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　　觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為，本輪市場(chǎng)調(diào)整的導(dǎo)火索主要來(lái)自于資管新規(guī)與國(guó)債收益率上行兩個(gè)方面。而在以銀行股為代表的大盤(pán)藍(lán)籌整體估值依舊偏低的背景下，綜合基本面因素，短中期A股市場(chǎng)仍可保持中性偏多。（中國(guó)證券報(bào)）

　　經(jīng)過(guò)上周五及本周一的持續(xù)溫和反彈之后，12日A股市場(chǎng)再次顯著震蕩走弱，滬綜指單日下行41點(diǎn)并再次跌破3300點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。對(duì)于短期市場(chǎng)的進(jìn)一步走向，多家績(jī)優(yōu)私募的最新觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為，本輪市場(chǎng)調(diào)整的導(dǎo)火索主要來(lái)自于資管新規(guī)與國(guó)債收益率上行兩個(gè)方面。而在以銀行股為代表的大盤(pán)藍(lán)籌整體估值依舊偏低的背景下，綜合基本面因素，短中期A股市場(chǎng)仍可保持中性偏多。

　　兩因素引發(fā)市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整

　　上海匯利資產(chǎn)總經(jīng)理何震在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)表示，近期國(guó)債收益率整體高企，以及本周的美聯(lián)儲(chǔ)議息決議，基本已經(jīng)在之前的市場(chǎng)預(yù)期中得到了較為充分的反映，繼續(xù)對(duì)A股構(gòu)成超預(yù)期利空的可能性不大?！艾F(xiàn)階段中國(guó)10年期國(guó)債收益率突破4%關(guān)口之后，進(jìn)一步揚(yáng)升的空間預(yù)計(jì)也會(huì)有限?！焙握鸨硎?。

　　北京凌通盛泰董事長(zhǎng)董寶珍則分析，本輪市場(chǎng)回調(diào)不是基本面內(nèi)在變化所致。雖然資管新規(guī)導(dǎo)致一部分資金流出，但整體而言，銀行表外資金和其他相關(guān)金融機(jī)構(gòu)的權(quán)益類(lèi)投資在A股市場(chǎng)上的流出和流入，從長(zhǎng)期來(lái)看都是階段性的。

　　上海泓信投資則進(jìn)一步指出，從中長(zhǎng)期的政策面變化來(lái)看，資管新規(guī)目的在于有序推動(dòng)去杠桿，并不希望觸發(fā)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，因而新規(guī)的落地及執(zhí)行將是一個(gè)有序和漸進(jìn)的過(guò)程。

　　私募策略整體中性偏多

　　對(duì)于未來(lái)短中期市場(chǎng)的表現(xiàn)，何震認(rèn)為，整體來(lái)看，考慮到白馬股年內(nèi)的估值修復(fù)已經(jīng)較為充分，該板塊的“主升浪”行情預(yù)計(jì)已經(jīng)告一段落。另一方面，以銀行股為代表的大藍(lán)籌整體估值依舊較低，將繼續(xù)給市場(chǎng)帶來(lái)“定海神針”的支撐作用，而銀行股本身也依舊有估值修復(fù)機(jī)會(huì)。整體而言，短中期內(nèi)A股市場(chǎng)從指數(shù)上看上漲或下跌的空間都相對(duì)有限，投資者仍然可以“輕指數(shù)、重個(gè)股”，繼續(xù)挖掘高成長(zhǎng)價(jià)值股的投資機(jī)會(huì)。而匯利資產(chǎn)近期在風(fēng)控上，也不會(huì)通過(guò)大幅減倉(cāng)進(jìn)行防御。此外，何震還強(qiáng)調(diào)稱(chēng)，12日滬綜指雖然出現(xiàn)逾40點(diǎn)的下挫，但兩市個(gè)股并沒(méi)有出現(xiàn)恐慌性殺跌，跌停數(shù)量較少且普遍以次新股為主，投資者對(duì)于后市不必過(guò)于悲觀(guān)。

　　而董寶珍則以銀行股舉例稱(chēng)，目前銀行業(yè)在壞賬率、不良資產(chǎn)撥備覆蓋率、凈資產(chǎn)回報(bào)率等各項(xiàng)指標(biāo)上都已經(jīng)見(jiàn)底回升，經(jīng)過(guò)以往多年來(lái)的悲觀(guān)預(yù)期之后，銀行板塊仍然有顯著的估值修復(fù)提升機(jī)會(huì)?！罢w而言，銀行股等大盤(pán)藍(lán)籌在基本面上的保護(hù)依舊穩(wěn)固，如果后期市場(chǎng)進(jìn)一步回調(diào)，反而是積極介入的好機(jī)會(huì)?！?/font>