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　　私募基金十萬(wàn)億關(guān)口再起航

　　伴隨著備案登記制度的確立和行業(yè)的規(guī)范發(fā)展，過(guò)去幾年來(lái)，私募基金行業(yè)迎來(lái)快速發(fā)展期。今年8月底，私募基金資產(chǎn)管理規(guī)模首次突破10萬(wàn)億大關(guān)。借助自身特點(diǎn)，股權(quán)和創(chuàng)投私募在這波浪潮中大放光彩，引領(lǐng)私募基金規(guī)模增長(zhǎng)的趨勢(shì)日漸明顯。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，作為連接資本和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“紐帶”和“引擎”，私募基金已成為建設(shè)多層次資本市場(chǎng)不可或缺的力量。在頂層設(shè)計(jì)、規(guī)范發(fā)展、回歸本源的行業(yè)發(fā)展大格局下，私募基金正開(kāi)啟下一個(gè)金色五年。

　　助力實(shí)體轉(zhuǎn)型創(chuàng)新 

　　近年來(lái)，隨著資本市場(chǎng)的發(fā)展和開(kāi)放，投資工具種類(lèi)增多，全球化的資產(chǎn)配置成為可能，投資趨向?qū)I(yè)化，市場(chǎng)參與主體也呈現(xiàn)從散戶(hù)向機(jī)構(gòu)過(guò)渡趨勢(shì)。在此背景下，私募基金獲得了持續(xù)且高速的發(fā)展。

　　中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2017年8月底，已登記私募基金管理人20652家，已備案私募基金60688只，管理基金規(guī)模10.21萬(wàn)億元。

　　這是私募基金管理規(guī)模首次突破10萬(wàn)億大關(guān)，首次比肩公募基金，正式邁入“十萬(wàn)億級(jí)”大時(shí)代，而去年年底這個(gè)數(shù)字為7.89萬(wàn)億元。

　　“隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型日趨深入，迫切需要金融創(chuàng)新提供有力支撐，私募基金以追求絕對(duì)收益為目標(biāo)，以其針對(duì)性強(qiáng)、靈活性高、良性激勵(lì)機(jī)制等特點(diǎn)得到快速發(fā)展，已成為中國(guó)資本市場(chǎng)不可或缺的力量。”清和泉資本創(chuàng)始合伙人兼副總經(jīng)理錢(qián)衛(wèi)東對(duì)記者表示。

　　錢(qián)衛(wèi)東指出，私募基金的發(fā)展有利于搭建多層次資本市場(chǎng)，真正讓社會(huì)資金形成資本，在不同發(fā)展階段為企業(yè)提供資本支持和增值服務(wù)，促進(jìn)企業(yè)自主創(chuàng)新、技術(shù)進(jìn)步，實(shí)現(xiàn)金融資源在實(shí)體經(jīng)濟(jì)的高效配置，助力產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

　　星石投資認(rèn)為，私募基金助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型創(chuàng)新集中體現(xiàn)在對(duì)中小型創(chuàng)新型企業(yè)、消費(fèi)型企業(yè)的融資支持，填補(bǔ)了資金供給在高凈值人群方面的空白，使得整個(gè)投融資產(chǎn)業(yè)鏈更為完整。在這個(gè)過(guò)程中，對(duì)于私募基金而言，可以實(shí)現(xiàn)收益最大化；對(duì)于企業(yè)而言，可以獲得足夠的資金支持。

　　創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)“新引擎” 

　　業(yè)內(nèi)人士指出，隨著規(guī)模的不斷增長(zhǎng)，私募基金在連接資本與實(shí)體企業(yè)方面的“紐帶”和“引擎”屬性將愈加明顯，尤其是股權(quán)和創(chuàng)投私募，在參與未上市中小企業(yè)融資、并購(gòu)重組等方面的優(yōu)勢(shì)將會(huì)被進(jìn)一步放大實(shí)際上，私募基金管理規(guī)模實(shí)現(xiàn)“蛙跳”很大程度上借助了股權(quán)和創(chuàng)投私募的強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭?；饦I(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2017年8月底，股權(quán)和創(chuàng)投私募、證券私募的管理規(guī)模占比分別為62%、22%；股權(quán)和創(chuàng)投私募管理規(guī)模較2016年12月底增長(zhǎng)1.68萬(wàn)億元，貢獻(xiàn)了私募基金年初至今72%的增幅。單從管理規(guī)模上看，股權(quán)和創(chuàng)投私募顯然已居于主導(dǎo)地位。

　　盛世投資總裁張洋指出，股權(quán)投資是供給側(cè)改革的重要工具，是加強(qiáng)新產(chǎn)業(yè)資源配置的有效手段，通過(guò)引入專(zhuān)業(yè)基金管理公司，形成不同主體的動(dòng)力一致性機(jī)制，有利于社會(huì)資源的優(yōu)化配置。

　　以科創(chuàng)基金為例，日前在2017年全國(guó)大眾創(chuàng)業(yè)萬(wàn)眾創(chuàng)新活動(dòng)周北京會(huì)場(chǎng)上，總規(guī)模為200億元北京市科技創(chuàng)新基金宣布成立。據(jù)了解，該只基金是北京市政府主導(dǎo)的股權(quán)投資母基金，專(zhuān)注于科技創(chuàng)新領(lǐng)域投資，面向國(guó)內(nèi)外高校、科研院所、創(chuàng)新型企業(yè)等創(chuàng)新源頭，實(shí)現(xiàn)“三個(gè)引導(dǎo)”：一是引導(dǎo)投向高端“硬技術(shù)”創(chuàng)新；二是引導(dǎo)投向前端原始創(chuàng)新；三是引導(dǎo)適合首都定位的高端科研成果落地北京孵化，培育“高精尖”產(chǎn)業(yè)。

　　實(shí)際上，以摩拜單車(chē)、商湯科技等為代表的“獨(dú)角獸”迅速成長(zhǎng)背后均少不了股權(quán)和創(chuàng)投私募的身影。成立短短兩年，摩拜單車(chē)借助騰訊、紅杉中國(guó)、華平投資、高瓴資本等數(shù)十家頂尖投資機(jī)構(gòu)的融資，迅速成為估值數(shù)十億美元的明星創(chuàng)業(yè)企業(yè)。

　　“我們利用母公司的資源，幫助企業(yè)尋找并購(gòu)標(biāo)的，為企業(yè)提供再融資服務(wù)，同時(shí)還與企業(yè)共同成立教育投資基金?！碧祜L(fēng)天睿副總裁陳實(shí)表示。據(jù)了解，2014年頌大教育引入天風(fēng)天睿等機(jī)構(gòu)投資者，此后收獲充足資金的頌大教育不斷在教育領(lǐng)域開(kāi)疆拓土，并于今年年初啟動(dòng)了IPO進(jìn)程。

　　產(chǎn)融結(jié)合大勢(shì)所趨 

　　“私募基金的社會(huì)價(jià)值首先體現(xiàn)在為投資者帶來(lái)價(jià)值回報(bào)和實(shí)現(xiàn)財(cái)富增值，但這個(gè)過(guò)程應(yīng)以有利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及促進(jìn)公司治理結(jié)構(gòu)改善、履行環(huán)保等社會(huì)責(zé)任為前提，只有符合這個(gè)前提的私募基金管理人才能在未來(lái)獲得更為充足的發(fā)展空間?！敝仃?yáng)投資副董事長(zhǎng)湯進(jìn)喜表示。

　　張洋認(rèn)為，股權(quán)投資可通過(guò)長(zhǎng)周期的資源配置固化資金，減輕短期套利資金對(duì)于經(jīng)濟(jì)周期的沖擊。通過(guò)正向的財(cái)富效應(yīng)和回饋，培養(yǎng)和鼓勵(lì)一批長(zhǎng)周期資金合格投資人，為進(jìn)一步發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)奠定基礎(chǔ)。這有利于未來(lái)社會(huì)資金有效轉(zhuǎn)化為長(zhǎng)期資本，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)。（記者 葉斯琦 實(shí)習(xí)記者 劉宗根）