上市公司炒房背后的隱憂

2018-09-10 08:57 來(lái)源：北京青年報(bào)

[摘要] 據(jù)9月8日《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)道，數(shù)據(jù)顯示，今年上半年1680家上市公司合計(jì)持有投資性房地產(chǎn)金額首破萬(wàn)億元，達(dá)到10477.12億元，這已是連續(xù)9個(gè)季度環(huán)比增長(zhǎng)。值得一提的是，如果房?jī)r(jià)出現(xiàn)低迷，A股市場(chǎng)也會(huì)發(fā)生新的動(dòng)蕩，再次帶來(lái)“千股同跌”的新災(zāi)難。

　　據(jù)9月8日《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)道，數(shù)據(jù)顯示，今年上半年1680家上市公司合計(jì)持有投資性房地產(chǎn)金額首破萬(wàn)億元，達(dá)到10477.12億元，這已是連續(xù)9個(gè)季度環(huán)比增長(zhǎng)。需要注意的是，一旦房?jī)r(jià)逆轉(zhuǎn)，持有投資性房地產(chǎn)較多的公司利潤(rùn)也因此可能回吐。

　　A股市場(chǎng)像一面鏡子，折射出市場(chǎng)百態(tài)。雖然A股市場(chǎng)環(huán)境不佳，卻有那么多的上市公司投資房地產(chǎn)。上市企業(yè)投資房地產(chǎn)似乎無(wú)可厚非，只要在法律許可的范圍內(nèi)，市場(chǎng)主體有自主選擇投資的選擇權(quán)，這是趨利而為，哪里賺錢就去哪里，也是資本最活躍的本性。但如果整個(gè)市場(chǎng)樓市風(fēng)景獨(dú)好，吸引了資本流的集中涌入和市場(chǎng)主體的扎堆進(jìn)入，那么整個(gè)市場(chǎng)就是失衡的，對(duì)樓市而言也是不健康的。

　　資本對(duì)樓市的過(guò)度青睞，也凸顯了其他產(chǎn)業(yè)缺金少銀，難得資金流潤(rùn)澤。這說(shuō)明實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資難、融資貴的沉疴痼疾還沒(méi)有得到改善，也再次說(shuō)明“看不見的手”的逐利慣性一直存在。這也體現(xiàn)在以下方面：

　　一是這輪史上最嚴(yán)的樓市調(diào)控看似遏制住了樓市炒房沖動(dòng)，但從上市企業(yè)投資房地產(chǎn)業(yè)的熱情度來(lái)看，被調(diào)控抑制的樓市平靜只是表象。投資樓市的上市企業(yè)通過(guò)龐大的市值和利潤(rùn)暴露了資本熱衷炒房的真相。

　　房住不炒的政策目標(biāo)也被A股市場(chǎng)的“萬(wàn)億狂歡”大打折扣。從近幾個(gè)月的70城樓市統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，雖然一線城市和熱點(diǎn)二線城市的房?jī)r(jià)被遏制住了，但三四線城市的房?jī)r(jià)又漸漸起來(lái)了，而且，出現(xiàn)了不同線際城市調(diào)控力分段傳導(dǎo)的特點(diǎn)，這一傳導(dǎo)讓一些三四線城市的房?jī)r(jià)也迅速漲到“萬(wàn)元+”區(qū)間。從去庫(kù)存的擔(dān)憂到清完庫(kù)存再掀房?jī)r(jià)高企狂潮，這是否在重復(fù)以往樓市周期“宏調(diào)變空調(diào)”的循環(huán)呢？

　　從熱點(diǎn)城市市長(zhǎng)被約談的情況來(lái)看，最嚴(yán)樓市調(diào)控政策在執(zhí)行方面還是存在一些短板的——越是供給不足，越是需求旺盛，越是價(jià)格高企，越能激發(fā)炒房沖動(dòng)……市場(chǎng)就會(huì)形成炒作風(fēng)和搶購(gòu)潮。因此，政策性的調(diào)控對(duì)樓市的抑制也會(huì)帶來(lái)市場(chǎng)的反彈。如何把握好政策調(diào)控和市場(chǎng)配置的平衡，依然是樓市的一大難題。

　　二是A股市場(chǎng)的低迷與投資樓市的炒作形成了鮮明對(duì)比。2015年A股市場(chǎng)的千股同跌，讓投資者心有余悸，之后股指好不容易突破3000點(diǎn)，今年再現(xiàn)千股同跌，股指又回落到2600點(diǎn)徘徊。可以說(shuō)，A股市場(chǎng)十幾年風(fēng)云變幻沒(méi)有進(jìn)步。再看同期美股，延續(xù)了近十年的大牛市。

　　有趣的是，2006年有500多家公司持有投資性房地產(chǎn)金額731億多元，今年上半年1600多家A股公司合計(jì)持有投資性房地產(chǎn)金額高達(dá)10477.12億元。顯然，上市企業(yè)對(duì)炒房是情有獨(dú)鐘的。除了上市房地產(chǎn)企業(yè)，有很多上市企業(yè)也參與其中，A股市場(chǎng)也就多了投機(jī)性和泡沫，這樣的A股市場(chǎng)也是不健康的。

　　值得一提的是，如果房?jī)r(jià)出現(xiàn)低迷，A股市場(chǎng)也會(huì)發(fā)生新的動(dòng)蕩，再次帶來(lái)“千股同跌”的新災(zāi)難。

　　股市和樓市的緊密化不僅不利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，也很容易帶來(lái)系統(tǒng)性的金融風(fēng)險(xiǎn)。在股市嚴(yán)監(jiān)管、樓市嚴(yán)調(diào)控、防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)向下，抑制股市和樓市的投機(jī)和炒房應(yīng)該得到充分重視。

　　美國(guó)股市9年牛市孵化了一眾高科技上市企業(yè)。蘋果、亞馬遜先后市值過(guò)萬(wàn)億美元，谷歌、微軟也是“準(zhǔn)萬(wàn)億美元”級(jí)別的上市企業(yè)。這些巨無(wú)霸上市企業(yè)決定了美國(guó)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的不竭動(dòng)力，也為人工智能時(shí)代提供了超強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。A股市場(chǎng)不能原地打轉(zhuǎn)、無(wú)盡消耗，同時(shí)更不能迷失于炒房狂歡中。