轉(zhuǎn)債市場延續(xù)調(diào)整

2012-09-21 08:56 來源：中國證券報(bào)

　　19日，可轉(zhuǎn)債市場延續(xù)調(diào)整態(tài)勢，整體表現(xiàn)弱于正股，到期收益率超過4%的個(gè)券已經(jīng)達(dá)到5只。分析人士指出，持續(xù)下跌之后，目前可轉(zhuǎn)債債底保護(hù)越發(fā)增強(qiáng)，配置價(jià)值日益顯現(xiàn)，但考慮到轉(zhuǎn)債供給以及機(jī)構(gòu)去杠桿壓力，近期投資仍需保持謹(jǐn)慎、控制風(fēng)險(xiǎn)。

　　19日A股市場繼續(xù)縮量震蕩，上證綜指微漲8.29點(diǎn)至2067.83點(diǎn)。個(gè)券表現(xiàn)來看，兩市正常交易的18只可轉(zhuǎn)債所對應(yīng)的正股11漲4跌3平，轉(zhuǎn)債則為3漲10跌5平。其中，國電轉(zhuǎn)債、石化轉(zhuǎn)債、重工轉(zhuǎn)債分別下跌1.06%、0.94%、0.81%，居跌幅前三位；中行轉(zhuǎn)債以0.43%位居漲幅首位，唐鋼轉(zhuǎn)債(125709行情,資料)、新鋼轉(zhuǎn)債也分別以0.01%、0.03%微幅收高；另外，工行轉(zhuǎn)債下跌0.56%，居跌幅第四位。大盤轉(zhuǎn)債整體表現(xiàn)弱勢，工行、中行、石化分別下跌0.95%、0.69%和0.62%。估值方面，新鋼轉(zhuǎn)債、唐鋼轉(zhuǎn)債到期收益率均達(dá)到4.78%，債券價(jià)格雙雙接近純債價(jià)值，博匯、歌華等四只轉(zhuǎn)債到期收益率也都超過4%，超過3%的個(gè)券更是多達(dá)9只，中行轉(zhuǎn)債的到期收益率為3.82%。

　　從當(dāng)日市場表現(xiàn)來看，偏債型個(gè)券受到投資者追捧，偏股型如工行轉(zhuǎn)債、重工轉(zhuǎn)債則仍然遭棄。

　　分析人士指出，經(jīng)歷前期連續(xù)下跌之后，轉(zhuǎn)債估值吸引力進(jìn)一步增強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)偏好較強(qiáng)的投資者可適當(dāng)逢低吸納；但考慮到股市重回調(diào)整態(tài)勢、轉(zhuǎn)債擴(kuò)容不斷，以及季末資金面趨緊、基金面臨理財(cái)產(chǎn)品沖擊下的去杠桿壓力，可轉(zhuǎn)債市場短期內(nèi)仍面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)厭惡型的投資者還需要適當(dāng)保持謹(jǐn)慎。(葛春暉)

　　部分可轉(zhuǎn)債資料

　　名稱最新純債價(jià)值到期收益率轉(zhuǎn)股溢價(jià)率純債溢價(jià)率

　　新鋼轉(zhuǎn)債 102．5 102．2138 4．7834 0．4593 0．0028

　　唐鋼轉(zhuǎn)債 110．772 110．6958 4．7813 2．5532 0．0007

　　博匯轉(zhuǎn)債 101．55 99．8366 4．1976 1．228 0．0172

　　歌華轉(zhuǎn)債(110037行情,資料)93 89．5403 4．1307 1．0576 0．0386

　　中海轉(zhuǎn)債 90．64 86．3675 4．0428 0．8341 0．0495

　　深機(jī)轉(zhuǎn)債 93．58 88．3286 3．8224 0．39 0．0595

　　中行轉(zhuǎn)債 96．21 92．0083 3．8163 0．2489 0．0457

　　石化轉(zhuǎn)債 95．99 90．1245 3．5833 0．128 0．0651

　　川投轉(zhuǎn)債 99．17 91．6107 3．2291 0．3403 0．0825

　　國電轉(zhuǎn)債 104．16 90．9062 2．1697 0．1062 0．1458