕櫚油庫(kù)存低于預(yù)期消息影響，大連棕櫚油主力合約弱勢(shì)翻紅，以0.86%的微弱漲勢(shì)報(bào)收。不過(guò)根據(jù)船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)港口棕櫚油庫(kù)存較往年同期高出30萬(wàn)噸，高企的庫(kù)存在冬季消化不易。油脂期貨分析師認(rèn)為：未來(lái)一段時(shí)間棕櫚油都將處于去庫(kù)存期，對(duì)于市場(chǎng)價(jià)格壓制影響明顯存在，認(rèn)為后期仍將偏空偏弱。
昨日，大連棕櫚油期貨、豆油期貨雙雙走強(qiáng)，最終棕櫚油主力1305合約收于6772元/噸,上漲58點(diǎn)，豆油主力1305合約收盤(pán)時(shí)微漲0.55%。不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士指出，油脂市場(chǎng)仍然面臨總體供應(yīng)寬松的弱勢(shì)格局?！岸褂蛢r(jià)格走低以及國(guó)內(nèi)進(jìn)口量過(guò)大兩大因素共同作用，上周末國(guó)內(nèi)東南沿海港口棕櫚油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)全線跌破6000元/噸大關(guān)，距離今年4月高點(diǎn)跌幅超過(guò)30%?！敝腥A油脂網(wǎng)的資深分析師告訴記者，8-10月是棕櫚油產(chǎn)地馬來(lái)西亞生產(chǎn)出口的旺季，近兩個(gè)月國(guó)內(nèi)棕櫚油單月進(jìn)口量都在70萬(wàn)噸以上，而11月的前十天，大量進(jìn)口的形勢(shì)仍在延續(xù)，預(yù)計(jì)本月國(guó)內(nèi)棕櫚油進(jìn)口量將繼續(xù)保持較高水平。據(jù)船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)SGS最新數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)港口棕櫚油庫(kù)存目前已在80萬(wàn)噸左右，較去年同期上漲了37.5%。與進(jìn)口量不相匹配的是，國(guó)內(nèi)餐飲行業(yè)今年植物油消費(fèi)量較去年同比略微下降了0.2個(gè)百分點(diǎn)。另外棕櫚油消費(fèi)旺季通常為夏季，而豆油與棕櫚油的價(jià)格差對(duì)于棕櫚油替代效應(yīng)影響有限。有分析認(rèn)為，11月底國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存將進(jìn)一步上升，很有可能超過(guò)80萬(wàn)噸，加劇對(duì)市場(chǎng)價(jià)格的壓制。未來(lái)一段時(shí)間預(yù)計(jì)棕櫚油價(jià)格將繼續(xù)尋底，已有分析機(jī)構(gòu)判斷棕櫚油現(xiàn)貨將下跌至5500-5800元/噸。
經(jīng)易期貨研究觀點(diǎn)認(rèn)為，基于全球棕櫚油供需處于寬松背景下，棕櫚油去庫(kù)存化將是一個(gè)緩慢的過(guò)程，盡管短線存在超跌反彈，但中期偏弱趨勢(shì)將會(huì)延續(xù)。不過(guò)也有觀點(diǎn)認(rèn)為，豆油與棕櫚油之間的價(jià)差正在接近2008年金融危機(jī)以來(lái)的最高水平，有助于棕櫚油替代效應(yīng)的發(fā)揮從而緩解庫(kù)存壓力。
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