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　　4月25日起，央行降準置換中期借貸便利（MLF），釋放4000億增量資金；不改變穩(wěn)健中性貨幣政策 

　　新京報訊 （記者宓迪）4月17日傍晚，央行在官網(wǎng)表示，決定下調(diào)部分金融機構(gòu)存款準備金率以置換中期借貸便利。

　　不改變穩(wěn)健中性貨幣政策 

　　央行表示，為引導(dǎo)金融機構(gòu)加大對小微企業(yè)的支持力度，增加銀行體系資金的穩(wěn)定性，優(yōu)化流動性結(jié)構(gòu)，決定從2018年4月25日起，下調(diào)大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行人民幣存款準備金率1個百分點；同日，上述銀行將各自按照“先借先還”的順序，使用降準釋放的資金償還其所借央行的中期借貸便利（MLF）。

　　所謂中期借貸便利，一般是指中央銀行提供中期基礎(chǔ)貨幣的貨幣政策工具，對象為符合宏觀審慎管理要求的商業(yè)銀行、政策性銀行。

　　中金所研究院首席經(jīng)濟學(xué)家趙慶明稱，用MLF等工具注入流動性，一是抬高了銀行資金成本，而這又會傳遞給企業(yè)，加劇中小企業(yè)融資貴；二是在公平方面，主要是大行才能通過這些工具借到錢，而大部分最缺錢的中小銀行卻無緣，導(dǎo)致中小企業(yè)融資難。

　　去年9月，央行曾發(fā)布通知，決定將對小微企業(yè)和“三農(nóng)”領(lǐng)域?qū)嵤┑亩ㄏ蚪禍收咄卣购蛢?yōu)化為統(tǒng)一對普惠金融領(lǐng)域貸款達到一定標準的金融機構(gòu)實施定向降準政策，于今年開始實施。

　　此外為滿足今年春節(jié)前商業(yè)銀行因現(xiàn)金大量投放而產(chǎn)生的臨時流動性需求，央行此前還建立“臨時準備金動用安排”，在現(xiàn)金投放中占比較高的全國性商業(yè)銀行在春節(jié)期間存在臨時流動性缺口時，可臨時使用不超過兩個百分點的法定存款準備金。有市場人士解讀稱，這兩者都可以歸為“定向降準”的范疇。

　　此次央行繼續(xù)強調(diào)，將繼續(xù)實施穩(wěn)健中性的貨幣政策，保持流動性合理穩(wěn)定，引導(dǎo)貨幣信貸和社會融資規(guī)模平穩(wěn)適度增長，為高質(zhì)量發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營造適宜的貨幣金融環(huán)境。

　　大部分增量資金釋放給城商行和非縣域農(nóng)商行 

　　“以2018年一季度末數(shù)據(jù)估算，操作當(dāng)日償還MLF約9000億元，同時釋放增量資金約4000億元，大部分增量資金釋放給了城商行和非縣域農(nóng)商行?！毖胄杏嘘P(guān)負責(zé)人在答記者問中表示。

　　上述負責(zé)人指出，當(dāng)前，我國小微企業(yè)仍面臨融資難、融資貴的問題。為了加大對小微企業(yè)的支持力度，可以通過適當(dāng)降低法定存款準備金率置換一部分央行借貸資金，進一步增加銀行體系資金的穩(wěn)定性，優(yōu)化流動性結(jié)構(gòu)，同時適當(dāng)釋放增量資金。

　　具體來看：一來可以增加長期資金供應(yīng)，銀行資金成本將有所降低。置換MLF使商業(yè)銀行付息成本有所減少，有利于降低企業(yè)融資成本。二來釋放4000億元增量資金，增加了小微企業(yè)貸款的低成本資金來源。

　　據(jù)悉，央行將要求相關(guān)金融機構(gòu)把新增資金主要用于小微企業(yè)貸款投放，并適當(dāng)降低小微企業(yè)融資成本，改善對小微企業(yè)的金融服務(wù)，上述要求將納入宏觀審慎評估（MPA）考核。

　　民生銀行首席研究員溫彬分析，下階段降準仍有空間，央行或?qū)⑦\用差別化降準，鼓勵金融機構(gòu)進一步加大對“三農(nóng)”、“雙創(chuàng)”等領(lǐng)域的支持力度，更好服務(wù)實體經(jīng)濟。