鎖定期滿后 兩年內(nèi)減持價應(yīng)不低于發(fā)行價
IPO核準文件有效期放寬至12個月
IPO在審企業(yè)可申請先行發(fā)行公司債
上市后6個月內(nèi)股票連續(xù)20個交易日收盤價低于發(fā)行價，或上市后6個月期末收盤價低于發(fā)行價，持有股票鎖定期限自動延長至少6個月
上市5年內(nèi)股價低于凈資產(chǎn)啟動股價穩(wěn)定措施
提高網(wǎng)下配售比例，優(yōu)先向基金和社保配售
證監(jiān)會7日發(fā)布《證監(jiān)會關(guān)于進一步推進新股發(fā)行體制改革的意見(征求意見稿)》。根據(jù)《意見》，發(fā)行人控股股東、董事和高管人員所持股票在鎖定期滿后兩年內(nèi)減持的，其減持價格應(yīng)不低于發(fā)行價。擬定的發(fā)行價格(或發(fā)行價格區(qū)間上限)的市盈率高于同行業(yè)上市公司二級市場平均市盈率的，在網(wǎng)上申購前發(fā)行人和主承銷商應(yīng)發(fā)布投資風(fēng)險特別公告。
《意見》提出，發(fā)行人通過發(fā)審會并履行會后事項程序后，證監(jiān)會即核準發(fā)行，新股發(fā)行時點由發(fā)行人自主選擇，放寬IPO核準文件的有效期至12個月。IPO在審企業(yè)可申請先行發(fā)行公司債，積極探索和鼓勵企業(yè)以發(fā)行普通股之外的其他股權(quán)形式或以股債結(jié)合的方式融資。
在發(fā)揮個人投資者參與發(fā)行定價的作用方面，《意見》要求，公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以下的，提供有效報價的機構(gòu)投資者和個人投資者應(yīng)分別不少于20人；公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上的，提供有效報價的機構(gòu)投資者和個人投資者應(yīng)分別不少于50人。有效報價人數(shù)不足的，應(yīng)中止發(fā)行。
《意見》提出，發(fā)行人和主承銷商應(yīng)制作定價過程及結(jié)果的信息披露文件并公開披露。如擬定的發(fā)行價格(或發(fā)行價格區(qū)間上限)的市盈率高于同行業(yè)上市公司二級市場平均市盈率的，在網(wǎng)上申購前發(fā)行人和主承銷商應(yīng)發(fā)布投資風(fēng)險特別公告，明示該定價可能存在估值過高給投資者帶來損失的風(fēng)險。
在加強對相關(guān)責(zé)任主體的市場約束方面，《意見》提出，發(fā)行人控股股東、持有發(fā)行人股份的董事和高級管理人員所持股票在鎖定期滿后兩年內(nèi)減持的，其減持價格應(yīng)不低于發(fā)行價，而公司上市后6個月內(nèi)如公司股票連續(xù)20個交易日的收盤價均低于發(fā)行價，或者上市后6個月期末收盤價低于發(fā)行價，持有公司股票的鎖定期限自動延長至少6個月。
《意見》提出，發(fā)行人及其控股股東、公司董事及高級管理人員應(yīng)在公開募集及上市文件中提出上市后五年內(nèi)公司股價低于每股凈資產(chǎn)時穩(wěn)定公司股價的預(yù)案，預(yù)案應(yīng)包括啟動股價穩(wěn)定措施的具體條件、可能采取的具體措施等。具體措施可以包括發(fā)行人回購公司股票，控股股東、公司董事、高級管理人員增持公司股票等。上述人員在啟動股價穩(wěn)定措施時應(yīng)提前公告具體實施方案。
對于新股配售，《意見》要求，網(wǎng)下配售的新股中至少40%應(yīng)優(yōu)先向公募證券投資基金和由社保基金投資管理人管理的社會保障基金配售。公司股本4億元以下的，網(wǎng)下配售比例不低于本次公開發(fā)行股票數(shù)量的60%；公司股本超過4億元的，網(wǎng)下配售比例不低于本次公開發(fā)行股票數(shù)量的70%。余下部分向網(wǎng)上投資者發(fā)售。既定的網(wǎng)下配售部分認購不足的，應(yīng)當中止發(fā)行，發(fā)行人和主承銷商不得向網(wǎng)上回撥股票。
在加大監(jiān)管執(zhí)法力度方面，《意見》提出，證券交易所應(yīng)進一步完善新股上市首日開盤價格形成機制及新股上市初期交易機制，建立以新股發(fā)行價為比較基準的上市首日停牌機制，加強對“炒新”行為的約束。
《意見》要求，發(fā)行人上市當年營業(yè)利潤比上年下滑50%以上或上市當年即虧損的，證監(jiān)會將自確認之日起即暫不受理相關(guān)保薦機構(gòu)推薦的發(fā)行申請，并移交稽查部門立案稽查。但發(fā)行人在招股說明書中已經(jīng)明確具體地提示上述業(yè)績下滑風(fēng)險、或存在其他法定免責(zé)情形的，不在此列。
證監(jiān)會新聞發(fā)言人表示，對于在財務(wù)專項檢查期間提交終止審查申請的企業(yè)，自終止審查之日起一年內(nèi)再次申報IPO時，應(yīng)履行自查義務(wù)，提交財務(wù)自查報告。此外，國泰君安不存在特批上市的情況。
在當天舉行的抽簽儀式上，中郵速遞、重慶銀行、金龍精密、海寧聯(lián)豐磁業(yè)、超訊通信、上海全筑、中航文化、寧波精達、重慶再升、北京麒麟網(wǎng)10家企業(yè)進入第二批抽查名單。（毛建宇）
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